Последняя из трех компаний водоснабжения, котирующихся на бирже FTSE, должна сообщить свои финансовые результаты на этой неделе, но нет никаких сомнений в том, что какие-либо новости о показателях Вымпел будут заглушены более широким кризисом в отрасли.
Pennon, владеющая South West Воды и Bournemouth Water, как ожидается, увеличат выручку после резкого роста числа отдыхающих в Западной стране в прошлом году, что привело к увеличению объемов водоснабжения. Но помимо регулируемой доходности в секторе возник ряд тревожных, но знакомых проблем.
Водные компании годами сталкивались с призывами к ренационализации из-за постоянной озабоченности по поводу их финансового инжиниринга, уклонения от уплаты налогов, огромных выплат инвесторам и длинного списка преступлений против окружающей среды.
Проще говоря, это региональные монополии, цены которых устанавливаются регулирующим органом Ofwat каждые пять лет, чтобы обеспечить доступность воды по доступной цене. Это позволяет хорошо управляемым компаниям водоснабжения получать разумную и достаточно предсказуемую финансовую прибыль и помогает сделать котируемые компании водоснабжения фаворитом инвесторов в коммунальные службы и инфраструктуру.
В свою очередь, ожидается, что компании водоснабжения будут ответственными хранителями пляжей, водохранилищ и водных путей, которыми они управляют. Но этот фундаментальный элемент социального контракта между компаниями водоснабжения и сообществами, в которых они работают, неоднократно подвергался загрязнению из-за загрязнения, утечек и разливов, которые отметили их рекорд в Великобритании.
После каждого момента расплаты отрасль обещает переломный момент подотчетности, который приведет к более устойчивому будущему. Но каждый раз, как приливы, водные компании снова погружаются в скандал.
Недавний отчет, автор: Серферы против сточных водРанее в этом месяце выяснилось, что компании по водоснабжению сливали неочищенные сточные воды в прибрежные воды для купания, которые использовались отдыхающими и семьями более 5500 раз за последний год, что на 87% больше, чем годом ранее.
Всего несколько недель спустя компании водоснабжения оказались в центре крупного расследования, проводимого финансовыми и экологическими надзорными органами после того, как некоторые из них признали, что они, возможно, незаконно сбрасывали неочищенные сточные воды в реки и водные пути.
В расследование Агентства по окружающей среде и Ofwat ожидается, что они потребуют от компаний водоснабжения раскрыть масштабы любых незаконных сбросов сточных вод с их очистных сооружений и объяснить, как экологические показатели и соблюдение требований были приняты во внимание при принятии решения о выплате дивидендов и премий руководству.
Компании, включенные в расследование, пока не называются. Но они, вероятно, будут включать Южная вода – поставщик 4,2 миллиона клиентов в Кенте, Сассексе, Хэмпшире и на острове Уайт – который летом был оштрафован на рекордные 90 миллионов фунтов стерлингов за преднамеренный сброс миллиардов литров неочищенных сточных вод в защищенные моря в течение нескольких лет для собственной финансовой выгоды.
Месяцем позже компания Southern объявила о том, что она назвала «хорошими новостями для наших клиентов, местной окружающей среды и региональной экономики» в виде возвращение австралийского инфраструктурного инвестора Macquarie. Он пообещал компании Southern Water вливать 1 млрд фунтов стерлингов на случай чрезвычайной ситуации и установить планы по инвестированию 2 млрд фунтов стерлингов в течение следующих четырех лет, или эквивалент 1000 фунтов стерлингов на одно домохозяйство Southern Water, в модернизацию половины очистных и канализационных сетей компании.
Macquarie наиболее известен в водной отрасли как владелец Thames Water в период с 2006 по 2016 год, когда он увеличил долг Thames и заработал миллиарды от компании в виде дивидендов, при этом практически не платя корпоративного налога. Маккуори также курировал серию нарушений загрязнения, кульминацией которых стал штраф в размере 20 миллионов фунтов стерлингов за сброс неочищенных сточных вод в Темзу, что было рекордным показателем для того времени.
Неясно, почему орган регулирования водных ресурсов предоставил инвестору, подобному Маккуори, еще один шанс сыграть важную роль в критически важной национальной инфраструктуре Англии, но, вероятно, это еще больше подорвет общественное доверие к этому жизненно важному сектору. В руках регулирующего органа – принять меры или посмотреть, как утекает еще один шанс реформировать отрасль.