Высокая инфляция оказывает давление на экономическую активность во Франции

Франция переживает период медленного роста. Согласно первой оценке INSEE, опубликованной в эту пятницу утром, за первые три месяца года ВВП вырос на 0,2%. Это выше, чем показатель, зарегистрированный в последнем квартале 2022 года, когда экономическая активность окончательно застопорилась (против первоначально объявленного роста на 0,1%). Для института статистики прирост роста за год составит 0,4% в первом квартале.

Этого достаточно, чтобы успокоить министра экономики Брюно Ле Мера, ожидающего роста на 1% в 2023 году. Опубликованные цифры свидетельствуют о «прочности» французской экономики, чьи «фундаментальные показатели держатся на высоком уровне» и которая продолжает «создавать рабочих мест» также приветствовал арендатора Берси.

Всегда инфляция

В месяце Апрель, однако, темпы инфляции ускорились до 5,9% за год (против 5,7% в марте) по-прежнему за счет продуктов питания, хотя цены немного замедлились (+14,9% после +15,9%) и услуг (+3,2%). Однако за месяц рост цен замедлился до 0,6% после +0,9% в марте. Правительство

мент нацелен на снижение инфляции во втором полугодии на среднегодовой уровень изменен на 4,9% в пакте о стабильности, который будет направлен правительством в Брюссель.

При внимательном рассмотрении картина, нарисованная статистикой INSEE, подчеркивает осторожность домохозяйств в контексте все еще высокой инфляции.

В период с января по март 2023 года «внутренний спрос отрицательно влияет на рост», отмечает INSEE. На самом деле Бытовое потребление, основной двигатель роста во Франции, остановился за этот период и даже упал на 1,3% в марте. Столкнувшись с вальсом этикеток, закупки продуктов питания снова упали на 2,3% после того, как в прошлом году уже открутились на 4,7%. Только расходы на «услуги» — в частности проживание и питание — вроде бы спасают за счет ограничений, введенных французами (+0,6%).

Более того, «на шестой

квартал подряд» их инвестиции, тесно связанные с рынком недвижимости, также сократились (-1,4%).

Увеличение промышленного производства

Что касается бизнеса, то промышленное производство, напротив, выросло на 0,4%. Благодаря ослаблению трудностей с поставками такие отрасли, как автомобилестроение или аэронавтика, снова начали развиваться. Производство энергии также восстановилось с открытием атомных электростанций. С другой стороны, строительный сектор продолжал падать. Влияние роста процентных ставок также начинает проявляться на корпоративных инвестициях. После устойчивого роста в прошлом году он демонстрирует первые признаки снижения динамики (+0,1%).

Хотя в 2022 году запасы продемонстрировали самый сильный рост за последние пятьдесят лет, компании также начали сокращать запасы в первом квартале. Это весит 0,3 балла при росте, уточняет INSEE. Если черный сценарий перебоев с поставками энергии этой зимой не произойдет, бизнес-лидеры теперь опасаются ослабления спроса, как показано на рисунке. новейший деловой климат.

Производители, с другой стороны, отмечают улучшение портфеля заказов из-за рубежа. Что отражает внешняя торговля. В первом квартале он внес положительный вклад в рост ВВП за счет падения импорта (-0,6%) и более динамичного экспорта (+1,1%).