Будет ли австралийский доллар продолжать расти в 2026 году? 3 фактора, на которые стоит обратить внимание в новом году

После нескольких лет неуклонного падения австралийский доллар в 2025 году продемонстрировал значительное восстановление, кульминацией которого стало ралли на два цента за последний месяц.

С начала года стоимость австралийского доллара выросла более чем на 6% по отношению к доллару США, обратив вспять значительную часть падения, произошедшего в 2022–2024 годах.

Но является ли последний скачок началом новой тенденции на 2026 год? Или просто еще один всплеск?

Почему снижение ставок в США движет австралийский доллар

На прошлой неделе центральный банк США, Федеральная резервная система, снизить процентные ставки в третий раз подряд – снизился на 0,25 процентных пункта примерно до 3,6%, самого низкого уровня почти за три года.

Это решение было принято сразу после того, как Резервный банк Австралии (RBA) оставил ставки без изменений на уровне 3,6%. Управляющий РБА Мишель Буллок также дала понять, что дальнейшее снижение ставок здесь маловероятно.обозримое будущее».

В первые дни после решения ФРС США австралийский доллар сделал то, что предсказывали учебники по экономике: он вырос, ненадолго достигнув трехмесячного максимума в районе 0,667 доллара США.

Связь между денежно-кредитной политикой США и австралийским долларом часто понимают неправильно.

Снижение ставок в США не делает Австралию напрямую богаче или беднее. Вместо этого он меняет глобальные финансовые условия таким образом, что это имеет значение для валют.

Самый простой способ, которым решения США влияют на нас здесь, в Австралии, — это разница в процентных ставках. Это означает, что когда процентные ставки в США падают относительно австралийских, активы в долларах США (такие как облигации США) становится немного менее привлекательным. Это может снизить спрос на доллар США и поддержать зарубежные валюты, такие как наша.

Существует также более широкий эффект «аппетита к риску». Когда ФРС снижает свою ключевую процентную ставку, рынки часто интерпретируют это как поддержку глобального роста и финансовых условий, по крайней мере, на начальном этапе. Это может повысить спрос на более рискованные активы, включая акции австралийских компаний и сам австралийский доллар.

Наконец, рынки реагируют не только на то, что ФРС делает на конкретном заседании, но и на то, что она сигнализирует о будущем.

Снижение ставок на прошлой неделе произошло относительно осторожное сообщение о дальнейшем снижении ставок. Это ограничило потенциал падения доллара США и помогает объяснить, почему ралли австралийского доллара довольно быстро затухло, а не ускорилось.

Давление на ФРС США с целью добиться дальнейших сокращений

Однако эта перспектива может быстро измениться после того, как президент США Дональд Трамп заявил, что был близок назначению нового председателя Федеральной резервной системы. Это выглядит скорее всего будет объявлено необычно рано в новом году.

Трамп был откровенный призывая Федеральную резервную систему более агрессивно снижать ставки.

Хотя президенты время от времени выражали свое мнение по поводу денежно-кредитной политики, явное давление может повлиять на рыночное восприятие независимость центрального банка – и восприятие имеет значение на валютных рынках.

Если следующий председатель будет менее готов или способен сопротивляться политическому давлению и продолжит снижать ставки в условиях все еще высокой инфляции, это может еще больше ослабить доллар США.

Для австралийского доллара это может иметь обе стороны.

Более слабый или более волатильный доллар США может привести к большей поддержке австралийского доллара. Но повышенная глобальная неопределенность может также спровоцировать приступы неприятия риска, которые, как правило, наносят ущерб циклическим валютам, таким как австралийская.

---

Читать далее:
Трамп близок к назначению нового главы Федеральной резервной системы. Его выбор может повысить риск стагфляции

---

Что будет делать РБА, если инфляция сохранится?

Внутренняя денежно-кредитная политика также будет иметь значение. Резервный банк влияет на обменный курс, прежде всего, через ожидания относительно будущих процентных ставок.

Если инфляция остается высокой и РБА вынужден рассмотреть возможность повышения ставки, разница процентных ставок сместится в пользу Австралии. Это обеспечит базовую поддержку валюте.

С другой стороны, если рост замедлится и процентные ставки будут снижены, поддержка австралийского доллара ослабнет, что приведет к его удешевлению – особенно если глобальные экономические условия также ухудшатся.

Важно отметить, что валютные рынки движутся в зависимости от ожиданий, а не решений. Даже небольшие изменения в том, как рынки оценивают вероятный путь РБА, могут оказать заметное влияние на доллар.

Железная руда по-прежнему является королем

Наконец, есть цена на железную руду. Несмотря на растущую сложность экономики Австралии, цены на железную руду остаются главным фактором условий торговли страны – цены, которые мы получаем за экспорт, по сравнению с тем, что мы платим за импорт.

Когда цены на железную руду растут, доходы от экспорта увеличиваются, национальный доход увеличивается, а австралийский доллар имеет тенденцию укрепляться.

Когда цены падают, происходит обратное: более слабый обменный курс помогает смягчить экономику, делая другие экспортные товары более конкурентоспособными.

Если цены на железную руду останутся высокими в 2026 году, они укрепят силы, поддерживающие валюту. Если они резко снизятся – например, из-за слабый китайский спрос – это окажет понижательное давление на доллар, независимо от того, что делают центральные банки.

Восстановление австралийского доллара в 2025 году отражает стечение факторов: более слабый доллар США, устойчивые внутренние условия и относительно благоприятные цены на сырьевые товары. Продлится ли это восстановление до 2026 года, будет зависеть от того, как будут развиваться эти силы.

Так что следите за денежно-кредитной политикой США, инфляционной проблемой РБА и ценами на железную руду. Вместе эти три фактора будут определять стоимость австралийского доллара в предстоящем году.