Медиа-империя парня, возглавляющего развлекательную стратегию, ищет оценку в 100 миллионов долларов

(Добро пожаловать в Entertainment Strategy Guy, информационный бюллетень об индустрии развлечений и бизнес-стратегиях. Я пишу еженедельный отчет о рейтингах потокового вещания и двухнедельную колонку о стратегии, а также время от времени глубоко погружаюсь в другие темы, как, например, сегодняшняя статья. Пожалуйста, подпишитесь.)

Позвольте мне кое-что уточнить:

Ни в каком рациональном и значимом смысле этот информационный бюллетень не стоит 100 миллионов долларов.

Недавно другой писатель назвал мое письмо «кликбейтом» (статья, которую я потратил два дня на написание и исследование… обидной!), но да, абсолютно точно, заголовок этой статьи – «кликбейт». И я прошу прощения, если кто-то из людей был обманут этим. (Но если мне удастся обмануть некоторых студентов-магистрантов, заставив их думать, что я стою 100 миллионов долларов, я буду считать это маленькой победой.)

Все сказанное, по меркам сегодняшнего медиа-ландшафта, конечно, верно. Видите ли, я «ищу» инвестора, который оценит мои произведения и компанию в 100 миллионов долларов. (Если вы хотите дать мне 5 миллионов долларов за 5% моей компании, давайте поговорим!) Но то, что я ищу эти деньги, не означает, что я вообще их стою.

Конечно, это не мешает другим постоянно проводить подобные сравнения. В частности, SpaceX попала в заголовки газет, заявив, что в следующем году она может провести IPO на сумму 1,5 триллиона долларов. ИИ компании регулярно Все оценки они являются ищукак и Тетер, Полимаркет и ТикТок. (Как почти каждый Предприятие Илона Маска.)

Голливуд также участвует в шумихе. Я регулярно читаю заголовки о продюсерских компаниях и создателях, «жаждущих» огромных оценок для своих «медиа-империй». Итак, это сегодняшняя тема: заголовки BS, рекламирующие оценки, которые не имеют смысла. (Или, смею сказать, кликбейт?)

В частности, я хочу отказаться от двух типов заголовков:

«В поисках оценок».

«Медиаимперии».

О, и я хочу упомянуть ютубера, который брал деньги с Ближнего Востока (который не вызвал осуждения со стороны средств массовой информации), и некоторые крупные звезды YouTube этой осенью полностью провалились, но никто не освещал это, включая меня! Давайте сразу погрузимся.

Начнем с первой компании, которая меня на этом обожгла: MUBI. Потому что у них был такой заголовок:

В прошлый раз я писал о нихЯ был разочарован, потому что думал, что MUBI обеспечила инвестиции, хотя в отчете на самом деле говорилось: «Sequoia ведет раунд сбора средств», то есть на самом деле они не закрыли сделку.

Проведя дополнительные исследования, я до сих пор не могу сказать, инвестировал ли кто-нибудь еще в компанию; кажется что в них инвестировала только Sequoia Capital. Итак, чтобы внести ясность: единственным человеком, которого Sequoia могла инвестировать в MUBI, была… Sequoia Capital. Это серьезный тревожный сигнал о том, что они не стоят 1 миллиарда долларов, поскольку всего одна инвестиционная фирма, стремясь сохранить лицо, не смогла найти других инвесторов.

Вы не видели, чтобы об этом широко сообщалось, не так ли?

Это подводит нас к нашим первым двум урокам:

• Остерегайтесь новостей, которые выставляют компанию в выгодном свете. Совершенно очевидно, что кто-то из MUBI слил первоначальную историю (потому что это выставляет их в выгодном свете). Между тем, совершенно очевидно, почему не было обновления: если бы они не улучшили свою оценку, это выставило бы их в плохом свете.

• Поиск оценки — это не то же самое, что ее обеспечение. Безответственно утверждать, что MUBI стоит 1 миллиард долларов, поскольку никто не знает, действительно ли они достигли этого раунда финансирования.

Если вы хотите прочитать канонический пример заголовка с плохой оценкой, этот пример — именно он.

Во-первых, вот первоначальный отчет:

Обратите внимание, что герундий настоящего времени – «поднимает» – дает понять, что сделка находится в процессе. Лукас Шоу написал следующее:

“Самый популярный автор на YouTube говорил с несколькими финансовыми фирмами и богатыми людьми об инвестировании, – рассказали люди, пожелавшие остаться неизвестными, поскольку переговоры конфиденциальны. Переговоры все еще находятся на ранних стадиях, и пока неясно, кто будет инвестировать и сделают ли они это по целевой цене”.

И еще другие торговые точки сообщил об этом как о факте.

