Восстановление экономики Китая под вопросом из-за падения промышленного производства

Промышленное производство и потребительские расходы Китая не оправдали ожиданий, что вызвало сомнения в силе восстановления страны после того, как она отказалась от своей политики нулевого распространения Covid.

Безработица среди молодежи достигла рекордного уровня, в то время как ключевой показатель инвестиций также отстает от оценок, что бросает тень на перспективы второй по величине экономики мира.

Промышленное производство выросло на 5,6% в прошлом месяце по сравнению с прошлым годом, что значительно ниже прогнозов роста на 10,6%. Розничные продажи выросли на 18,4% в годовом исчислении, что также не соответствовало прогнозам. Высокие темпы роста частично отражают контраст с прошлогодним карантином в Шанхае, крупнейшем городе страны.

Данные вторника усугубили растущее ощущение того, что экономика не смогла полностью восстановиться после отмены строгих ограничений против Covid в конце прошлого года, а затяжной кризис недвижимости и опасения по поводу торговой активности также омрачили перспективы.

«Показатели деловой активности в Китае значительно превзошли ожидания даже при благоприятной базе», — написал в заметке Сянгронг Ю, главный экономист Citi по Китаю. «Поскольку Китай уже не в состоянии снова открыться, надежда на дальнейшее восстановление настроений может уменьшаться в отсутствие решительных действий правительства».

Официальные данные об инвестициях в недвижимость показали снижение на 6,2% с начала года, что хуже, чем прогнозы аналитиков о снижении на 5,7%.

КитайСмешанное восстановление экономики, которое включало в себя более слабый, чем ожидалось, рост инвестиций в основной капитал на 4,7% за четыре месяца до конца апреля, также показало признаки подпитки рынков металлов.

Фьючерсы на никель в Шанхае упали более чем на 2% во вторник, в результате чего с начала года они снизились на 28%. Снижение ожиданий экономического роста во втором квартале также оказало давление на фьючерсы на железную руду, торгуемые в Даляне, которые в этом году упали на 16%, а цены на медь на прошлой неделе достигли самого низкого уровня за несколько месяцев.

«Конечно, все ожидали более быстрого открытия Китая, и, возможно, это произошло не так, как ожидали некоторые из нас», — сказал Мэтью Чемберлен, исполнительный директор Лондонской биржи металлов, на конференции в Гонконге во вторник. «Кроме того, явно имел место ряд негативных геополитических и макроэкономических факторов, которые повлияли на металлы».

Безработица среди молодежи, которую Китай начал фиксировать в 2018 году, достигла 20,4%, превысив предыдущий максимум в 19,9% прошлым летом.

Напротив, общий уровень безработицы в городах снизился до 5,2% по мере ужесточения ситуации на рынке труда в целом.

Базовый китайский фондовый индекс CSI 300 практически не изменился, снизившись на 0,2% во вторник.

Джулиан Эванс-Притчард из Capital Economics предположил, что возобновление восстановления «еще не закончилось», указав на 19-процентный рост розничных продаж и продаж общественного питания во время национальный праздник в начале месяца.

Но он добавил, что восстановление «вероятно, сойдет на нет во второй половине года» из-за сворачивания фискальной поддержки, замедления роста кредитования, ослабления рынка жилья и влияния мирового спроса на китайский экспорт.

Китайские политики установили осторожный целевой показатель роста на уровне 5% на 2023 год, самый низкий показатель за последние десятилетия, после того как в прошлом году он не достиг цели на уровне 5,5%, когда рост валового внутреннего продукта составил всего 3%.

В своем отчете о денежно-кредитной политике за первый квартал, опубликованном на прошлой неделе, Народный банк Китая выразил оптимизм.

«Ожидается, что экономика Китая продолжит улучшаться в целом, и темпы роста во втором квартале могут значительно восстановиться из-за эффекта низкой базы, что заложит прочную основу для плавного достижения годового целевого показателя роста», — говорится в сообщении.

Дополнительные репортажи Джо Лихи в Пекине и Уильяма Лэнгли в Гонконге