Комиссия по финансовым услугам работает над улучшением структуры KOSDAQ… Укрепить независимость и стимулировать институциональные инвестиции

Комиссия по финансовым услугам объявляет «План улучшения доверия рынка + инноваций KOSDAQ»

Комиссия по финансовым услугам предпринимает шаги по улучшению общей структуры рынка KOSDAQ для восстановления доверия и усиления конкурентоспособности. План состоит в том, чтобы укрепить независимость и автономию штаб-квартиры KOSDAQ, одновременно реорганизовав систему листинга и делистинга и расширив участие институциональных инвесторов.

19-го числа Комиссия по финансовым услугам объявила «Меры по повышению доверия к рынку + инновации KOSDAQ», содержащие это содержание.

Рынок KOSDAQ возглавляют индивидуальные инвесторы, а доля институциональных инвесторов (в зависимости от торговой стоимости) составляет около 4,5%. Комиссия по финансовым услугам проанализировала, что расширение базы институциональных инвесторов является важной задачей для обеспечения стабильности и доверия на рынке KOSDAQ.

Чтобы улучшить ситуацию, мы планируем усилить стимулы для участия в KOSDAQ крупных пенсионных фондов, таких как Национальная пенсионная служба и Пенсионная служба государственной службы. При оценке управления фондами мы планируем отражать не только текущий индекс KOSPI, но и индекс KOSDAQ по определенной ставке, что позволит пенсионным фондам учитывать инвестиции KOSDAQ при инвестировании во отечественные акции. Содержание планируется уточнить при подготовке руководящих принципов оценки управления фондом в 2026 году.

Кроме того, мы расширим лимит налоговых льгот для венчурных фондов KOSDAQ и пересмотрим налоговую поддержку инструментов коллективного инвестирования (BDC), которые планируется ввести в следующем году. Кроме того, коэффициент преференциального распределения KOSDAQ Venture Fund для публичного размещения акций планируется увеличить с 25% до 30%, а правила работы BDC для компаний по управлению активами и венчурного капитала (VC) будут смягчены для ускорения запуска продуктов.

Расширить исследовательские отчеты о компаниях KOSDAQ компаниями, занимающимися ценными бумагами, и раскрытие планов по увеличению корпоративной стоимости компаний KOSDAQ. В рамках расширения венчурного капитала пять бизнес-операторов комплексных финансовых инвестиций, которые недавно получили одобрение и разрешение на выпуск векселей и комплексных инвестиционных счетов (IMA), планируют увеличить количество сотрудников, занимающихся отчетами об исследованиях KOSDAQ, в среднем с 4,6 до 9,2 человек, а количество выпусков ценных бумаг — с 396 до 621 к 2028 году.

Комиссия по финансовым услугам планирует создать систему внутренней конкуренции с рынком KOSPI за счет повышения независимости и конкурентоспособности штаб-квартиры KOSDAQ в рамках Корейской биржи. В настоящее время окончательное решение о листинге и делистинге принимает комитет по рынку KOSDAQ, возглавляемый внешними членами. Кроме того, будут установлены новые требования к опыту и знаниям членов для повышения компетентности и объективности.

Кроме того, штаб-квартира KOSDAQ оценивается отдельно и независимо при оценке управления обменом. Система оценки будет реформирована путем выплаты дополнительных поощрений в зависимости от результатов работы. Мы также проведем организационную и кадровую диагностику штаб-квартиры KOSDAQ и при необходимости поспособствуем расширению и переезду.

Комиссия по финансовым услугам пересматривает систему листинга и делистинга, введя структуру «несколько рождений-несколько смертей», которая способствует плавному листингу инновационных компаний и быстрому выходу из неплатежеспособных компаний.

В настоящее время для биоиндустрии установлены отдельные индивидуальные стандарты проверки листинга только для технологий и потенциала роста компаний. Кроме того, в течение этого года будет полностью внедрена специальная система специального списка технологий для важных на национальном уровне областей технологий, таких как искусственный интеллект (ИИ), космическая промышленность и энергетика (ESS, новая и возобновляемая энергия). Со следующего года мы планируем последовательно расширять промышленные территории.

С другой стороны, делистинг становится более строгим. Ранее, в июле этого года, система была усовершенствована, в том числе значительно сокращена процедура и период делистинга, а также ужесточены требования к делистингу по аудиторскому заключению, рыночной капитализации и объему продаж. Кроме того, если после листинга компания, акции которой котируются исключительно на технологиях, меняет свой основной бизнес на бизнес, не связанный с технологиями, она подлежит исключению из листинга. Кроме того, штат по рассмотрению делистинга на бирже будет расширен с существующих трех команд до четырех, чтобы ускорить досрочный выход неплатежеспособных компаний.

Кроме того, уточняются критерии проверки дублирующихся листингов материнской и дочерней компаний. В настоящее время усиленные стандарты установлены только для разделенных повторяющихся списков (дубликатов после разделения). Однако в будущем для повышения предсказуемости будут предусмотрены подробные критерии проверки для повторяющихся списков, кроме дочерних компаний.

Мы планируем расширить использование опционов на возврат, чтобы повысить ответственность андеррайтера за расчет цены публичного размещения во время первичного публичного размещения акций (IPO). В данном случае, если андеррайтер рассчитывает цену публичного предложения на основе предполагаемых результатов деятельности компании на момент IPO, разрыв между оценкой и фактическими показателями должен быть сопоставлен и раскрыт для каждого андеррайтера. Благодаря этому проверяется возможность завышения андеррайтером предполагаемых показателей при расчете цены публичного размещения.

Наконец, мы также будем активно поддерживать законодательные дискуссии по поправке к Закону о рынках капитала, чтобы ввести Cornerstone Investors и усовершенствовать системы прогнозирования спроса, предложенные Национальной ассамблее с целью улучшения приемлемости текущей цены публичного размещения IPO и расширения средне- и долгосрочных инвесторов.

Председатель Комиссии по финансовым услугам Ли Ёк Вон подчеркнул: «Роль рынка KOSDAQ важна для правильного создания инновационной отраслевой экосистемы, включая искусственный интеллект, в нашей стране. Поскольку рынок KOSDAQ является колыбелью инновационных и венчурных компаний, мы будем настаивать на фундаментальном структурном совершенствовании, чтобы он мог стать платформой роста для наших компаний».

<ⓒ투자가를 위한 경제콘텐츠 플랫폼, 아시아경제(www.asiae.co.kr) 무단전재 배포금지>

#Комиссия #по #финансовым #услугам #работает #над #улучшением #структуры #KOSDAQ.. #Укрепить #независимость #стимулировать #институциональные #инвестиции