Война на Ближнем Востоке: почему газ стал новой глобальной экономической точкой напряжения – Экономика сегодня

Помимо военных столкновений, этот конфликт затрагивает нервный центр мировой экономики: энергетику. Если нефть естественным образом привлекает внимание, то газ стал столь же стратегическим вопросом. После войны на Украине Европа глубоко изменила свои схемы поставок, чтобы уменьшить свою зависимость от российского газа. Значительная часть потоков сейчас поступает из стран Ближнего Востока и Персидского залива.

Однако в условиях региональной войны добыча газа и его транспортировка замедляются. Инвесторы опасаются более длительных сбоев или даже временных или полных перебоев в поставках. Это беспокойство сразу же отразилось на рынках: цена на европейский газ за одну сессию подскочила на 40%. Жестокое движение, которое иллюстрирует окружающую нервозность.

Рост цен, который угрожает всей экономике

Если подобная вспышка так сильно беспокоит финансовые рынки, то это потому, что газ стал центральной опорой европейского экономического функционирования. Бытовое отопление, производство электроэнергии, тяжелая промышленность, химическая промышленность, сталелитейная промышленность, агропродовольственная промышленность: практически вся деятельность прямо или косвенно зависит от газа. Когда цена на него вырастет, эффект будет немедленным. Издержки производства растут, прибыль компаний снижается, а потребительские цены в конечном итоге растут.

Другими словами, газ действует как мощный ускоритель инфляции. Именно этого опасаются инвесторы. Новый инфляционный всплеск, который окажет давление на покупательную способность домохозяйств, конкурентоспособность бизнеса и, в более широком смысле, на европейскую экономическую стабильность. Эффект механический. Более дорогая энергия приводит к каскадному эффекту во всех производственных цепочках.

Неустойчивые рынки сталкиваются с хрупкой энергетической моделью

На фондовых рынках реакция быстрая и четкая. Компании, которые потребляют много газа – тяжелая промышленность, химическая, сталелитейная или агропродовольственная промышленность – переживают заметный спад. Их рентабельности напрямую угрожает рост цен на электроэнергию. И наоборот, группы по добыче или транспортировке газа демонстрируют впечатляющий прогресс. Их сырье продается дороже, что улучшает их перспективы получения дохода.

Инвесторы быстро арбитражят. Они продают отрасли, пострадавшие от скачка энергоресурсов, и укрепляют те, которые от этого получают выгоду. Такая ротация секторов усиливает волатильность на финансовых рынках. Но помимо краткосрочных движений, эта последовательность, прежде всего, раскрывает более глубокую реальность: сохраняющуюся хрупкость глобальной энергетической безопасности. Несмотря на огромные инвестиции в экологический переход, экономика остается структурно зависимой от чувствительных географических регионов, особенно Персидского залива и, в более широком смысле, Ближнего и Среднего Востока.

А кто говорит зависимость, говорит уязвимость. Если рынки не полностью паникуют, они, тем не менее, интегрируют новый риск: риск более неопределенной, более нестабильной, более фрагментированной и, следовательно, более непредсказуемой энергетической модели. Война не только нарушает региональный геополитический баланс. Она напоминает, что энергетика остается одной из ахиллесовой пяты мировой экономики.