Эти десять тенденций будут определять мировую экономику в 2026 году

Что президент США использовал свое прозвище «Тако» (Трамп Always Chickens Out, грубо говоря: Трамп всегда уступает) подтверждается его тарифной политикой. Очень немногие из экстремальных тарифных ставок, которые он объявил в апреле 2025 года, остаются в силе; стандартная ставка для многих стран сейчас составляет 15 процентов (за такими заметными исключениями, как Бразилия и Индия). Но Трамп также будет и дальше смягчать эти исторически высокие импортные пошлины. Причина кроется во внутренней политике: в 2026 году, когда последствия высоких импортных пошлин будут иметь наибольший эффект, пройдут промежуточные выборы в Конгресс. Республиканцам грозят значительные потери, поскольку избиратели поняли, что в конечном итоге им придется платить высокие импортные пошлины. Уже в сентябре и ноябре 2025 года правительство США освободило от пошлин сотни товаров, включая сырье и сельскохозяйственную продукцию, такую как кофе и бананы — импорт на общую сумму более 530 миллиардов долларов. Вряд ли так будет и в 2026 году. (фахе.)

«В ближайшее десятилетие Европа будет в острой зависимости от Африки», — говорит консультант по вопросам управления и эксперт по Африке Стефан Либинг. В то время как традиционные торговые партнеры, такие как Америка и Китай Если ситуация пошатнется, Африка предлагает растущие рынки сбыта и инвестиционные возможности, например, в области энергетики, сельского хозяйства, цифровизации и производства. И: Многие из 54 стран предлагают доступ к стратегически важному сырью. Германия должна обеспечить это, чтобы преодолеть свою зависимость от Китая, утверждает Федерация немецкой промышленности (BDI). Многие из 54 государств континента политически относительно стабильны, готовы к реформам и развитию. Примеры включают Уганду, Руанду, Эфиопию, Кот-д’Ивуар и Сенегал, для которых в 2026 году прогнозируется экономический рост на уровне от шести до восьми процентов по сравнению с предыдущим годом. И: после нескольких лет спада в 2025 году в Африке будет зафиксирован рекордный рост прямых иностранных инвестиций. В первую очередь это было обусловлено инфраструктурным проектом в Египте, но даже без этого инвестиции выросли на 12 процентов. (сбб.)

Конфликты, кризисы, техногенные катастрофы: этот год тоже будет непростым. Гарантированное право народа на самоопределение и суверенитет попирается. На рубеже года – помимо войн по всему миру – особенно заметно поведение американского правительства: нападки Дональда Трампа на Венесуэлу, а также его угрожающие жесты в сторону Гренландии и Панамы. Но если каждый на мировой арене будет делать то, что хочет и что может, не ограничиваясь тем, что ему разрешено делать, доверие к демократиям упадет. При порядке, основанном на правилах, торговля друг с другом также ухудшается, поскольку риски возрастают. При двусторонних соглашениях правительства ищут только единомышленников, компании уходят и изолируются. По данным консалтинговой компании по кадрам Эгона Цендера, менеджеры теперь считают геополитические потрясения своей самой большой проблемой. Но оборонная промышленность растет: в 2022 году глобальные расходы на оборону по-прежнему составляли 1,59 процента мирового экономического производства. Аналитики IISS утверждают, что теперь они преодолели двухпроцентный барьер. Восприятие того, что возможно на мировой арене, смещается – от мирного обмена к агрессивному конфликту. Нисходящая спираль вращается все быстрее и быстрее. (че.)

Двойной ценовой шок, вызванный коронавирусом и войной на Украине, по-видимому, закончился: экономисты ожидают, что темпы инфляции продолжат незначительно снижаться почти во всех промышленно развитых и развивающихся странах. Это, конечно, связано с более низкими ценами на энергоносители, но также и с тем, что гонка тарифных вооружений, которой опасались в начале 2025 года и которая приведет к росту потребительских цен, не материализовалась. Это должно положить конец частым взлетам и падениям ключевых процентных ставок, которые начались с коронакризиса. Большинство центральных банков будут поддерживать их в основном стабильными, учитывая динамику цен и довольно слабую экономику. Однако из этой глобальной тенденции есть два заметных исключения: в Китае экономический кризис и ценовые войны вызывают продолжающуюся дефляцию, которая оказывает давление на мир. А в США ожидается значительный рост цен из-за введенных Дональдом Трампом импортных пошлин. Тем не менее, президент оказывает давление на Федеральную резервную систему (ФРС) с целью дальнейшего снижения процентных ставок – и может даже назначить весной тщательно подобранного и послушного главу центрального банка. (фахе.)

После войны на Украине и антипатии президента США Дональда Трампа вопрос защиты климата, похоже, был списан со счетов. Глобальное потепление не ослабевает и ставит под угрозу основы жизни и экономики. Даже если мнение общественности иное, защита климата набирает обороты. Многие страны – даже Китай – ввели цены на выбросы углерода, которые в ближайшие годы вырастут. Это означает, что использование ископаемого топлива становится все дороже, а возобновляемые источники энергии становятся дешевле и привлекательнее. С 1 января «Механизм корректировки углеродных границ» (CBAM), также известный как корректировка границ CO₂, вступит в полную силу в ЕС. Импортный тариф призван защитить европейскую промышленность от конкурентных недостатков и предотвратить простой перенос производств с высоким уровнем выбросов в другие страны. С этой целью проводятся дальнейшие испытания и исследования таких технологий, как улавливание и хранение CO₂. (сбб.)

