Власти Китая пытаются оживить слабеющую экономику на фоне опасений заражения | Деловые новости

Китайские власти обнародовали новые меры, направленные на укрепление доверия инвесторов к фондовому рынку страны.

Главный регулятор ценных бумаг, Китай Комиссия по регулированию ценных бумаг заявила, что введет ряд мер, направленных на облегчение торговли.

К ним относятся снижение стоимости торговли за счет снижения комиссий за обработку, взимаемых брокерами, а также смягчение правил, регулирующих выкуп акций, что упрощает выкуп акций компаниями.

Регулятор указал, что он также рассматривает возможность продления торговых часов для рынков акций и облигаций страны и возможного снижения гербового сбора на торгах акциями.

Эти меры последовали за резкими изменениями в этом месяце как на рынках акций, так и на рынках облигаций на фоне ослабления доверия инвесторов.

Индекс CSI 300 акций компаний с большой капитализацией упал почти на 6% за последние две недели и пока показывает убыток за 2023 год, в то время как в Гонконге индекс Hang Seng, который полон китайских акций, на этой неделе пережил самый большой недельный спад. упал за два месяца и теперь находится на территории медвежьего рынка (другими словами, он упал более чем на пятую часть от своего последнего пика).

Эта потеря доверия отражает ряд факторов, большинство из которых связано с ухудшением экономических перспектив Китая.

На прошлой неделе стало известно, что вторая по величине экономика мира впал в дефляциюявление, при котором цены постоянно падают, что снижает расходы домашних хозяйств и предприятий.

Рост замедляется, активность снижается как в сфере услуг, так и в производстве, в то время как крупные экспортеры Китая находятся под давлением на фоне ослабления спроса со стороны Запада.

Отчасти это связано с тем, что потребители тратят больше на впечатления, такие как путешествия и питание вне дома, чем на промышленные товары, поскольку экономика вновь открылась после пандемии.

Проблема молодежи

Доверие потребителей к самому Китаю остается слабым, отчасти из-за дефляции, в то время как растет обеспокоенность по поводу уровень безработицы среди молодежи в стране.

Читать далее:
Экономическая головная боль, вызванная дефляцией в Китае, и ее последствия во всем мире
Падение цен в Китае может быть плохо для всех

В то время как общий уровень безработицы в Китае в июне (последний месяц, за который имеются данные) составлял 5,3%, для лиц в возрастной группе от 16 до 24 лет он в настоящее время составляет 21,3%, повышаясь каждый из последних шести месяцев.

С тех пор правительство заявило, что прекратит публиковать отдельные данные о безработице среди молодежи, но ее увеличение повышает риск социальных волнений в некоторых крупных городах Китая.

Проблемы отчасти отражают растущие ожидания китайской молодежи, 11,6 миллиона из которых закончили колледжи или университеты в этом году, которые все больше не хотят браться за часто утомительную физическую работу, которую выполняли их родители.

Они предпочли бы работать на более высокооплачиваемых должностях, но из-за вялого роста экономики в целом таких рабочих мест создается недостаточно.

Так много молодых выпускников вместо этого предпочитают либо не работать, либо брать на себя ряд краткосрочных должностей, из-за которых они то появляются, то исчезают с рынка труда.

На этой неделе Народный банк Китая попытался отреагировать на некоторые из этих проблем, снизив ряд ключевых процентных ставок.

Проблемы рынка недвижимости

Но недавний спад на рынках на этой неделе отражает дополнительный фактор, а именно новые опасения по поводу рынка недвижимости Китая, который когда-то был основным двигателем роста экономики, а теперь тормозит ее.

В то время как ряд крупных застройщиков в последнее время объявили дефолт по своим долгам, на прошлой неделе появились новости о проблемах в Country Garden, крупнейшем частном застройщике Китая.

Компания сообщила о падении продаж в июле на 60% в годовом исчислении, а также признала, что пропустила выплату процентов по своим облигациям на сумму более 13 миллионов долларов, которую она сейчас пытается найти. Эта новость стала шоком, потому что Country Garden считался более консервативным бизнесом, чем его конкурент Evergrande, который балансировал на грани успеха. на грани краха за два года.

В отличие от Evergrande, которым управляли агрессивно, у Country Garden было меньше долгов.

Тем не менее, компания, которая специализируется на доступном жилье, оказалась в ловушке из-за своего более заметного положения в небольших и менее развитых городах Китая, где цены на жилье падали быстрее в течение последнего года или около того, чем в крупных городских агломерациях.

Тем временем Evergrande подала заявление о защите от банкротства в суды США, пытаясь реструктурировать свои долги на миллиарды долларов.

Неприятности в Country Garden, в частности, возродили опасения, что проблемы в секторе недвижимости Китая могут привести к заражению экономики в целом и, в частности, финансового сектора.

Существует также опасность того, что они еще больше угнетают настроения в отношении рынка жилья, активность на котором в последние месяцы была подавлена, несмотря на попытки властей в конце прошлого года стимулировать активность.

Некоторые аналитики подозревают, что ситуация в Country Garden, которая сегодня была исключена из состава Hang Seng, может быть не совсем плохой новостью, если она побудит правительство ввести новые экономические стимулы.

Дженнифер МакКаун, главный глобальный экономист Capital Economics, сообщила клиентам на этой неделе, что можно ожидать, что Пекин поддержит Country Garden, если его проблемы будут выглядеть так, как будто его проблемы перерастают в полномасштабный кредитный кризис.

Но она добавила: «Гораздо более серьезная проблема, которую подчеркивает беспорядки в Country Garden, заключается в том, что строительный сектор Китая находится в структурном упадке, который политики не смогут предотвратить.

«Это будет способствовать замедлению роста его ВВП до 2% к 2030 году, что является ключевой темой, которая долгое время формировала наши долгосрочные глобальные прогнозы».

Уже есть признаки того, что спад на рынке недвижимости приводит к заражению в других местах.

Одна из причин, по которой власти сегодня объявили о мерах, благоприятствующих рынку, заключается в том, что вокруг Zhongrong International Trust, компании по управлению активами, разгорелся скандал, который за последний месяц пропустил платежи по ряду инвестиционных продуктов.

Считается, что пострадало до 30 000 инвесторов, а пропущенные платежи могут достигать 27 миллиардов долларов.

Это неприятный коктейль событий.

Два года назад, когда возникли проблемы вокруг Эвергранда, широко обсуждались Китай переживает «момент Lehman».

В то время это выглядело неуместным, но неудивительно, что такие разговоры снова циркулируют среди инвесторов.