Иностранным банкам будет нелегко в Индии

Доброе утро из Мельбурна, где мой отпуск подходит к концу. Мой коллега Крис Кей заменит меня во вторник, после чего возобновится регулярное обслуживание.

«мать всех торговых сделок“, было объявлено между Индией и ЕС, пока меня не было. Это должно принести некоторую помощь экспортерам, которые поиск новых рынков по всему миру, поскольку США по-прежнему остаются трудным местом назначения для индийских товаров.

Сегодняшний день: в рамках первого выпуска индийского бизнес-брифинга вопросов и ответов в 2026 году я поговорил с Амитабхом Чаудри, исполнительным и управляющим директором Axis Bank, чтобы получить представление о том, чего мы можем ожидать от экономики и банковского сектора Индии в этом году.

Примечание. Это интервью было отредактировано для обеспечения длины и ясности.

---

Давайте начнем с подведения итогов 2025 года. Каким был год для индийской экономики?

Это был год реформ – как правительства, так и Резервного банка Индии. Наша экономика — одна из немногих, кто повысил прогноз роста на 2026 год. Медианная инфляция за последние 18 месяцев составила около 3 процентов. Таким образом, наблюдается затишье, и реформы GST и т. д. окажут влияние. Мы считаем, что темпы роста ВВП будут выше и что инфляция не останется на этих уровнях. Она может вырасти до 4 процентов.

Это не значит, что нам не нужно решать много проблем, но прогноз хороший. Несмотря на то, что наш ВВП на душу населения составляет 2500 долларов, есть части Индии, которые все еще отстают, которые хотят потреблять, хотят иметь все эти материальные блага, которыми, как они видят, наслаждаются люди во всем мире. И это огромный рынок сам по себе. Для многих глобальных компаний Индия может оказаться последним крупным рынком, на который им еще предстоит претендовать.

В 2025 году потребление в городах было вялым, а потребление в сельской местности начало расти. Какими вы видите это изменение в 2026 году, особенно в свете более низкие процентные ставки?

Темпы роста транснациональных потребительских компаний в натуральном выражении составляют всего 2-3 процента, и это отражает то, что вы сказали. Но я вижу другие виды потребления растут. Например, запасы недвижимости на городских рынках находятся на 15-летнем минимуме. И явная тенденция заключается в том, что девелоперы, запускающие правильные проекты — премиальные проекты — в одночасье продают весь инвентарь. Я думаю, что этот сектор станет важным драйвером роста городов. Во-вторых, Реформа GST оказала положительное влияниеособенно на крупные предметы потребления, такие как автомобили.

Итак, вы говорите, не объясняя этого, что существует К-образный экономический рост.

Да, есть немного такого. Для таких компаний, как Unilever, дела будут оставаться трудными.

И в заключение, какие ключевые темы, по вашему мнению, возникнут в 2026 году?

Во-первых, я думаю, что правительство и регулирующие органы продолжат начатую ими программу реформ. Во-вторых, правительство знает, что оно должно продолжать играть важную роль в инвестировании. Ему придется либо инвестировать самостоятельно, либо создать основу, инфраструктуру и стимулы, чтобы подтолкнуть других к инвестированию. Мы считаем, что происходящее с валютой не имеет значения, вмешивается ли RBI или нет. Некоторое обесценивание общей схемы вещей полезно для Индии. Но есть некоторые опасения по поводу тарифов и геополитической напряженности, особенно в соседних странах.

Вы упомянули инвестиции. Но тратит только правительство; частные капвложения еще не начались. Разве это не странное явление в условиях растущей экономики?

Совершенно верно, немного неловко то, о чем мы говорим. получение частных капиталовложений уже около трех лет, и этого не произошло. Но одним большим фактором, который работал в их пользу, было то, что загрузка мощностей была ниже. Сейчас они достигли 70-75 процентов. Поэтому, если вы хотите расти вместе с экономикой сейчас, вам нужно инвестировать.

Но, в конце концов, мы также должны признать, что в стране есть только пять или шесть бизнес-групп, которые могут вкладывать деньги приличными темпами. Проблема в том, что во многих случаях операционные денежные потоки велики, а стоимость собственного капитала настолько низка, что многие из них полагаются на другие источники финансирования, а не обращаются в банковский сектор для финансирования своего роста. Другой аспект касается кодекса о банкротстве. Это дало предпринимателям очень четкий сигнал: не злоупотребляйте заемными средствами. Вы можете потерять весь свой бизнес. А если вы перенаправите средства в другое место, возможно, вы не сможете вечно привлекать деньги из банковского сектора. Поэтому никто не делает больших ставок.

Что касается Axis Bank, правильно ли было бы охарактеризовать этот год как удачный?

Нет-нет, мы объявили результаты только за два квартала в этом году, и в обоих были разовые. Так что я бы назвал это полным провалом. (Примечание: Это интервью было записано до подведения итогов января.) Но они были вызваны некоторыми конкретными событиями. Сейчас они убраны с дороги, и мы надеемся, что в будущем такого не произойдет.

Основная причина списания заключается в том, что RBI ужесточил определения того, что соответствует критериям кредитования приоритетных секторов. (Центральный банк требует, чтобы банки выделяли часть своих кредитов некоторым жизненно важным секторам, чтобы обеспечить социально-экономическое развитие.) В результате ужесточения этих определений некоторые выданные кредиты оказались за пределами приоритетного сектора. Это касается не только нас, мы наблюдаем это во всей банковской системе. RBI также обращается к банкам и гарантирует, что определения теперь едины для всех кредитных учреждений.

