Британский бюджет должен поставить рост на первое место — вот как

Добро пожаловать.

На предыдущей должности за несколько недель до каждого финансового события в Великобритании я разрабатывал политические предложения вместе с бизнес-лидерами, а затем представлял их канцлеру на Даунинг-стрит, 11. В этом выпуске я снова вхожу в эту обувь.

Я обрисую осенний бюджет, который канцлер Рэйчел Ривз должен доставка 26 ноября.

Во-первых, замечание о статус-кво.

Во вступительном бюджете Лейбористской партии в октябре прошлого года приоритетом были расходы на общественные услуги, финансируемые за счет более высоких налогов для работодателей, инвесторов и богатых нерезидентов.

С тех пор экономическая активность была вялой, а инфляция выросла. В платежных ведомостях примерно на 180 000 человек меньше, компании сократили инвестиционные планы, а строительный сектор сократился в течение самого длительного непрерывного периода со времен мирового финансового кризиса. Глобальные потрясения не помогли.

Лейбористы также не смогли обуздать растущие расходы Британии, особенно на социальное обеспечение.

В совокупности это оказывало постоянное давление на небольшой резерв, который Ривз сохраняла в рамках своего основного бюджетного правила, чтобы сбалансировать повседневные расходы к 2029-2030 годам.

Попадая в порочный круг, инвесторы в золотые облигации требовали более высоких доходностей, что привело к росту стоимости государственных заимствований и породило бесконечные, подрывающие экономический рост спекуляции по поводу будущего повышения налогов.

Решение Управления по бюджетной ответственности окончательно понизить прогноз производительности Великобритании ухудшило арифметику государственных финансов.

Итак, что же канцлеру нужно сделать в этом бюджете?

Ривз должен соблюдать свои бюджетные правила и создать больший буфер против них, чтобы снизить риск сохраняющейся бюджетной неопределенности.

Учитывая все развороты, слухи и изменения прогнозов, появившиеся в последние дни, это означает, что канцлеру, возможно, придется привлечь от 25 до 30 миллиардов фунтов стерлингов.

Но она также должна восстановить экономический импульс, чтобы решительно высвободить Великобританию из ее низкого роста и растущей налоговой спирали. В конце концов, никакой бюджетный запас не выдержит, если жизненный дух будет подорван, а потенциал роста будет продолжать снижаться.

Это означает, что необходимо уделять приоритетное внимание предприятиям и работникам (в том числе высокооплачиваемым), поскольку они поддерживают налоговую базу сегодня и обеспечивают более высокие доходы в будущем, стимулируя экономический рост. Вот как это происходит в три этапа (в скобках показаны приблизительные статические показатели экономии и затрат):

Шаг 1: Соберите надежные и существенные суммы, чтобы повысить доверие рынка, но свести к минимуму боль для бизнеса и работников. Это означает, что повышение налогов сочетается с сокращением расходов и нарушением манифестных обещаний, чтобы избежать «шведского стола» из узких повышений налогов для компаний, инвесторов и богатых. (Более подробная информация содержится в выпуск от 13 июля этого информационного бюллетеня и в ссылках.)

• Продлить заморозку пороговых значений подоходного налога еще на два года (+8,3 млрд фунтов стерлингов).

• Нарушьте манифестные обещания и отмените «тройную блокировку» государственных пенсионных выплат, перейдя к единому повышению доходов к концу прогнозируемого горизонта. Начните с трехлетней заморозки, оправданной финансовыми трудностями, с которыми сталкиваются работники (+17,3 млрд фунтов стерлингов). Это отражает аналогичную рекомендацию аналитического центра Policy Exchange в его отчете. Не по средствам.

• Поднять и упростить сборы за азартные игры (+2,4 млрд фунтов стерлингов).

• Сократите расходы на выплаты за личную независимость с помощью Timms Review и повысьте эффективность работы государственных ведомств (+ 4 млрд фунтов стерлингов). (Правительству следует быть более амбициозным в обоих случаях. Предполагаемая экономия приведена для иллюстрации и основана на том, что, по мнению аналитиков, лейбористы могут достоверно обещать в этом бюджете.)

• Улучшить сбор и соблюдение налогов. Эксперты по налогообложению говорят мне, что 5-процентное сокращение несобранных налогов — которое в 2023–2024 годах составляло 46,8 млрд фунтов стерлингов — возможно к 2030 году (+2,5 млрд фунтов стерлингов).

Здесь достаточно средств, чтобы собрать как минимум 30 миллиардов фунтов стерлингов. Тем не менее, чтобы успокоить OBR и инвесторов в золото, и создать пространство для мер по стимулированию экономического роста, Ривз должен пойти дальше.

Это означает нарушение обещания лейбористов не повышать подоходный налог, взносы в национальное страхование или НДС (более открыто, чем партия уже сделала).

Следует проявлять осторожность в отношении повышения подоходного налога и национального дохода, будь то посредством ставок или прямого изменения пороговых значений. Прямое сокращение пакетов заработной платы ударит по потенциалу роста Великобритании, нанеся ущерб конкурентоспособности и уменьшив стимулы к труду. Реформирование НДС – лучший вариант. Великобритания тратит 100 миллиардов фунтов стерлингов в год на искажение нулевых ставок НДС и льгот.

