Гора долга США превысит размер всей экономики, крупнейшая с 1945 года

Война правительства США против коронавируса ложится самым тяжелым бременем на казначейство с тех пор, как Америка три четверти века назад стремилась победить нацистскую Германию и имперскую Японию.

Бюджетное управление Конгресса предупредило, что в этом году правительство столкнется с крупнейшим бюджетным дефицитом в виде доли экономики с 1945 года, когда закончилась Вторая мировая война. Согласно прогнозам, в следующем году федеральный долг – сумма ежегодного потока годового дефицита – превысит размер всей американской экономики впервые с 1946 года. В течение нескольких лет он на пути к тому, чтобы установить новый максимум.

Было бы удивительно услышать, что большинство экономистов считают деньги потраченными не зря – или, по крайней мере, необходимыми. Мало кто думает, что разумно придираться к сумме заимствований, которая считается необходимой для поддержания американских домашних хозяйств и предприятий в период серьезнейшего кризиса общественного здравоохранения за более чем 100 лет.

Президент Дональд Трамп выступает на пресс-конференции в северном портике Белого дома.  Фото / AP
Президент Дональд Трамп выступает на пресс-конференции в северном портике Белого дома. Фото / AP

Это особенно верно, говорят экономисты, когда расходы правительства по займам сверхнизкие, а инвесторы, кажется, все еще стремятся купить его долг так же быстро, как его выпускает Казначейство.

Вот более подробный взгляд на федеральный долг и его использование правительством для борьбы с пандемией и экономической болью, которую она причиняет.

ПРОСТО СКОЛЬКО ДЕНЕГ МЫ ГОВОРИМ?

Годовой дефицит – разрыв между тем, что правительство тратит и собирает в виде налогов, – достигнет 3,3 триллиона долларов США в бюджетном году, который заканчивается 30 сентября, прогнозирует CBO. Это составляет 16 процентов валового внутреннего продукта Америки, что является самым широким показателем экономического производства. Ни разу за 75 лет дефицит не был таким значительным.

Согласно прогнозам, федеральный долг, отражающий накопленный дефицит и периодически возникающий профицит, достигнет 100 процентов ВВП в следующем году. Затем прогнозируется, что в 2023 году он продолжит расти до 24,5 триллионов долларов США – 107 процентов ВВП. Это побьет рекорд 1946 года в 106 процентов ВВП. (Этот процент не включает долги, которые государственные учреждения должны друг другу. , включая трастовый фонд социального обеспечения.)

ПОЧЕМУ ТАК НИЗКИЙ БЮДЖЕТ?

Правительство США уже было по уши в долгах еще до того, как вирус поразил в марте. Бюджет поглотил расходы Великой рецессии 2007-2009 годов, федеральные пособия по уходу на пенсию поколения бэби-бума и расходы на снижение налогов президентом Дональдом Трампом в 2017 году. В прошлом году долговая нагрузка достигла 79 процентов ВВП, что является самой высокой долей с 1948 года.

Затем наступила пандемия. Экономика погрузилась в тошнотворное свободное падение, когда предприятия закрылись, а миллионы американцев остались дома, чтобы избежать заражения. ВВП упал на 31,7% в год с апреля по июнь, что стало худшим показателем за период с 1947 года. В марте и апреле вместе взятые работодатели сократили рекордные 22 миллиона рабочих мест.

Чтобы помочь американцам пережить кризис, Конгресс в марте принял законопроект о помощи на сумму 2 триллиона долларов. Среди прочего, пакет отправлял американцам одноразовые чеки на сумму до 1200 долларов США и временно предлагал безработным 600 долларов в неделю в дополнение к их государственному пособию по безработице.

Экономисты говорят, что спасение, вероятно, помогло экономике не погрузиться в депрессию, но также необходимо гораздо больше помощи.

МОГУТ ЛИ США ВОЗВРАТИТЬ ВСЕ ДЕНЬГИ?

После Второй мировой войны Соединенные Штаты с удивительной скоростью выплатили федеральный долг. К 1961 году долг упал до 44% ВВП, что соответствует уровню довоенного 1940 года.

За этим успехом стояла быстрорастущая экономика, которая приносила растущие доходы правительству и списывала долги. С 1947 по 1961 год экономика росла на 3,3% в год. Финансовая система жестко регулировалась государством. Это позволило политикам поддерживать искусственно низкие процентные ставки и минимизировать затраты на погашение долга.

Обстоятельства сейчас несколько иные. Экономика растет не так быстро, как в годы послевоенного бума. С 2010 года рост ВВП в среднем составил всего 2,3 процента, даже без учета экономического спада в этом году. И правительство не контролирует процентные ставки, как это было раньше, после финансового дерегулирования 1980-х годов.

Тем не менее, Федеральная резервная система помогает удерживать ставки по государственным займам на сверхнизком уровне, скупая огромные объемы долга Казначейства.

ВЫЗЫВАЕТ ЛИ ДОЛГ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОСЛЕДСТВИЯ?

Экономисты давно предупреждают, что слишком большие государственные заимствования могут подорвать экономику. Утверждается, что когда государство берет на себя чрезмерные долги, оно конкурирует с предприятиями и потребителями за ссуды, тем самым вынуждая ставку по займам чрезмерно высокими и ставя под угрозу рост.

Другая проблема заключается в том, что инвесторы будут требовать еще более высоких процентных ставок за принятие риска того, что правительства могут не выплатить свои долги.

Некоторые экономисты и наблюдатели за бюджетом по-прежнему предупреждают, что настанет расплата и Соединенным Штатам придется сократить расходы, поднять налоги или и то, и другое.

Но после Великой рецессии многие экономисты начали переосмысливать свои взгляды на долг. Восстановление в США и особенно в Европе было вялым отчасти из-за того, что политики слишком неохотно стимулировали рост за счет долга.

В Соединенных Штатах ставки не повысились, несмотря на высокий государственный долг. Оказалось, что у инвесторов почти ненасытный аппетит к казначейским облигациям США, которые по-прежнему считаются самыми безопасными инвестициями в мире. Их поспешная покупка федерального долга помогла удержать ставки на низком уровне и ограничила расходы правительства по займам. То же самое и с устойчиво низкой инфляцией.

В условиях такой низкой ставки и низкой инфляции риск накопления большего количества долгов кажется более управляемым, по крайней мере, для таких стран, как США и Япония, которые занимают средства в своей собственной валюте.

В своем выступлении в прошлом году Оливье Бланшар, бывший главный экономист Международного валютного фонда, заявил:

«Откровенно говоря, государственный долг может не иметь фискальных затрат … Вероятность того, что правительство США сможет пролонгировать долг, что оно сможет выпустить долг и добиться снижения отношения долга к ВВП без необходимости впоследствии повышать налоги, составляет высокая.”

– AP

.

Leave a Comment