Последняя речь Пауэлла описывает нечто похожее на стагфляцию: «Это сложная ситуация»

Президент Федеральной резервной системы (ФРС) Соединенных Штатов, Джером Пауэлл, Во вторник он предупредил, что американская экономика демонстрирует признаки устойчивости, но это сталкивается с более умеренным ростом, инфляцией слишком высокой и растущей снисходительными рисками для рынка труда, хотя он обладает хорошим здоровьем. Можно ли говорить о стагфляции?

“Последние данные показывают, что Экономический ритм роста был смягченПолем Уровень безработицы низкий, но немного увеличился. Создание занятости замедлилось, и снижение рисков для занятости увеличилось. В то же время инфляция в последнее время увеличилась и остается несколько высокой », – сказал Пауэлл во время своего речь Перед большей торговой палатой провидением в Род -Айленде.

По словам Пауэлла, в последние месяцы «Стало ясно, что баланс риска изменился»что привело к тому, что ФРС склонила свою позицию в отношении более нейтральной позиции на своей прошлой неделе встречей с широко объявленным сокращением процентных ставок, хотя он помнит, что текущий уровень (4-4,25%) по-прежнему является «ограничительным».

Пауэлл снял некоторые данные из экономики США, таких как ВВП вырос на 1,5% в первой половине года, ниже 2,5% 2024 года, главным образом из -за замедления расходов на потребление, согласно информации, обрабатываемой ректором ФРС.

«Хотя инвестиции в бизнес показали подборы, Деятельность по недвижимости продолжается слабым », Он добавил. Что касается занятости, он подчеркнул, что «на рынке труда заметное замедление наблюдалось как в предложении, так и в спросе на работников, необычное и сложное развитие».

С другой стороны, Пауэлл считает, что этот контекст «менее динамичный и нечто более слабые, снисходительные риски для занятости возросли». Уровень безработицы в США вырос до 4,3 % в августе, хотя Пауэлл сказал, что «он остался относительно стабильным на низком уровне в течение прошлого года».

Инфляция и тарифы

С точки зрения инфляции, президент ФРС признает, что цены остаются выше цели в 2%, причем в августе потребительские расходы – 2,7% по сравнению с 2,3% года назад.

Пауэлл не избежал тарифного вопроса, который столкнулся с Белым домом и Трампом с января. «Общие экономические последствия значительных изменений в коммерческой, миграционной, финансовой и регулирующей политике еще предстоит увидеть», – предупредил он в своей речи.

Также считается, что Разумный базовый сценарий это то, что «влияние тарифов на инфляцию будет относительно кратким: уникальным изменением уровня цены», хотя он уточняет, что это уникальное увеличение Это не значит, что это внезапно, но это займет «время» в распространении вдоль цепочек поставок.

«Неопределенность в отношении траектории инфляции остается высокой», – вспоминает Пауэлл, подчеркивая сложность текущей ситуации при принятии решений о денежно -кредитной политике. “Краткосрочные риски для инфляции склонны к росту и рискам для понижения, Что представляет собой сложную ситуацию “Он снова предупредил.

«Если мы сделаем денежно -кредитную политику более сильно, мы можем оставить задачу контроля инфляции и необходимо впоследствии обратить вспять курс, чтобы полностью восстановить инфляцию в 2%. Если мы слишком долго поддержим ограничительную политику, Рынок труда может ослабить излишне “Пауэлл размышлял в сообщении, которое не новое, но, похоже, сейчас материализуется и снова оставляет ФРС, прежде чем перекресток ошибки с типами.