Когда вы начинали свою деятельность в качестве генерального директора, вашей заявленной целью было поднять рейтинг банка с третьего места. Вы не смогли этого сделать. Позже вы назвали это «грандиозным» заявлением. Вы сожалеете об этом?

Я знал, что этот вопрос придет. Нет, я не жалею, что сказал это. Мы улучшили некоторые важные показатели и ликвидировали пробелы по некоторым из них. Фактически, во многих наших сферах бизнеса мы занимаем второе место. А в некоторых отраслях мы являемся явным лидером рынка.

В этом году RBI одобрил несколько предложений по иностранным инвестициям в местные банки. Как вы думаете, какие будут последствия?

С одной стороны, это отличный показатель: иностранные игроки с глубокими карманами рассматривают Индию как границу, и как рынок, на котором они могут заработать хорошую сумму денег. Поскольку они являются успешными институтами на своих рынках, они также привносят технологии, методы и продукты, которые, возможно, нужны Индии. Но другой момент заключается в том, что местные учреждения, привлекшие эти деньги, составляют от пяти до десяти в иерархии частных банков. Большая проблема, с которой они столкнутся, заключается в том, что теперь, когда они хорошо капитализированы, им нужны обязательства. Банки являются учреждениями с самой высокой долей заемных средств в любой экономике. Единственный способ получить такое кредитное плечо — это внести депозиты. Им предстоит долгий и нелегкий путь, чтобы конкурировать с более крупными банками.

Как вы думаете, на что международным игрокам в сфере финансовых услуг следует обратить внимание или подумать об Индии прямо сейчас?

Большинство иностранных игроков ушли с розничного рынка. HSBC остался единственным; они увеличивают филиалы, даже если на небольшой базе. Что касается оптовой торговли, в Индию приходят более крупные иностранные банки с глобальными связями. Они имеют хорошие возможности для обеспечения торговых и валютных потоков и поддержки своих клиентов в их бизнесе на местном уровне, особенно на начальных этапах. Они очень хорошо играют в эту игру со всем, что связано с трансграничными потоками. Они также помогают компаниям привлекать деньги за счет иностранного капитала или долга. В этих областях у них дела обстоят лучше, чем у некоторых ведущих индийских банков.

Что касается привлечения капитала, особенно на местных листингах, есть три или четыре индийских игрока, которые сильнее их. Хотя некоторые компании, участвующие в листинге, могут сохранить некоторые иностранные банки, потому что на каком-то этапе они могут захотеть привлечь иностранных инвесторов, большинство этих транзакций проводят местные дома. Мы гораздо лучше понимаем местный рынок.

Говоря о сделках, RBI также выдвинул идею разрешить индийским банкам финансировать корпоративные слияния. Это значимая пьеса?

Это большой рынок. С нашей точки зрения, речь идет не только о создании финансирования, но и о возможности создать структуру и стать эффективным синдикатором. В зависимости от размера это дает нам возможность гарантировать всю сделку. Если вы играете важную роль в приобретении предприятия для какой-либо корпорации, это возможность углубиться в отношения. Поэтому мы воодушевлены. RBI установил определенный контроль над объемом финансирования, для кого, как вы будете его измерять и т. д. Мы запросили некоторые разъяснения. Сейчас это проект, но мы надеемся, что скоро он станет официальным.

Вы приступили к этой работе в 2019 году. В прошлом году вы получили от RBI еще одно трехлетнее продление. Каковы были ваши ключевые успехи, если оглянуться назад, и каковы ваши основные амбиции, когда вы посмотрите вперед?

Я думаю, что мы определенно вернули банк в расчет. Как клиенты, так и отрасль рассматривают ее как жизнеспособного и процветающего конкурента. Качество нашей франшизы улучшилось как со стороны активов, так и со стороны пассивов, равно как и наша репутация. Это отражается и на наших цифрах. Заглядывая в будущее, предстоит еще много работы, особенно в области качества нашей депозитной франшизы. Предстоит проделать работу по повышению уровня стремлений и амбиций наших сотрудников. Когда я вошел, мне показалось, что стакан наполовину пуст. Теперь я чувствую, что у меня полупустой кувшин.

---

Рекомендуемые истории

1. ИИ не приведет к массовые увольнения– говорит руководитель TCS К. Критивасан.

2. Индия и истинная стоимость угля.

3. Tesla перешла на искусственный интеллект и сократил модельный ряд автомобилей поскольку ее годовой доход впервые упал.

4. индонезийский акции упали после того, как MSCI предупредил об инвестиционной привлекательности рынка.

5. Амазонка это вырубить еще 16 000 корпоративные рабочие места.

6. Что такое лучший хак для здоровья? Правильное дыхание.

Зуммер круглый

Какой режиссер, комик и композитор, чей самый известный персонаж носил котелок, трость и шел вразвалку, получил самые продолжительные овации в истории Оскара?

Отправьте свой ответ на [email protected] и проверьте информационный бюллетень во вторник, чтобы узнать, были ли вы первым, кто все понял правильно.

В прошлую пятницу мы спросили: какая высокодоходная европейская компания сохраняет эффективную монополию в области полупроводниковой литографии?

Ответ: голландская группа АСМЛ. Анируддха Дутта первым дал правильный ответ, за ним последовал Махити Пиллэй и Химаншу Шарма. Поздравляем!

---

Спасибо за чтение. Бизнес-брифинг Индии редактирует Ти Чжо. Пожалуйста, присылайте отзывы, предложения (и сплетни) по адресу [email protected].