Warner Bros. возобновляет тендерный процесс, позволяя Paramount изложить свою позицию

Warner Bros. Discovery приоткрывает дверь, чтобы позволить отвергнутому участнику торгов, компании Paramount Skydance, доказать, что она должна выиграть легендарную развлекательную компанию — последний поворот в спорном аукционе с высокими ставками.

Решение Warner возобновить переговоры было принято после нескольких недель давления со стороны Paramount и ее контролирующего акционера, наследника Дэвида Эллисона и его отца-миллиардера, технологического магната Ларри Эллисона. Эллисоны, взявшие под свой контроль Paramount в августе прошлого года, отказываются признать поражение в своей кампании по покупке Warner Bros. Discovery для создания медиа-гиганта.

На прошлой неделе Парамаунт представил расширенное предложение купить Warner и сообщил руководству Warner, что готов поднять цену еще выше.

Готовность Paramount повысить свое предложение поздно в процессе привлек внимание некоторых инвесторов Warner и бросил вызов твердому принятию советом директоров Warner конкурирующей заявки Netflix.

«Это очень драматично», — Джули Кларк, старший вице-президент по средствам массовой информации и развлечениям информационной компании TransUnion. «Что это [auction] показывает, что отрасль находится на переломном этапе: речь идет о том, как масштаб, данные и распространение будут определять будущее средств массовой информации».

Во вторник Warner Bros. Discovery направила письмо совету директоров Paramount, давая группе семь дней на «разъяснение вашего предложения».

«Мы ждем вашего лучшего и окончательного предложения», — написали члены правления Warner. Warner установила крайний срок для Paramount — 23 февраля.

Ожидается, что продажа столетней давности компании Warner Bros., известной по фильмам «Бэтмен», «Теория большого взрыва», «Багз Банни», «Касабланка» и HBO, где снимались «Игра престолов» и «Наследие», изменит Голливуд и приведет к еще большей консолидации индустрии. Это крупнейшая медиа-сделка почти за десятилетие, в результате которой некоторые из самых любимых брендов в сфере развлечений перейдут новым владельцам.

Беспорядки возникают в то время, когда голливудские работники изо всех сил пытаются сохранить свою жизнеспособность на фоне резкого замедления производства фильмов и телепередач, а также изменений, вызванных технологиями, включая переход на потоковую передачу и более широкое использование искусственного интеллекта.

Warner Bros. Discovery и Netflix пытались выйти на финишную прямую аукциона, который Warner стремилась закрыть 4 декабря. Netflix во вторник подтвердила свое желание купить активы Warner и убедительность своего предложения.

Warner Bros. Discovery рекомендует своим акционерам одобрить сделку Netflix на сумму 82,7 миллиарда долларов.

«Netflix по-прежнему находится у руля, но [it is] теперь им приходится доказывать свою правоту», — написал медиа-аналитик Рэймонда Джеймса Рик Прентисс и его коллеги в записке для инвесторов.

Warner отдельно опубликовала доверенность и назначила на 20 марта специальное собрание акционеров, на котором будет решена судьба компании.

«Мы по-прежнему считаем, что слияние Netflix отвечает интересам акционеров WBD из-за огромной ценности, которую оно обеспечивает, нашего четкого пути к получению одобрения регулирующих органов и защиты акционеров сделки от риска снижения», — заявил председатель Warner Сэмюэл А. Ди Пьяцца-младший в своем заявлении во вторник.

Тем не менее, этот маневр, по сути, возобновляет переговоры.

Теперь у Paramount есть возможность повлиять на членов совета директоров Warner, что, возможно, побудит Netflix поднять свою цену. Предложение по акциям студии Warner’s в Бербанке по цене 27,75 доллара за штуку.обширная библиотека программ HBO и потокового сервиса HBO Max.

Netflix не заинтересован в покупке основных кабельных каналов Warner Bros. Discovery. включая >TBS, HGTV и Animal Planet, которые позднее в этом году будут выделены в отдельную компанию. Акционеры Warner получат акции новой компании, но стоимость каналов остается под вопросом, что побуждает некоторых акционеров Warner склоняться к сделке с Paramount, которая, по словам фирмы, обеспечивает больше уверенности.

«Мы давно считали, что PSKY готова поднять долларовую цену своего предложения, и теперь, похоже, мы наконец движемся в этом направлении», — написал Прентисс. «Мы верим [Netflix] будет соответствовать предлагаемому повышению ставки PSKY, но не будет преследовать WBD на край света».

Paramount преследует ценные активы с сентября. Фирма Эллисона хочет купить всю компанию и предложила более 30 долларов за акцию. Согласно документам Warner, компания сообщила команде Warner, что готова поднять ставку выше 31 доллара за акцию.

Акции Warner выросли на 2,7%, закрывшись на уровне $28,75 за акцию. Акции Paramount подскочили на 5% до $10,83 за акцию.

На прошлой неделе Paramount смягчила свое предложение по покупке Warner, добавив «комиссию за перерыв» в размере 2,8 миллиарда долларов, которую Warner придется выплатить Netflix, если компания прекратит эту сделку. Paramount также заявила, что будет платить инвесторам Warner «тикающую комиссию» в размере 25 центов за акцию за каждый квартал после 1 января, в котором сделка не будет закрыта.

«Хотя [Warner] Действия совета директоров необычны, но Paramount, тем не менее, готова к добросовестному и конструктивному обсуждению», — заявила Paramount во вторник в своем заявлении, отметив, что она все еще просит акционеров Warner предложить свои акции Paramount.

«Мы продолжим выдвигать наше тендерное предложение, будем продолжать выступать против низшего слияния с Netflix и продолжим реализацию нашего намерения выдвинуть список директоров на предстоящем ежегодном собрании WBD», — заявили в Paramount.

Netflix согласился предоставить Warner Bros. Discovery временный отказ от соглашения о слиянии, чтобы позволить Warner Bros. Discovery возобновить сотрудничество с Paramount.

«Мы предоставили WBD семидневный отказ от некоторых обязательств по нашему соглашению о слиянии, чтобы позволить им взаимодействовать с PSKY для полного и окончательного решения этого вопроса», — говорится в заявлении Netflix во вторник. «Это не меняет того факта, что у нас есть единственное подписанное и рекомендованное советом директоров соглашение с ВБД, и наше соглашение — единственный надежный путь к созданию ценности для акционеров ВБД».

Netflix имеет соответствующие права на любое улучшенное предложение Paramount. Компания Los Gatos вновь выразила уверенность в своей сделке и перспективах получить одобрение регулирующих органов.

«PSKY неоднократно неверно характеризовала процесс проверки регулирующих органов, предполагая, что ее предложение будет принято, вводя акционеров WBD в заблуждение относительно реального риска их проблем с регулированием во всем мире», — говорится в заявлении Netflix. «Акционерам WBD не следует заблуждаться, думая, что у PSKY более простой или быстрый путь к одобрению регулирующих органов — это не так».

Warner Bros. Discovery признала, что недавняя модификация Paramount «затрагивает некоторые опасения, которые ВБД идентифицировался несколько месяцев назад», — говорится в письме в Paramount.

Но Warner Bros. Discovery добавила, что предложение Paramount «по-прежнему содержит многие из неблагоприятных условий, которые были в проектах соглашений… и дважды единогласно отклонено нашим Советом», — заявили в Warner Bros. Discovery.

Совет директоров Warner сообщил Paramount, что «будет рад возможности сотрудничать» в течение семидневного периода переговоров.

«Это уникальная ситуация», — сказал Кларк из TransUnion. «Это подчеркивает неопределенность на рынке и неопределенность для медиакомпаний в целом».