В третьем квартале 2025 года в Японии произошел спад экономики, но меньше, чем ожидалось, в условиях ослабления экспорта под давлением американских таможенных пошлин, сохраняющейся инфляции и вялых инвестиций в недвижимость.
Согласно первой официальной оценке, опубликованной правительством в понедельник, валовой внутренний продукт (ВВП) четвертой по величине экономики мира упал на 0,4% за период с июля по сентябрь по сравнению с предыдущим кварталом. Это ее первая схватка за полтора года. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали еще более заметного снижения (-0,6%).
Эта мрачность может усилить вероятность колоссального плана поддержки активности, о котором после ее прихода к власти в прошлом месяце упомянул новый премьер-министр Санаэ Такаити. ВВП Японии увеличился на 0,6% во втором квартале (рост был пересмотрен в сторону повышения в этот понедельник) после более или менее вялого первого квартала (+0,2%) после почти стагнации в 2024 году.
По данным правительства, японская экономика в последние месяцы была подорвана ослаблением частных инвестиций в недвижимость. «Это один из основных факторов этого сокращения: падение инвестиций в жилищное строительство на 9,4% по сравнению с предыдущим кварталом, что отражает влияние изменений в строительных нормах, внесенных в апреле, которые сократили начало строительства вдвое», — комментирует Марсель Тилиант, аналитик Capital Economics.
Очень зависит от экспорта
Более того, японская экономика, очень зависимая от экспорта, по-прежнему находится под бременем таможенного наступления, начатого Вашингтоном, несмотря на торговое соглашение, заключенное летом между двумя державами, которое установило американские пошлины на японские товары на уровне 15%, что ниже 25%, которыми им угрожали.
В целом, экспорт Японии из всех стран вместе взятых упал на 0,1% в августе в годовом исчислении, что стало четвертым месяцем падения подряд. В сентябре они восстановились благодаря полупроводникам, но японский экспорт в США продолжал падать (-13,3% за год). Наконец, даже если оно будет сопротивляться, частное потребление останется практически в стагнации на фоне упорного инфляционного давления.
Инфляция в Японии еще больше ускорилась в сентябре (+2,9% в годовом исчислении) после замедления в предыдущие месяцы, обусловленного ценами на рис и особенно энергоносители, и значительно превысила целевой показатель в 2%, установленный Банком Японии. Страна, которой долгое время угрожала дефляция, с 2022 года сталкивается с устойчивым ростом потребительских цен.
«Снижение ВВП в последнем квартале еще больше снижает шансы на повышение ставок Банком Японии (BoJ) в декабре, но мы, тем не менее, считаем, что банк возобновит цикл ужесточения денежно-кредитной политики на своем январском заседании», — оценивает Марсель Тилиант.
Чтобы противостоять возвращению инфляции, Банк Японии начал ужесточать свои ставки в марте 2024 года, после десяти лет сверхмягкой денежно-кредитной политики, но приостановил эту динамику после января прошлого года из-за темнеющего экономического горизонта.
1763346349
#Японии #экономика #страдает #отягощенная #повышением #таможенных #пошлин #принятым #Соединенными #Штатами
Читайте также