• Начать расширять базу НДС, чтобы облегчить порезы в общем показателе к 2029–2030 гг. (+17,5 млрд фунтов стерлингов). Есть много способов сделать это. Предполагаемая экономия обусловлена предложением Джона Мойнихана, пожизненного коллеги-консерватора, который расширит налоговую базу, приближая ее к среднему охвату продуктов в ОЭСР, и сократит сбор на 2 процентных пункта.

Поэтапная реализация этой политики должна гарантировать, что любые инфляционные последствия будут управляемыми и не окажут существенного влияния на решения Банка Англии. Воздействие цен также можно компенсировать дефляционными мерами и мерами по увеличению предложения (подробности см. в шаге 2).

В общей сложности здесь будет собрано и сокращено не менее 45 миллиардов фунтов стерлингов.

Шаг 2: Ускорьте рост за счет новых рабочих мест, инвестиций и создания стимулов. (Более подробная информация содержится в выпуск от 29 июня этого информационного бюллетеня и в ссылках.)

• Начать сокращать пропасть в системе подоходного налога, вызванную отменой личных пособий, пособий на детей и субсидированных услуг по уходу за детьми, чтобы повысить стимулы к труду (-8,4 миллиарда фунтов стерлингов). Есть много способов сделать это. Ориентировочная стоимость взята из предложения Майкла Сондерса, старшего советника Oxford Economics, которое предполагает повышение уровня дохода, с которого размер личного пособия снижается, до 150 000 фунтов стерлингов, увеличение порога взимания пособий на детей с высокими доходами и отмену потолка в 100 000 фунтов стерлингов для субсидируемого ухода за детьми.

• Отменить гербовый сбор на акции (-3,8 млрд фунтов стерлингов).

• Расширить полноценную разработку существующих площадей, как это предложено Институт Адама Смита (-1,4 млрд фунтов стерлингов). В конечном счете, полное финансирование должно быть распространено на все инвестиции в бизнес.

• Отложить повышение минимальная заработная плата и положения о правах работников «первого дня», призванные снизить затраты бизнеса.

• Оптимизировать систему планирования. Разрешение на автовыдачу разрешения на строительство среднеэтажного жилья в городах вблизи транспортной инфраструктуры, предложенное Сэм Думитриу в Британии Переделанная. Отмените ограничение на количество домов, на которые могут быть одобрены инфраструктурные проекты, согласно данным Центра политических исследований. Бен Хопкинсон.

• Внедрить только по приглашению инновационная виза, аналогичная австралийской, и временная строительная виза.

При использовании большинства этих мер любые первоначальные затраты покрываются за счет будущих более высоких доходов, учитывая их влияние на долгосрочный рост. Например, исследование, проведенное Оксера показывает, что отмена гербового сбора на акции может в конечном итоге увеличить чистый годовой сбор налогов до 3 миллиардов фунтов стерлингов.

Даже если мы предположим, что до окончания прогнозного окна Ривза доходы от этой политики не вырастут, в сбережениях в размере 45 млрд фунтов, описанных выше, все еще остается достаточный запас, чтобы покрыть предполагаемые краткосрочные затраты на эти меры в размере 13,5 млрд фунтов. Не все из них также должны быть полностью реализованы в этом бюджете.

Шаг 3: Инициировать дорожную карту реформы налогов и расходов, чтобы обеспечить гарантии долгосрочного бюджетного пути, включая изложенные выше планы по «тройному блокированию», НДС, подоходному налогу и полному покрытию расходов.

• Объявить о консультациях по упрощению налогообложения, в том числе по вопросам: введения фиксированной платы за использование дорог для электромобилей за милю, чтобы компенсировать падение доходов от налога на топливо; отмену гербового сбора и муниципального налога и замену их пропорциональный налог на стоимость недвижимости; и перенос бизнес-тарифов на сайт система ценностей. Это меры, нейтральные для доходов и способствующие экономическому росту.

• Начать регулярные обзоры по сокращению расходов на социальное обеспечение, повышению производительности государственного сектора, усилению налогового законодательства и сокращению административных расходов.

Это неполный список того, что должен делать канцлер, и цифры приблизительные. Но это показывает, что этот бюджет может быть чем-то большим, чем просто еще одним балансирующим актом.

Свои мысли и предложения направляйте на [email protected] или через Х @tejparikh90.

Что Ривз воля сделать будет совсем по-другому.

Имея значительное парламентское большинство, лейбористы упустили шанс провести реформы, способствующие экономическому росту, в своем бюджете в прошлом году. Теперь внутренние разногласия и более слабые голоса избирателей снижают вероятность того, что партия будет мыслить смело или принимать трудные решения, которые могут нанести ущерб ее электорату.

Вероятно небольшое повышение налогов, что рискует снова сосредоточить боль на тех, кто получает доходы.

Что касается экономического роста, то снижение производительности OBR вызвало больше сожалений, чем мер по исправлению ситуации. В любом случае, ослабление экономического доверия к Лейбористской партии теперь означает, что рынки будут требовать четкого, увеличивающего доходы бюджета, ограничивая возможности мер по стимулированию экономического роста на втором этапе.

Тем не менее, лейбористам следует помнить, что наиболее надежный способ финансирования государственных услуг, повышения благосостояния и поддержки трудящихся – это содействие более сильному экономическому росту.

Это означает балансирование бухгалтерских книг, а также поддержку предприятий и работников, которые их наполняют.

Пища для размышлений

Что происходит в мире, где общий искусственный интеллект позволяет выполнять всю экономически ценную работу с помощью компьютеров? Этот документ исследует.

Этот выпуск Free Lunch был отредактирован Джорджиной Куах.