Всего пять лет назад лидер Китая Си Цзиньпин провозгласил инициативу «Один пояс, один путь» (ОПОП) «проектом века». Теперь огромная программа по созданию часто стоящей инфраструктуры в развивающихся странах превращается в крупномасштабную финансовую операцию по тушению пожаров.
Согласно данным, собранным нью-йоркской исследовательской группой Rhodium Group, общая стоимость кредитов китайских финансовых учреждений для проектов в странах ОПОП, которые должны были быть пересмотрены в 2020 и 2021 годах, достигла 52 миллиардов долларов. Это более чем в три раза превышает 16 миллиардов долларов за предыдущие два года.
Таким образом, схема Си становится первым зарубежным долговым кризисом Китая. Пересмотр условий, который в основном касался списания кредитов, графиков отсрочки платежей и снижения процентных ставок, был вызван ухудшением финансового положения в странах-должниках, а также проблемами, связанными с конкретными проектами.
Масштабы BRI делают этот вопрос глобальной важности. Китай считается крупнейшим в мире источником кредита развития для остального мира, имея затмил Всемирный банк и МВФ. Он также выдает за рубежом больше кредитов на цели развития, чем 22 члена Парижского клуба вместе взятые.
Безусловно, резкое ухудшение кредитного портфеля BRI в 2020 и 2021 годах в значительной степени было вызвано пандемией. Но Пекин также должен признать, что недостатки в структуре программы, в том числе общее отсутствие прозрачности, недостаточное управление рисками в проектах и участие многих из самых рискованных стран-должников в мире, также нанесли ущерб.
Исследования экологических и социальных последствий почти всегда отсутствуют в инфраструктурных проектах ОПОП, финансируемых двумя крупными политическими банками Китая и его государственными коммерческими банками. Хотя это может ускорить внедрение, в дальнейшем это увеличивает риски. Публичные протесты, хронические задержки и обвинения в коррупции преследовали многие громкие проекты BRI.
Выбор ключевых должников с высоким риском, включая Пакистан, Венесуэлу, Россию, Анголу, Эквадор, Аргентину, Шри-Ланку, Замбию и Иран, является еще одним недостатком схемы. По мере роста проектных кредитов Пекин был вынужден предоставить «десятки миллиардов» долларов США в виде «спасательных кредитов» странам ОПОП, чтобы предотвратить дефолт, согласно исследованию, проведенному исследовательской группой AidData.
Насущный вопрос сейчас для Китая и должников ОПОП, которые уже объявили дефолт, таких как Шри-Ланка и Замбия, заключается в том, как быстро урегулировать кризисы вместе с другими кредиторами, такими как Всемирный банк, другие многосторонние кредиторы и держатели международных облигаций.
Хотя сотрудничество с многосторонними кредиторами противоречит двустороннему замыслу ОПОП, Пекин должен стремиться соблюдать широкий принцип паритета. Вместо того, чтобы позиционировать себя в качестве приоритетного кредитора, Китай должен согласиться на погашение кредита на почти равных условиях со Всемирным банком и другими многосторонними организациями и пойти на аналогичную стрижку в отношении погашения. Это ускорит принятие решений и уменьшит экономические трудности в странах, не выполнивших обязательства.
В долгосрочной перспективе Китаю также следует пересмотреть способ предоставления кредитов на развитие через BRI. Здесь также следует принять более многосторонний подход, сотрудничая с многосторонними банками развития и проводя достаточные исследования по управлению рисками до того, как будет выделено финансирование.
В этом у него есть готовый пример для подражания. Азиатский банк инфраструктурных инвестиций, многосторонний кредитор со штаб-квартирой в Пекине и возглавляемый Китаем, проводит полный спектр исследований по управлению рисками, прежде чем выдавать кредиты. За шесть лет, прошедших с момента создания АБИИ, он сохранил один из кредитные книги высочайшего качества в мире.
