Получайте бесплатные обновления Markets Insight
Мы отправим вам Ежедневный дайджест myFT электронная почта со свежими новостями Обзор рынков новости каждое утро.
Как далеко должен зайти регулятор, чтобы повысить конкурентоспособность своей экономики? Это вопрос, над которым борется Банк Англии с тех пор, как правительство Великобритании предоставило ему второстепенные полномочия по содействию конкурентоспособности и экономическому росту.
На прошлой неделе Банк Англии незаметно опубликовал бумага о своих последних размышлениях о мандате, который вызвал много критики из-за его способности вызвать волну рискованных дерегулирований в духе величия после Брексита.
Жалоба заключалась в том, что существует неизбежный конфликт в предоставлении регулирующим органам каких-либо полномочий судить отрасль, за которой им поручено следить. В этом часто кроется хаос, как это поняла ближайшая соседка Великобритании Ирландия в преддверии разрушительного финансового кризиса. Эти проблемы побудили страну лишить финансового регулятора какой-либо роли в развитии финансового сектора.
Однако в документе сотрудников Банка Англии, который будет обсуждаться на конференции во вторник, предполагается, что реальность будет сильно отличаться от опасений по поводу «свободы для всех», по крайней мере, если политики будут руководствоваться исследованиями своих экспертов.
Банк Англии Команда начинает с размышлений о другом конфликте, а именно о конфликте между содействием конкурентоспособности и росту. По мнению сотрудников, повышение конкурентоспособности финансового сектора Великобритании может сделать его более рискованным, если регуляторы слишком сильно смягчат правила. В свою очередь, это поставит под угрозу «средне- и долгосрочный рост», поскольку существует множество исследований экономического ущерба, причиняемого банкротством рискованных финансовых институтов.
Сотрудники замыкают этот круг, заявляя, что они интерпретируют вторичный мандат как содействие конкурентоспособности, «при условии, что такие действия будут согласовываться с тем, чтобы не нанести вред экономическому росту Великобритании».
Таким образом, мандат конкурентоспособности, от которого финансовые учреждения теоретически могли бы получить наибольшую выгоду, фактически становится третичным, следующим как за основными мандатами банка, так и за его вторичными мандатами по защите и содействию экономическому росту.
Более того, руководители Банка Англии уже давно заявляют, что путь к улучшению положения финансового центра Великобритании и всего, что в нем обитает, лежит через высокие стандарты. Теперь их сотрудники высказывают то же самое, но с большим количеством подтверждающих это фактов.
Они говорят, что доступная литература и эмпирические данные Банка Англии показывают, что более высокие коэффициенты достаточности капитала «улучшают финансовую стабильность и помогают поддерживать банковское кредитование, в конечном итоге оказывая положительное влияние на расширение экономической активности в среднесрочной и долгосрочной перспективе». В документе показано, что страны с более высокими показателями фактической достаточности капитала в 2016 году обеспечили более высокие ежегодные темпы роста валового внутреннего продукта с 2016 по 2021 год.
Например, сотрудники явно не предлагают идти по пути США, что набирает обороты требования к капиталу для своих банков посредством особенно строгого применения новейших глобальных банковских правил. Но их мышление ясно: рост означает увеличение капитала, а не уменьшение.
Так никогда не говорил ни один руководитель банка, по крайней мере, о своем собственном учреждении. Джейми Даймон, ветеран-исполнительный директор крупнейшего американского банка JPMorgan Chase, на прошлой неделе хлопнул Регуляторы США в связи с повышением требований к капиталу, будучи ведущей лоббистской группой, запустили рекламную кампанию, включающую в себя собственный сайт призывая регуляторы «остановиться».
Тем не менее, документ Банка Англии делает все возможное, чтобы выразить поддержку своего подхода со стороны отрасли, указывая на опрос, проведенный в этом году среди группы из 145 поднадзорных фирм, ученых, консультантов и других заинтересованных сторон. В нем говорится, что это дает «четкое свидетельство» того, что группа заботится «о репутации пруденциального регулятора, который руководит стабильной и предсказуемой системой пруденциального регулирования, способной противостоять эпизодам финансового стресса».
Результаты опроса также намекают на некоторые другие области, в которых Банк Англии мог бы применить свой новый мандат. Заинтересованные стороны хотят операционной эффективности, они хотят более простых правил и ценят «реагирование на новые разработки для поддержки инновационных усилий отрасли».
Работа в этих областях, наряду с обязательством отчитываться перед парламентом о своей работе, поможет Банку Англии заявить, что новый вторичный мандат имеет «большое значение» для чиновников. обещал Ранее в этом году.
Но реальность такова, что повышение операционной эффективности, упрощение правил и попытки поддержать инновации были приоритетами для регулирующего органа Банка Англии и Управления финансового надзора задолго до того, как правительство разработало мандат по конкурентоспособности и росту. Все, что будет сделано в рамках мандата, — это еще немного удержать регуляторы в напряжении при их доставке.
