Lyft продолжает заправлять не тот газ

По мере того, как Covid-19 переходит от эпидемии к эндемии, конкурент Uber Technologies UBER -0,90%

делает все возможное, чтобы диверсифицироваться в таких областях, как доставка и путешествия в интересах долгосрочной прибыльности. Lyft все еще выбирает свои места. На технологической конференции Wall Street Journal в прошлом месяце соучредитель и президент Lyft Джон Циммер сказал, что однонаправленная ориентация его компании на транспорт лучше продемонстрирует ее преимущества в условиях рецессии. По его словам, если салат за 30 долларов на обед «казался действительно хорошей идеей» один или два года назад, в более жестких экономических условиях это вряд ли так.

Если исключить экстравагантные элементы, разные бизнес-модели Lyft и Uber на самом деле сейчас дают примерно одинаковые результаты. Lyft увеличила общий доход на 22% по сравнению с прошлым годом в третьем квартале. Если исключить изменения модели Uber в Великобритании, его доход от мобильности за этот период вырос бы примерно на 23%. Отдельно выручка Uber от доставки выросла на 24%, включая иностранную валюту. Скорректированная маржа Ebitda обеих компаний за этот период колебалась чуть выше 6%.

Lyft делает ставку на то, что скоро сможет добиться успеха. На технической конференции журнала г-н Циммер сказал, что следующие несколько месяцев предоставят ему «очень большую возможность» выделиться среди конкурентов. Его прогноз отражает следующее: в то время как долгосрочные цели Uber подразумевают, что он может достичь маржи скорректированной EBITDA на уровне 11% на основе прогноза доходов компании Уолл-стрит в 2024 году, цель Lyft в размере 1 миллиарда долларов скорректированной EBITDA в 2024 году соответствует марже более 17% с учетом прогнозов аналитиков по выручке.

Это предполагает, что Lyft не пострадает от отсутствия сетевых эффектов, которые уже продемонстрировал его конкурент. По состоянию на четвертый квартал 2021 года Uber заявил, что 46% его валовых заказов были совершены кроссплатформенными пользователями, хотя только 17% активных потребителей использовали как Eats, так и Rides. Ранее в этом году Uber показал, что его кросс-платформенные клиенты производят на 35% больше валовых бронирований, чем клиенты в целом, ко второму году их использования на его платформе.

Даже за пределами доставки еды Uber дифференцируется таким образом, чтобы сделать свои основные услуги более привлекательными: например, закажите поезд на платформе Uber, и вам также может понадобиться поездка с Uber, чтобы добраться до него, и еда Eats, чтобы добраться до места назначения. кормить вас, как только вы там. Тем временем расширение Lyft кажется нелогичным. Компания обнародовала заявление о том, что «транспорт как услуга» может быть жизнеспособной альтернативой владению автомобилем, но ее последняя функция, Lyft Parking, делает владение автомобилем еще более привлекательным.

Одно можно сказать наверняка: потребители, желающие использовать любой бизнес по требованию, вероятно, будут более сознательны в отношении затрат в период рецессии. В прошлом месяце Lyft обновила свою программу членства, чтобы стать более конкурентоспособной по сравнению с Uber, снизив ежемесячную стоимость примерно на 50%. Обе программы теперь стоят 9,99 долларов в месяц, хотя участники Uber также видят льготы в доставке еды.

Даже без этого предложения Uber может быть выгоднее. Последние сторонние данные показывают, что цены на поездки на платформе Uber растут быстрее, чем на платформе Lyft. Аналитики со стороны продаж считают, что ценовое преимущество Uber прямо сейчас связано с тем фактом, что его мультимодальная платформа нравится большему количеству водителей, которые видят в ней два шанса на получение потенциальной прибыли.

Акции Lyft уже потеряли почти три четверти своей стоимости за последний год, и только на прошлой неделе компания объявила о сокращении 13% своего персонала. Наверное, пора руководству перестроиться.

Напишите Лоре Форман по адресу [email protected]