Возможности для развивающихся рынков редко бывают такими большими, как в эти месяцы. Под давлением таможенной политики США, с одной стороны, и экономической реструктуризации Китая, с другой, европейская промышленность также меняет свое положение там. «Глобализация не будет отменена, но будет воссоединена», — заявила Всемирная торговая организация (ВТО) в середине декабря. Брюссель, наконец, планирует соглашения о свободной торговле почти как на конвейере – Меркосур, Индия, Малайзия, Индонезия, Филиппины, а также Австралия. Такая страна, как Вьетнам, уже много лет показывает, как можно увеличить возможности в жестко управляемом однопартийном государстве: единая правовая база, обученные рабочие, земля для инвесторов. Уже сейчас 84 процента экспорта Юго-Восточной Азии выходят за пределы ее границ. Экспорт промежуточной продукции Юго-Восточной Азии в Китай утроился за десять лет. Низкие темпы инфляции и, следовательно, низкие процентные ставки теперь открывают возможности для инвестиций в давно назревшую цифровизацию. Инвесторам уже недостаточно низких зарплат; Речь идет о географической доступности, политической безопасности, надежности поставок, доступе к сырью. Для развивающихся рынков все теперь зависит от того, как их устроят правительства. (че.)

Северо-Восточная Азия становится все более небезопасной. И не только из-за Тайваня, который Пекин продолжает считать своим. Теперь, когда консервативный премьер-министр Санаэ Такаичи стоит у руля Японии, а Южная Корея превратилась в оружейный завод, разделительная линия стала еще яснее: здесь хорошо вооруженный Китай, там Тайвань, Япония и Южная Корея, с Австралией и традиционно США в качестве союзников. Вашингтон под руководством Дональда Трампа мало заинтересован в конфронтации: «Предотвращение конфликта из-за Тайваня, в идеале путем сохранения военного превосходства, является приоритетом», — говорится в новой стратегии безопасности США. Причина: «Инфо-Тихоокеанский регион уже производит почти половину мирового экономического производства на основе паритета покупательной способности. Эта доля, безусловно, увеличится в течение 21 века». Внутренняя слабость Китая и его партнеров России и Северной Кореи, с одной стороны, и национализм в Японии и Южной Корее, с другой, означают, что риски все еще растут: с одной стороны, премьер-министр Китая Си Цзиньпин захватит Тайвань, потому что он чувствует, что момент настал. С другой стороны, есть серьезные коллизии. (че.)

Надо признать, что эта тенденция не совсем нова: торговые потоки уже несколько лет смещаются от старых промышленно развитых стран в сторону Азии и Латинской Америки. Но он ускоряется. В 2025 году первоначально можно было увидеть более высокие темпы колебаний индексов цен на грузовые перевозки, но теперь данные об экспорте и импорте подтвердили эти первые впечатления. Это можно объяснить тремя причинами. Во-первых, экономики Запада в настоящее время ослабевают, тогда как в развивающихся странах – за исключением Китая – они сильно растут. Во-вторых, страны-экспортеры энергоносителей, основными покупателями которых являются старые индустриальные страны, сейчас страдают либо от низких цен на нефть, либо от санкций. В-третьих, текущая торговая политика США, а также угроза хуситов в Красном море и обращение Китая с редкоземельными элементами заставили многие компании и государства осознать необходимость обеспечения альтернативных поставщиков и источников сырья. Все это говорит о том, что эта тенденция не изменится в ближайшее время. (фахе.)

Другие страны хотели бы услышать эту обеспокоенность от Эр-Рияда: в новом году государственный долг Саудовской Аравии может впервые вырасти до более чем 30 процентов валового внутреннего продукта – 15 лет назад он составлял всего 10 процентов. В этом году монархический правитель Мухаммад бин Салман (МБС) должен задаться вопросом, какую часть своей амбициозной стратегии «Видение 2030», с помощью которой он хочет сделать экономику менее зависимой от нефти, он еще может реализовать – и стоит ли это на самом деле увеличения государственного долга. Потому что цена на нефть сейчас чуть выше 60 Доллар за баррель (159 литров) — это почти на треть меньше суммы, необходимой для сбалансированности национального бюджета нефтяной страны. Прежде всего, триллионы риалов были потрачены впустую на некоторые из наиболее важных инвестиционных проектов «Видения 2030» – буквально: самый важный мегапроект «Линия», городской коридор длиной 170 километров через пустыню, пришлось сократить до минимума – в результате расточительства и технически непреодолимых препятствий. (фахе.)

Китаю придется перевернуть свою экономику в этом году. Вместо того, чтобы наводнять мир товарами, Пекину необходимо стимулировать внутреннее потребление. Взамен правительство вложит в систему еще сотни миллиардов долларов. Это может помочь только в том случае, если люди снова начнут доверять государственной экономике. Пошатнувшийся рынок недвижимости об этом не говорит, как и уровень безработицы. В 2026 году на рынок труда выйдут рекордное количество студентов — почти 13 миллионов. Совсем недавно, в декабре, экономическая конференция, проведенная руководством штата, была сосредоточена на создании рабочих мест и увеличении доходов вместо того, чтобы продолжать субсидировать государство. Центральное правительство хочет обуздать чрезмерную задолженность регионов, но в то же время больше инвестировать в государственные проекты. От этого могли бы выиграть цифровизация, робототехника и защита климата. Но грозят новые риски: строительство никому не нужных «белых слонов», коррупция, перепроизводство на автоматизированных заводах, расширение вооружений. Надвигающийся кризис недвижимости, вызванный преобразованием пустующей недвижимости в социальное жилье, встретит сопротивление. Главный риск заключается в том, что страны-покупатели отреагируют на поток китайских дешевых товаров торговыми барьерами и, таким образом, усугубят кризис в Китае. По оценкам американского аналитического центра Rhodium Group, темпы роста Китая в 2025 году составят всего около 2,5 процента, что вдвое ниже, чем у правительства. (че.)