В то время как экономика Украины горит, Россия цепляется за подобие процветания | Украина

Фактеры уничтожены. Дороги разнесены в клочья. Электростанции выведены из строя. Экспорт стали сократился. Поток беженцев из страны. Украина – самая бедная страна в Европе – заплатила тяжелую экономическую цену за двухлетнюю войну против России, которая велась почти полностью на ее собственной земле.

Цифры впечатляют. Более 7 миллионов человек – около пятой части населения – оказались в нищете. Пятнадцать лет человеческого развития были потеряны. В первый год войны экономика сократилась на 30%.

Однако могло быть еще хуже. Беата Яворчик, главный экономист Европейского банка реконструкции и развития, заявила, что 90% предприятий в районах Украины, где не было боевых действий, все еще действуют. Инфляция снизилась с пикового уровня в 27% до менее 5%.

Несмотря на это, экономика Украины остается на острие ножа. В этом году стране потребуется более 40 миллиардов долларов (31 миллиард фунтов) западной помощи, чтобы сбалансировать бухгалтерские балансы и обеспечить вооружение вооруженных сил. Затраты на восстановление страны воедино оцениваются в 486 миллиардов долларов в течение 10 лет – по сравнению с 411 миллиардами долларов год назад. «Последние два года стали свидетелями беспрецедентных страданий и потерь для Украины и ее народа», – сказала Антонелла Бассани, вице-президент Всемирного банка по Европе и Центральной Азии.

Напротив, Россия вышла из двухлетней войны, выглядя относительно невредимой. Вскоре после начала войны Международный валютный фонд заявил, что ожидает, что российская экономика переживет серьезную двухлетнюю рецессию – сокращение на 8,5% в 2022 году и еще на 2,3% в 2023 году.

Экономика действительно сократилась в 2022 году, но лишь чуть более чем на 2%, а в 2023 году она выросла – по последним оценкам МВФ – на 3%. Нет убедительных доказательств того, что военные действия заставили простых россиян затянуть пояса. Щедрые социальные пособия поддержали доходы, в то время как напряженный рынок труда способствовал сильному росту заработной платы. Иллюстрируя это, потребительские расходы выросли на 6% в прошлом году.

Более того, Россия вступила в войну в сильной финансовой позиции. Владимир Путин планировал вторжение при высоких ценах на нефть, которые наполнили его казну средствами, и при снижении соотношения долга к ВВП примерно на 20%. В прошлом году дефицит бюджета России был ограничен чуть более чем 1% ВВП.

С другой стороны, нехватка рабочей силы, вызванная призывом на военную службу, привела к росту цен. Официальный уровень инфляции снизился почти вдвое: с 11,5% осенью прошлого года до 6,6% в январе, но в этом месяце центральный банк сохранил свою жесткую позицию, чтобы предотвратить ее возобновление, привязав процентные ставки на уровне 16%.

Устойчивость России объясняется рядом причин. Когда началась война, ее экономика была в 10 раз больше экономики Украины. Его физическая инфраструктура не была разрушена. Огромное увеличение оборонного бюджета стимулировало экономический рост. Наконец, Путин годами готовил Россию к конфликту, используя доходы от нефти и газа для накопления резервов и предпринимая шаги по защите экономики от санкций.

Тим Эш, эксперт по России из аналитического центра Chatham House, сказал, что устойчивость России неудивительна. «Только Путин знал, что будет война, и он готовился к ней. Но очевидно, что санкции уничтожают некоторые финансовые буферы и запасы, созданные перед вторжением».

Марк Харрисон, историк экономики и почетный профессор Уорикского университета, сказал, что Путин увеличил расходы на оборону с 3% национального дохода почти до 7%, и в следующем году они могут достичь 10%. «Но Путин знает не больше, чем мы, в чем заключается толерантность российского народа. Процесс ощущения этих ограничений у авторитарного лидера отличается, потому что он знает, что люди не скажут ему об этом, или, по крайней мере, до тех пор, пока не станет слишком поздно, чтобы его лидерство выжило».

