Банк базовой ставки Подарочные сигналы конфликт заработной платы на пути | Филипп Инман

Снижение процентных ставок со стороны Банка Англии должно оцениваться в качестве радостного летнего подарка заемщикам, отягощенным по высокой стоимости ипотеки и кредитов.

Тем не менее, последнее сокращение четверти до стоимости заимствования, с 4,25% до 4%, пролажено таким большим количеством предупреждений о том, что любое празднование будет приглушено.

Наиболее заметно, что Комитет по денежно -кредитной политике Банка (MPC) заявил в своей последней оценке экономических перспектив Великобритании о том, что инфляция находится на курсе достижения пика по более высокой ставке во второй половине этого года, чем ранее прогнозируется.

По словам он, в сентябре в сентябре цена в сентябре, а также более высокая стоимость бизнес -услуг увеличит индекс потребительских цен до 4% до 4%, прежде чем падать только в среднем до 3% в год.

MPC ясно дал понять, что работники, которые стремились обогнать этот инфляционный всплеск с более высокими требованиями заработной платы, вероятно, убедит комитет довести свою политику медленного и устойчивого ослабления кредита остановки.

Эта обеспокоенность по поводу роста заработной платы, особенно в индустрии услуг, и рост инфляции пищевых продуктов до 5,5% в этом году, поэтому финансовые рынки считают, что процентные ставки будут падать более постепенно в течение следующего года, чем они ожидали на этой неделе.

Решение комитета по этому случаю было больше о количестве увольнений, которые растут, и безработица, которая растет в то время, когда доверие бизнеса и потребителей остается подавленным.

Тем не менее, даже эта тенденция была квалифицирована по озабоченности тем, что, хотя урегулирование заработной платы упали к равновесной цели банка 3,25%, на 3,75% они оставались слишком высокими.

Изменение тенденции нисходящей, вероятно, убедит губернатора банка Эндрю Бейли присоединиться к тем, кто хочет заморозить ставки.

Бейли проголосовал с тремя другими членами MPC за снижение процентных ставок на 0,25 процентных пункта против четырех членов комитета, которые заявили, что банк должен остановиться, пока не станет большей ясности в отношении пути заработной платы и инфляции. Голосование внешнего члена Алана Тейлора, за полуоткрытие завершило голосование.

Чтобы выйти из тупика, Бейли призвал к второму голосованию, и Тейлор неохотно смягчился, отдав его голос за более скромное сокращение четверти.

Разделение на MPC иллюстрирует дилемму, стоящую перед всеми политиками, поскольку экономика Великобритании продолжается до 2025 года.

Рэйчел Ривз будет приветствовать, что банк придерживался прогноза роста экономического роста в последнем квартале года до 0,3%, когда другие синоптики – в частности, Национальный институт экономических и социальных исследований – считают, что прогноз Threadneedle Street на 0,1% в третьем квартале будет повторен на четвертом.

Все позитивные фигуры – музыка для казначейских ушей, какими бы скромными, но канцлер знает, что прогнозы банка представляют ей большие проблемы.

В дополнение к боли, которую будет наносить меньше рабочих мест и более высоких цен на доходы домохозяйства, она будет обеспокоена тем, что уступка заработной платы по инфляции в государственном секторе усложнит жизнь MPC, чтобы сделать дальнейшее снижение процентных ставок.

Профсоюзы в государственном секторе находятся в очереди, чтобы требовать лучших стандартов жизни, а воздействие вдвое больше. Мало того, что он окажет давление на банк, чтобы отказаться от дальнейших сокращений, но и дополнительные расходы на казначейство также будут интенсивными, когда уже будет много прогнозов дефицита в осеннем бюджете.

Еще один большой законопроект для казначейства, и один из них не сможет сопротивляться, – это повышение государственной пенсии. В отличие от 31 миллиона работников Великобритании, 12 миллионов пенсионеров имеют гарантию тройного блокировки, которая означает, что их годовые доходы возрастают в соответствии со средней прибылью, инфляцией или минимум 2,5%.

Увеличение связано с сентябрьским номером инфляции. Если он достигнет 4%, как и ожидалось банка, пенсионеры будут в верхнем ранге, когда рост будет применен в апреле следующего года.