Kraft Heinz назначает бывшего руководителя Kellogg генеральным директором, чтобы управлять разделением ETRetail

Kraft Heinz во вторник назначен бывшим главой Kellogg Стив Кэхиллейн ее новый генеральный директор поручил ветерану отрасли возглавить гиганта упакованных продуктов питания через запланированное разделение на две самостоятельные компании после многих лет вялого роста.

В сентябре компания решила разделиться на два подразделения: одно будет заниматься приправами, такими как кетчуп Heinz, а другое — брендами бакалейных продуктов питания, такими как Oscar Mayer, после нескольких лет снижения продаж и того, что потребители все чаще отказываются от продуктов с высокой степенью переработки.

Устаревшие продовольственные компании также сталкиваются с проблемами со стороны новых конкурентов, которые часто продают продукцию по более низким ценам. Кахиллейн, 60 лет, присоединяется к растущему списку мировых компаний по производству потребительских товаров, которые в этом году произведут изменения на высшем уровне. Он приступит к исполнению своих обязанностей 1 января, сменив Карлоса Абрамса-Ривера, который будет исполнять обязанности советника до 6 марта. Во вторник в интервью агентству Reuters он поддержал разделение компании и заявил, что имеет право улучшить эти планы. «Я с нетерпением жду возможности реализовать это, я думаю, что это абсолютно правильный поступок».

Ожидается, что Кэхиллейн станет генеральным директором подразделения соусов и спредов после разделения, целью которого является снижение операционной сложности и повышение концентрации внимания на каждом бизнесе, поскольку высокая инфляция и экономическая неопределенность ограничивают спрос.

«(Резюме Кахиллана) предполагает, что совет директоров хочет снизить риск исполнения и сделать так, чтобы новое подразделение Taste Elevation (подразделение соусов) выглядело последовательным, готовым к привлечению инвесторов предприятием, а не кухонной катастрофой», — сказал Майкл Эшли Шульман, директор по инвестициям Running Point Capital Advisors.

Возможна ли продажа?

Некоторые аналитики говорят, что разделение может стать предвестником продажи бизнеса по производству приправ, который называют подразделением по «улучшению вкуса», другой компании. Абрамс-Ривера, ставший генеральным директором в 2024 году, должен был возглавить продуктовое подразделение после разделения, которое, как ожидается, завершится ко второй половине 2026 года. Но во вторник Крафт Хайнц заявил, что совет директоров инициирует поиск генерального директора для бизнеса.

Маршруты оценки аналогов

Акции компании потеряли около 75% своей стоимости по сравнению с пиком 2017 года в $97,77 и упали почти на 30% с тех пор, как Абрамс-Ривера возглавил компанию в январе 2024 года. На торгах во вторник акции незначительно выросли.

Согласно данным LSEG, форвардный мультипликатор цены к прибыли ее акций, ключевой показатель оценки, составляет 9,73 по сравнению с 17,67 у PepsiCo, 22,04 у Coca-Cola и 17,21 у Mondelez.

Кэхиллейн сообщил агентству Reuters, что планирует исправить недостаток органического роста, который привел к тому, что рынок снизил ее оценку по сравнению с аналогами. В октябре компания Kraft Heinz сократила свои годовые объемы продаж и целевые показатели прибыли, поскольку экономные потребители продолжали отдавать предпочтение более дешевым брендам под собственными торговыми марками.

В 2024 году объем продаж бизнеса соусов и спредов составил около 15,4 миллиарда долларов, в то время как годовой объем продаж другой компании, которая будет состоять из брендов обработанных пищевых продуктов и готовых блюд, составил около 10,4 миллиарда долларов.

Препараты для похудения усиливают давление

Компании по производству упакованных продуктов питания, такие как Kraft Heinz, находятся под давлением растущего распространения лекарств для похудения и движения «Сделаем Америку снова здоровой», возглавляемого министром здравоохранения Робертом Ф. Кеннеди-младшим, который обвиняет искусственные ингредиенты в хронических детских заболеваниях.

«Я думаю, что они (препараты GLP-1) окажут влияние на портфель, в этом нет никаких сомнений», — сказал Кэхиллейн CNBC. Кэхиллейн руководил Kellogg в процессе разделения в 2023 году и был генеральным директором Kellanova, глобального бизнеса по производству снеков, пока в этом году его не приобрела Mars примерно за 36 миллиардов долларов. Он также работал с Coca-Cola и AB InBev.

«Этот шаг еще больше усиливает спекуляции инвесторов о том, что Taste Elevation является потенциальной целью сделки», — заявил в заметке аналитик Jefferies Скотт Маркс.