Спред между BTp и Bund еще больше падает после слов Кристин Лагард из ЕЦБ, который готовится к снижению ставки в июне. Но есть и другие причины поддержать BTp.
2 минуты чтения
«Мы узнаем немного больше в апреле, но гораздо больше мы узнаем в июне». Нескольких слов Кристин Лагард по поводу снижения ставок оказалось достаточно, чтобы доходность гособлигаций упала. Так, доходность десятилетних BTp упала на 5 базисных пунктов до 3,61% (в течение дня она упала еще больше): это позволило спреду между BTp и Bund упасть до 128,9 базисных пунктов, самого низкого уровня с января 2022 года, и затем закрылся на отметке 130. Уровень, который демонстрирует аппетит рынка к государственному долгу (всему), включая итальянский долг: именно покупки заставляют цены расти, а доходность падать.
Слова Лагард
Причин такого падения доходности много. В четверг, как уже упоминалось, именно ЕЦБ двигал рынком. Центральный банк оставил процентные ставки без изменений (как и ожидалось), но открыл возможность для изменения направления денежно-кредитной политики. Прежде всего, оно сократило свои оценки инфляции: номинальный IPCA должен вернуться к 2% в 2025 году, а базовая инфляция должна стабилизироваться на уровне 2% к 2026 году. Тогда Кристин Лагард подчеркнула, что есть «признаки того, что рост заработной платы начинает замедляться». Это означает, что инфляция оказывает меньшее повышательное давление. Наконец Лагард открыла дверь – в загадочном стиле центральных банков – для снижения ставок в июне.
Другие причины
Но есть и более долгосрочные причины. И они связаны с доверием, которое Италия на данном этапе вызывает на международных и внутренних рынках. Помимо крупных покупок мелкими вкладчиками, которые приобрели BTp примерно за 100 миллиардов евро в 2023 году, иностранные инвесторы также были и остаются крупными покупателями. По простой причине: Италия предлагает более высокую доходность, чем остальные страны Европы. Десятилетние BTp платят 3,61%, испанские десятилетние предлагают 3,11%, португальские — 2,95%, греческие — 3,23%. Даже Греция платит меньше, чем Италия.
Вот почему существует такой большой спрос на BTp. А еще потому, что страна, благодаря Pnrr и деньгам фонда Next Generation EU, имеет надежду на продолжение роста в будущем. Главное – не делать неверных шагов.
Посмотреть на ilsole24ore.com
2024-03-07 19:26:11
1709842929
#Вот #почему #спред #упал #до #двухлетнего #минимума #после #того #как #ЕЦБ
