Европейские политики рискуют потерпеть крах в процессе восстановления – POLITICO

Муджтаба Рахман – руководитель европейской практики Eurasia Group и автор ПОЛИТИКОСтолбец Beyond the Bubble. Он пишет в Твиттере @Mij_Europe.

COVID-19 пошел на пользу ЕС.

В отличие от любого другого региона мира, в результате кризиса Европа стала более сплоченной и устойчивой. Но эти драгоценные достижения могут быть потеряны, если экономическое восстановление не будет управляться разумно. По мере того как политики начинают переговоры о бюджетных правилах блока, впереди появляются тревожные признаки.

Две причины объясняют большую устойчивость ЕС после COVID. Самым важным является создание фонда восстановления – механизма, созданного в разгар кризиса для обеспечения масштабных заимствований в масштабах всей Европы на рынках капитала, которые затем переводятся странам-членам, наиболее пострадавшим от пандемии. Содействуя их экономическому восстановлению, не увеличивая их долги, фонд сделал еврозону более устойчивой и создаст прецедент в отношении того, как ЕС справляется с внешними шоками в будущем.

Фонд восстановления также усложнил процветание популизму. Трудно возразить против 180 миллиардов евро – почти 10,5 процента валового внутреннего продукта (ВВП) в случае Италии – что объясняет, почему националистическая крайне правая партия Маттео Сальвини вошла в ориентированную на реформы коалицию во главе с премьер-министром Марио Драги.

Есть и другие причины тяжелого кризиса у популистов. Упрощенные решения, ориентированные на страны, предложенные в последние годы такими людьми, как Сальвини и французская Марин Ле Пен, стали гораздо более неправдоподобными в условиях пандемии, которая носит глобальный характер. Страны, где популистам удалось настроить избирателей против иммиграции, также обнаружили, что иммигранты, как правило, выполняют важные передовые роли. С растущим уважением к ученым, антиэкспертные настроения на всем континенте также пошли на убыль, и усилия ЕС по вакцинации в настоящее время имеют оглушительный успех – 70 процентов взрослых полностью вакцинированы.

Однако эти достижения рискуют развалиться, если страны ЕС не справятся с восстановлением. Ключ к этому будет заключаться в том, будет ли реформирован свод финансовых правил ЕС, известный как Пакт о стабильности и росте, и каким образом.

Пакт диктует, что уровни дефицита и долга стран ЕС не должны превышать 3 процентов и 60 процентов ВВП, соответственно, и должны быстро падать, если они это сделают. Но во время пандемии его действие было приостановлено в соответствии с положением, известным как «общая оговорка о побеге». Пакт должен вступить в силу в 2023 году, и, если правила не изменятся, национальные правительства ЕС будут вынуждены беспрецедентно ужесточить политику, оказав беспрецедентную финансовую поддержку на протяжении всего периода блокировки.

Публичное «отражение» правил с участием заинтересованных сторон-экспертов, ученых и аналитических центров будет начато Комиссией в конце этого месяца. Вряд ли можно сомневаться в выводах, которые будут сделаны: они предполагают, что акцент в налогово-бюджетной политике следует сместить с жесткой экономии в сторону роста и что больше внимания следует уделять стимулированию государственных инвестиций в переход к «зеленым» и цифровым технологиям в Европе.

Какими бы разумными ни были эти предложения, предметные переговоры между странами-членами и институтами ЕС начнутся только после того, как к власти придет новое правительство Германии. Судя по событиям в Берлине, это может быть начало следующего года.

Однако Комиссии необходимо дать четкое указание национальным правительствам в отношении финансовых целей ЕС на 2023 год. Крайний срок для этого – апрель следующего года, когда страны ЕС представят свои так называемые программы стабильности и конвергенции с предварительным обзором своих бюджетов на осень.

Если предположить, что к концу года в Германии будет создана коалиция, у вас останется примерно четыре месяца на то, чтобы прийти к консенсусу относительно того, какими должны быть перспективные фискальные правила ЕС. Именно эти усеченные временные рамки оппортунистически пытаются использовать фискальные ястребы.