Именно так точные репортажи превращаются в художественную литературу, как в игру по телефону. Подробный отчет становится захватывающим заголовком. Затем Разнообразие цитируется Блумберготчет как решенное дело. Таким образом, оценка, которую «ищет» MrBeast, становится «стоящей», когда о ней сообщают другие издания.

Теперь похоже, что MrBeast в конечном итоге закрыл сделку, как сообщило агентство Bloomberg в сентябре, «на сумму 5,2 миллиарда долларов в прошлом году в раунде сбора средств, проводимом Alpha Wave Global LP, инвестиционной фирмой, связанной с Объединенными Арабскими Эмиратами». Хотя эта статья также была довольно мрачной, в ней отмечалось, что “Beast Industries теряет деньги. У нее были убытки за три года, в том числе более 110 миллионов долларов в 2024 году”. Анклер у меня был этот брутальный образ:

Учитывая столь мрачные финансовые показатели, я сомневаюсь в правильности оценки. Мы понятия не имеем, на каких условиях была заключена сделка. Честно говоря, я думаю, что многие из этих сногсшибательных оценок имеют множество лазеек в сделках по финансированию, например, получение инвесторами права досрочного выхода или предоставление части своих инвестиций в виде кредита. Я поднимаю этот вопрос, потому что по крайней мере в одной крупной сделке, о которой я буду говорить в этой статье, источник подтвердил мне, что компания абсолютно не стоит того, о чем говорилось в заголовках. В частности, инвесторы получат выплаты раньше основателей, а это означает, что они не ценят компанию так, как говорится в заголовках. Итак, это подводит нас к третьему уроку:

Клянусь, прошлой весной все средства массовой информации в городе написали статью о Dude Perfect, пытаясь заключить сделку с любой старой голливудской медиакомпанией, какую только могли.

Что касается оценок, то они получил инвестиции в размере 100 миллионов долларов от Highmount Capital в 2024 году, с возможностью увеличения до $300 млн.. Во что это оценивает их компанию? Кто знает, поскольку никто не сообщил об оценке. Поэтому неясно, получили ли они когда-либо дополнительное финансирование и во что их оценили в первую очередь. Тем не менее, это привело к таким заголовкам…

Однако вот в чем дело: пока я писал эту статью, я вспомнил, что раскритиковал Dude Perfect в Твиттере за то, что он не опубликовал их кассовые сборы! Помните, когда Dude Perfect собирался покорять театры?

Следующая Тейлор Свифт?!?!?!? Подпишите меня.

Проблема со статьями, расхваливающими звезд социальных сетей, заключается в том, что они редко приводят к продолжению. Средства массовой информации упоминают о выходе фильма, рекламируют свои большие успехи на YouTube, но никто не спрашивает: «Эй, как прошел этот фильм?» Это произошло в прошлом году с самофинансируемым и самораспространяемым фильмом Ryan’s World. Мир Райана. Фильм: Приключения во вселенной Титанакоторым даже я так и не удосужился заняться. Итог: он провалился. (Менее 650 тысяч долларов мировой выручки при бюджете в 10 миллионов долларов.)

Вернемся к Чуваку Идеалу. У них 60 миллионов подписчиков на YouTube. В настоящее время это шестой или седьмой по популярности англоязычный канал YouTube не для детей. Так как же это отразится на кассовых сборах? Что ж, респект Шону МакНалти. кто это выследил:

450 тысяч долларов. Вот и все. Именно столько собрал их фильм.

Ура!

Давайте нарисуем это и сравним оба Мир Райана. Фильм: Приключения во вселенной Титана (у этого канала на YouTube 40 миллионов подписчиков) и Dude Perfect: Тур по герою к известной кассовой бомбе, Бегущий человек:

Контраргумент обычно звучит так: «Ну, у YouTube-пользователей нет маркетинговых бюджетов, как у большинства студийных фильмов». Ты шутишь, что ли? Их десятки миллионов подписчиков на YouTube должны заменить этот маркетинговый бюджет! Но их самые преданные поклонники даже не хотят выходить из дома, чтобы посмотреть фильм. В частности, если принять во внимание довольно выгодные цифры (60% подписчиков в США; 40% фейковых аккаунтов), только 0,33% поклонников Dude Perfect пошли смотреть их в кинотеатрах!

Кроме того, в обоих этих фильмах партнеры театральной сети сильно продвигали фильмы, особенно Dude Perfect. Я ходил в Регал во время Dude Perfect: Тур по герою‘s открытие выходных; весь кинотеатр был заклеен рекламой этого фильма.

Итак, это хороший урок:

• Всегда следите за происходящим. Если вы читаете статью, рекламирующую какой-то новый продукт, всегда проверяйте, оправдала ли он ожидания. Послушайте, это сложно в сегодняшнем медиа-климате, но очень важно отделить сигнал от шума.