Графики, показывающие резкие изменения ВВП Украины, инфляции и промышленного производства

Яворчик заявил, что нереалистично ожидать, что первая волна санкций поставит экономику на колени. Товары отечественного производства заменяли западный импорт, в то время как Россия также могла получать товары напрямую через Китай и Турцию, а также косвенно из стран, выступающих в качестве посредников для западной продукции.

«Санкции работают», — сказал Яворчик. «Но они работают медленно». Отрезание от западных технологий, капитала, знаний и методов управления приведет к замедлению роста производительности, влияние которого будет усиливаться за счет потери человеческого капитала, вызванной выездом квалифицированных рабочих из страны. .

Марк Собел из аналитического центра OMFIF сказал: «Беглое изучение текущих российских данных, таких как экономический рост и инфляция, может свидетельствовать о том, что экономика «устойчива» перед лицом издержек, связанных с Россией». продолжая свое безжалостное вторжение. Эта точка зрения может содержать элементы обоснованности в краткосрочной перспективе. Но он упускает из виду слабости и реалии. Значительно большая изоляция и экономическая деградация ждут российскую экономику и людей».

Масштаб ущерба, нанесенного Украине, в сочетании с неспособностью санкций заставить Путина отступить, заставили Запад задуматься о том, что делать дальше. Один из вариантов, который поддерживают и Эш, и Харрисон, заключается в дальнейшем ужесточении санкций. Харрисон проводит сравнение с западным фронтом в 1918 году и падением морального духа немцев после того, как союзники ужесточили блокаду, не позволяя жизненно важным поставкам доставляться как гражданскому населению, так и армии.

пропустить прошлую рекламную рассылку

после продвижения информационного бюллетеня

«Россия еще не на этом этапе, но если санкции ужесточатся, кто знает, когда наступит усталость от войны», — сказал он. «План войны предполагает, что у вашего врага заканчиваются варианты, поскольку у него заканчиваются ресурсы. И в интересах Запада это должна быть Россия».

Эш сказал, что есть признаки ужесточения санкций. Сообщается, что крупные кредиторы в Объединенных Арабских Эмиратах (ОАЭ) начали закрывать банковские счета граждан России и ограничивать расчеты с Россией.

Предполагается, что некоторые китайские банки и турецкие кредиторы отреагировали на угрозы США в декабре перекрыть доступ иностранным банкам, ведущим бизнес с компаниями, поддерживающими российскую оборонную промышленность.

Также существует давление на G7 с целью конфисковать замороженные резервы России и использовать их в качестве залога для привлечения долга для восстановления Украины. Российские активы на сумму почти 300 миллиардов долларов были иммобилизованы после вторжения два года назад.

Великобритания и США с энтузиазмом восприняли эту идею, но члены «Большой семерки» ЕС предупреждают, что в международном праве нет оснований для конфискации активов иностранной страны. Поскольку более половины российских резервов хранится в ЕС – в основном в Бельгии – есть опасения, что арест может привести к тому, что международные инвесторы сбросят евро на валютные рынки. Компромиссом могла бы стать конфискация процентов по этим резервам, стоимость которых оценивается в 15 миллиардов долларов.

Пока продолжаются эти дебаты, Украина сталкивается с немедленным денежным кризисом и нуждается в финансовой помощи, чтобы заполнить черную дыру в своем бюджете в размере 39 миллиардов долларов. Ожидается, что расходы в этом году составят чуть более 81 миллиарда долларов, а доходы, по прогнозам, составят чуть более 43 миллиардов долларов. Только оборонный бюджет составляет чуть менее 42 миллиардов долларов.

ЕС и МВФ продолжают оказывать финансовую поддержку, но помощь США блокируется Конгрессом.

“Было бы крайне прискорбно, если бы нехватка денег привела бы к тому, что макроэкономическая стабильность Украины, достигнутая во время войны, была бы выброшена в окно”, – сказал Яворчик.

По его словам, без дальнейшего финансирования Украина станет несостоявшимся государством. «И это повлияет на европейские страны из-за потенциальной второй волны беженцев и нестабильности на их восточной границе».