Спрос на танкеры, перевозящие нефть по морю, редко когда был выше, чем сегодня. Акции судоходства уже выросли, но у них есть еще больший потенциал, пишет известный американский инвестиционный сайт Barron’s.
Российское вторжение в Украину потрясло нефтяные рынки. Цены на сырую нефть выросли до самого высокого уровня за 14 лет, и производители нефти оказались в наибольшем выигрыше.
Но есть акции, которые менее очевидны, но все же сильно выигрывают от этих событий. Это судоходные акции компаний с нефтяными танкерами. В прошлом году рыночная капитализация Ardmore Shipping и Scorpio Tankers увеличилась в четыре раза.
Вторжение как отличный катализатор
Западные санкции перенаправляют потоки российской нефти в более отдаленные порты. По словам аналитика Evercore Джонатана Чаппелла, этот цикл может продолжаться некоторое время. Он ожидает, что изменения в маршрутах судоходства продолжатся и после войны.
И хотя запасы судоходных компаний резко выросли, они выходят из глубокой ямы, в которую они попали во время пандемии. Затем ставки на аренду танкеров резко упали, а портфели заказов достигли рекордно низкого уровня. По мере того, как страны вновь открывались, а экономика восстанавливалась, спрос на нефтевозы увеличивался.
Но большим катализатором стало вторжение России в Украину. Еще до того, как Европа и США ввели санкции против российской нефти, торговые пути начали меняться. Импортеры нефти начали арендовать танкеры для более дальних рейсов. Россия увеличила продажи нефти в Индию и Китай и сократила их в Европу и США.
В декабре Запад запретил России продавать сырую нефть в Европу. Кроме того, на эту нефть существовал предел цен, который в начале этого года был распространен на такие нефтепродукты, как дизельное топливо и бензин.
Россия ищет возможности для продаж дальше
В результате санкций Россия вынуждена искать новых покупателей, большинство из которых находятся гораздо дальше Европы. Аналитики ожидают, что в ближайшие месяцы помимо Индии и Китая страны Южной Америки и Африки также, вероятно, увеличат импорт российского топлива.
Спрос на танкеры превышает предложение. Это привело к росту ставок, для некоторых типов судов они увеличились в пять раз в период с 2021 года по настоящее время.
Некоторые инвесторы считают, что эти акции резко выросли, но Чаппелл считает иначе. Судоходство традиционно было циклической отраслью. Акции имеют небольшую капитализацию и волатильны. Российское вторжение — крупное геополитическое событие, которое, вероятно, изменит зарубежные потоки на долгие годы.
Но запрет на поставки российского топлива в Европу может иметь еще большее значение, потому что Китай и Индия не импортируют столько топлива, потому что у них есть свои НПЗ. Поэтому России придется выходить на новые рынки еще дальше. В первую неделю запрета на топливо тарифы на крупные танкеры выросли на 35%.
Что дает больше? Топливные танкеры или нефтяные танкеры?
До сих пор акции танкерных компаний, специализирующихся на перевозке топлива, опережали акции компаний, перевозящих сырую нефть по морю. Одним из объяснений может быть то, что топливные санкции, вероятно, вызовут еще больший сбой на рынке.
Скорпион Танкисты в Ардмор Перевозки их цены выросли на 280% и 390% соответственно за последний год. Тикей Танкерс на 245% выше.
Отгрузочные запасы для танкеров с сырой нефтью превзошли рынок, но не так сильно, как нефтяные танкеры. Бельгийский Евронав например, вырос на 60% в прошлом году и ДХТ Холдингс увидел, что цена акций удвоилась.
Чаппелл считает, что оба класса акций имеют еще больший потенциал роста. Может случиться так, что запасы для перевозки сырой нефти со временем заправят корабли. Чаппелл возлагает большие надежды на Euronav, потенциал роста которой, по его мнению, составляет 43%. Scorpio также является фаворитом и может вырасти еще на 36%.
Читайте также: Не деглобализация, а реглобализация