Против существенных изменений будет Валдис Домбровскис, исполнительный вице-президент по всем вопросам экономики. Домбровскис по-прежнему стремится ввести в «процедуру чрезмерного дефицита» страны с неослабевающим высоким дефицитом и высокими долгами, включая Францию, Италию, Испанию, Грецию и Бельгию.

Другие высокопоставленные члены Комиссии также стремятся к более ортодоксальному осуществлению Пакта о стабильности и росте и обеспокоены тем, что Комиссия всегда проявляет снисходительность. Действительно, даже те, кто выступает за реформы, не настаивают на дальнейшей приостановке действия правил в 2023 году.

Перед Домбровскисом стоят Европейский центральный банк, Европейский фискальный совет, большинство членов Коллегии европейских комиссаров и, что немаловажно, президент Комиссии Урсула фон дер Ляйен. Она хочет «новый свод правил на среднесрочную перспективу», – говорит один высокопоставленный чиновник ЕС, знающий ее образ мышления, – «особенно для облегчения перехода к зеленой среде».

В то время как Северная Европа, вероятно, будет противостоять большим реформам, позиция Берлина менее ясна и в конечном итоге будет зависеть от характера нового правительства. Риск состоит в том, что неопытный канцлер, поглощенный руководством коалиции, будет более осторожным и менее амбициозным в Европе.

В свете этих сигналов министр финансов Франции Бруно ле Мэр преуменьшает ожидания сделки под председательством Франции в первые шесть месяцев следующего года. Тем не менее, наилучшим сценарием для реформаторов было бы принятие французским президентом конкретных законодательных предложений по новым финансовым правилам Европы в начале следующего года. Уровни дефицита и долга Пакта стабильности и роста определены в Маастрихтском договоре, но темпы ежегодного сокращения долга – нет.

Это дает пространство для новой, более простой структуры, которая также исключила бы инвестиции в высококачественные общественные блага из расчетов дефицита ЕС и внесла бы поправки в правило долга, которое предусматривает, что страны-члены с коэффициентом долга выше 60 процентов снижают свой уровень избыточного долга к ВВП на 1 / 20-е место в году.

Некоторые в Брюсселе и Париже также хотели бы более децентрализованного финансового управления, позволяющего столицам ЕС определять свой собственный путь корректировки, при этом Комиссия играет роль арбитра и определяет последствия, если национальные усилия потерпят неудачу.

Если к марту не будет консенсуса по этим вопросам, Комиссия будет вынуждена выпустить общался – пояснительное руководство для стран-членов, указывающее на то, где, по мнению Брюсселя, закончится фискальная база. Цель заключалась бы в том, чтобы дать правительствам достаточно свободы для более гибкого толкования правил – в зависимости от того, куда они направляются, в отличие от того, что они говорят сегодня.

Именно в этом сценарии североевропейские фискальные ястребы нападут, подталкивая страны-члены к неисполнению старых правил, в то время как новые пересматриваются. Это может привести к большому количеству процедур чрезмерного дефицита. Как сказал другой высокопоставленный чиновник Комиссии: «Некоторые люди утверждают, что можно разделить отражение и наш годовой финансовый цикл. Так что вы можете открыть EDP ​​и посмотреть, как закончится обзор ». Чиновник продолжает: «Импульс может исчезнуть, если мы будем обсуждать слишком долго без внесения изменений в законодательство».

Большинство официальных лиц в Брюсселе считают, что Пакт стабильности и роста не будет полностью механически применен в 2023 году и что «тормоза не будут задействованы на полную мощность». Идея втянуть Францию ​​в процедуру чрезмерного дефицита после президентских выборов Эммануэля Макрона, во-первых, крайне маловероятна.

Но этот исход остается далеко не ясным. На чаше весов висит восстановление ЕС и надежность его перехода к нулевому уровню.

.

Leave a Comment