• Сногсшибательная статистика ютуберов часто не транслируется за пределы YouTube. В какой-то момент кому-то придется разобраться в этом гигантском разрыве между статистикой социальных сетей и невозможностью ее перевода на любую другую среду. Что-то не так.

Привет, Саншайн, мой старый друг.. Это компания, о которой я писал много-много раз раньше, потому что они были проданы Candle Media за 900 миллионов долларов в 2021 году. В этом случае да, в то время было очень и очень точно сказать, что компания Риз Уизерспун стоила 900 миллионов долларов, потому что именно за эту сумму она была продана. Но Candle Media сейчас «изучает варианты» слияния с другой компанией, так что почти наверняка она больше не стоит таких денег.

Тем не менее, это не помешало этому сайту разместить этот заголовок. только в прошлом месяце:

Итак, четвертый урок:

Вот еще один пример устаревшей оценки. Springhill Co, как известно, привлекла деньги в 2021 году, оценив компанию в 750 миллионов долларов. Благодаря этому Леброн стал «миллиардером». С тех пор Лукас Шоу сообщили, что каждый год теряют деньги, они объединились с Fulwell 73, и новая компания потеряли инвесторов в новый студийный проект стоимостью 620 миллионов долларов в Англии.

Так сколько же сейчас стоит Springhill Co/Fulwell Entertainment 73 Unlimited? После многих лет убытков и провалов почти наверняка не 750 миллионов долларов, даже если объединить их в новую организацию. И это слияние, вероятно, ослабило долю Леброна в компании. Так собирается ли кто-нибудь еще освещать потерю Леброном статуса миллиардера, о чем я писал в январе прошлого года?

Тем не менее, Леброн воспользовался своим якобы статусом миллиардера. похлопать в ответ у фанатов только на прошлой неделе.

Это дает еще один урок:

В заключение я хочу привести (вероятно) хороший пример оценки компаний, поддерживаемых знаменитостями. В данном случае Skims Ким Кардашьян только что провел раунд на 225 миллионов долларов под руководством Goldman Sachs, оценивая компанию в 5 миллиардов долларов.

Сейчас оценка, в пять раз превышающая выручку, по-прежнему высока, но это приблизительная оценка, хотя о прибыльности пока ничего не сказано. Кроме того, оценка всего на 1 миллиард долларов больше, чем в раунде 2023 года.что не страшно. В данном случае, я думаю, этой оценке можно доверять. (Конечно, клан Кардашьян/Дженнер в прошлом у него были довольно вопиющие случаи плохих чисел.)

Наш последний урок:

Какая еще тенденция пронизывает эти статьи об оценке?

Каждая многообещающая медиакомпания не просто строит бизнес. Нет, они строят «империи».

Конечно, один предприниматель является тот королева из этот домен:

Я думал, что постоянно вижу заголовки об «империи» СМИ Купера, заставил моего исследователя изучить это, и я не ошибся! Это слово использовалось постоянно!

Она не одна. Многообещающие авторы любят рекламировать свои имперские проекты. Хотите примеры?

Кроме того, все люди, о которых я писал ранее, строят «империи»; я нашел по крайней мере шесть заголовков для MrBeast (Нью-Йорк Таймс, Удача, Форбс, Утреннее пиво, Гарвардская школа бизнеса и Ранняя игра), Чувак Идеальный (здесь или здесь) и Леброн Джеймс (здесь или здесь)

На каком-то уровне я здесь просто занимаюсь языковым контролем, но один риторический момент должен быть совершенно очевиден: империи отвратительны, и это очевидно. Я не понимаю, почему кто-то хочет праздновать строительство «империи». Вы не увидите заголовков, рекламирующих «авторитарную диктатуру какой-нибудь будущей медиакомпании с доходом в 200 миллионов долларов», но именно это и означает «империя»!

Мы также просто отвергаем термин «империя». Если все является империей, то нет и ничего. Это небольшие медиа-компании, которые даже близко не уступают традиционным развлекательным конгломератам.

Если в нашей экономике есть настоящие империи, мы знаем, кто они:

Google. Фейсбук. Амазонка. Яблоко.

Эти гигантские технологические гиганты, которых я раньше называл «Огромными технологиями», являются настоящими империями глобальной экономики. И понимание того, кто на самом деле контролирует движение денег и внимания в экономике, имеет важное значение.

Все остальные в лучшем случае являются вотчиной, но я думаю, что слово «вотчина» не станет таким уж хорошим заголовком.

Последнее замечание, которое я отмечу? Причина, по которой так много людей рекламируют сногсшибательные оценки и империи, заключается в том, что шумиха продается, и она хорошо продается в социальных сетях. Поскольку большинство деловых и политических лидеров по-прежнему читают эти издания, эта шумиха теперь символизирует нашу экономику.

Это подводит нас к нашему последнему, самому важному уроку: