Огромные ставки усилий Трампа по увольнению Губернатора ФРС Лизы Кук

Это оглушительное молчание во вторник заключалось в том, что республиканцы и лидеры бизнеса реагировали на последнее авторитарное захват власти Дональда Трампа: его усилия по увольнению Лизы Кук, губернатора федеральной резервной системы, основанного на непрерывных обвинениях в мошенничестве с ипотекой от одного из его лакеев, Билла Пулта, директора Федерального агентства по финансам жилищного финансирования. В понедельник вечером Кук заявила, что не уйдет в отставку, а во вторник ее адвокат, Эбба Лоуэлл, заявила, что подаст иск, оспаривающий полномочия Трампа, чтобы вытеснить ее, добавив, что попытка Отсуста «не хватает какой -либо фактической или юридической основы». Противостояние пройдет через нижние суды и вполне может оказаться в Верховном суде, который ранее выпустил смешанные сигналы о пределах власти президента. В последние месяцы консервативное большинство правил Этот Трамп, вероятно, обладает полномочиями уволить высокопоставленных должностных лиц в квази-независимых федеральных агентствах, но также сказал, что ФРС является особым случаем из-за его исторической роли в экономике США.

За эти годы, конечно, мы научились ожидать абсолютного подчинения от кислинцев Трампа на Капитолийском холме. В этом случае единственный шум протеста был от представителя Дона Бэкона из Небраски, который не баллотируется на повторную работу. Бэкон сказал, что Кук имеет право на надлежащую процедуру, и, ссылаясь на президента, заявил очевидное: «Это его способ получить контроль над ФРС».

Неспособность лидеров Уолл -стрит и корпоративных лидеров зарегистрировать любые немедленные протесты требует больше комментариев. Описывается ли Трамп как потенциальный диктаторВ босс мафииили безрассудный игрок – это в значительной степени семантика с экономической точки зрения. С практической точки зрения, его образец – толкать вещи, насколько это возможно, независимо от законов или существующих норм, пока он не получит мощный откат. Когда нет отката, он продолжает толкать. В последние недели у него угрожал выдержать Джером Пауэлл, председатель ФРС; выстрелил в голову Бюро статистики труда, которое опубликовало отчет о рабочих местах, который ему не понравился; А теперь попытался выстрелить. Взятые вместе, эти шаги представляют собой беспрецедентные усилия по борьбе с личным контролем над техническим механизмом экономической политики США, но они полностью согласуются с более широкими усилиями Трампа по накоплению столько власти, сколько он может, и демонтировать любые оставшиеся ограничения на его действия.

Пару недель назад я написал столбец Указывая на отсутствие сопротивления со стороны корпоративной Америки, чтобы усилия Трампа по запугиванию и контролю над BLS, что обеспечивает экономическую статистику, на которую предприятия полагаются каждый день. Независимая ФРС, как управляющий денежно -кредитной политикой и самый важный игрок в финансовом регулировании, играет еще более центральную роль в экономике США.

Корпоративные лидеры прекрасно знают, что происходит, и в частном порядке многие из них, безусловно, встревожены возможными последствиями. Некоторые из них даже указывают на то же самое. «Игра с ФРС часто может иметь неблагоприятные последствия», – сказал Джейми Даймон, председатель и генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон. Но корпоративные руководители также знают, что Трамп – мстительный человек, владеющий властью любого, кто выступает против него, или любого бизнеса, который его не допускает. Лидеры, вместо того, чтобы рисковать своим будущим, и будущее их бизнеса, сохраняют Schtum. При этом они отменяют свои обязанности не только как выдающихся граждан, но и в качестве основных бенефициаров юридических и институциональных оснований американского капитализма, которым Трамп занят, взяв Джек Хаммер, как и его работники, десятилетия назад, разрушил здание Бонвит -Теллера, и его арт -деко фриз, на Пятой авеню.

Нацеливаясь на ФРС, его непосредственная мотивация состоит в том, чтобы оказать его на то, чтобы снизить процентные ставки, чтобы повысить экономику. Несмотря на все его бурные из -за того, как его протекционистская политика вводит в новый золотой век, он и его экономические советники прекрасно осознают, что в течение первой половины этого года экономический рост существенно замедлялся, и что трещины теперь появляются на рынке труда. Они также знают, что это предсказуемый ответ на его тарифы, которые подняли налоги и вызвали большую неопределенность. Ранее в этом году, в редкий момент честности, Трамп сказал, что цель восстановления американского производства оправдывает некоторую краткосрочную боль. Но, даже несмотря на то, что его тарифы начинают питаться более высокими ценами, он хочет, чтобы федеральная федерация, получавшая инфляционную среду, выручила его, сократив стоимость заимствования.

Кук, в ее роли одного из семи управляющих ФРС, поддержала политику ожидания и просмотра Пауэлла, которая разозлила Трампа. Очевидно, что ярость не была вынуждена речью, которую Пауэлл дал на прошлой неделе, в которой он намекнул, что ФРС сократит краткосрочную процентную ставку, которую она контролирует в следующем месяце. Многие люди на Уолл-стрит ожидают сокращения на четверть пункта на сентябрьском политическом собрании, что может быть вторым сокращением того же величины в конце года. Эти шаги снижат ставку федерального фонда ниже четырех процентов, а текущий диапазон составляет от 4,25 до 4,5 %. Трамп сказал, что он хотел бы, чтобы эта ставка снизилась до одного процента.

Если ему удастся стрелять в Кук и заменить ее одним из своих лоялистов, четверо из семи губернаторов ФРС были бы назначенцами Трампа. Поскольку ключевой комитет по политике центрального банка также включает в себя пять президентов региональных федеральных резервных банков, назначенцы Трампа не обязательно будут иметь большинство. Но с термином Пауэлла в качестве председателя ФРС в мае следующего года, и Трамп уже готовится назначить свою замену, президент вскоре может оказаться в состоянии контроля над центральным банком, что, несомненно, будет включать попытку установить лоялистов в региональных резервных банках. (Президенты регионального банка выходят из непрозрачного процесса назначения, в котором члены совета директоров этих учреждений, которые часто являются местными лидерами бизнеса, играют ключевую роль, но управляющие ФРС в Вашингтоне получают вето.)

Как будет выглядеть Америка, в которой Трамп эффективно контролировал политические ставки страны и, косвенно, способность ФРС создавать деньги? Пол Кругман указал на Турцию и Венесуэлу на примеры того, куда мы можем двигаться. Ларри Саммерс указал на Аргентину. Инвесторы могут зарегистрировать свое неодобрение вредных экономических политических событий, продавая финансовые активы страны. В понедельник вечером, сразу после того, как Трамп объявил через социальные сети, что он намерен увольнять Кук, стоимость доллара погрузилась в азиатскую торговлю. «Все это, включая тарифы, – это еще одна причина, по которой США нельзя доверять», – заявил Рейтерс, процитировал Барта Вакабаяши, банкира на государственной улице в Токио. «Это то, что влияет на доллар».

Безусловно, падение валюты США, которая была поддержана во вторник, было скромным-ничто, что не так, как оптовые распродажи, которые многие другие страны видели, когда международные инвесторы потеряли веру в свои правительства и их экономическую политику. Но для Соединенных Штатов, которые частично опираются на огромный приток иностранного капитала, чтобы финансировать свой зияющий дефицит бюджета, это не обязательно обнадеживает. История показывает, что потеря доверия на рынке следует за схемой личного банкротства, которую один из персонажей Хемингуэя описал в «Солнце также поднимается»:« Постепенно, потом внезапно ». Когда наступает внезапная стадия, слишком поздно останавливаться, и последствия неизменно серьезные для страны, которая долгое время была эмитентом мировой резервной валюты и служила в качестве безопасного убежища для глобальных инвесторов, они могут быть неисчислимыми