Дебют Coreweave’s Debut для IPO?

Канарейка в угольной шахте

Coreweave только что снял первое большое первоначальное публичное предложение в этом году – и результаты были далеко не обнадеживающими.

Компания, которая арендует компьютерную власть в индустрии искусственного интеллекта, сократила свое IPO намного ниже первоначальных ожиданий до ожидаемого дебюта в пятницу. Это даже после того, как Nvidia, которая владеет доли в компании, обязуется покупать больше акций в рамках предложения.

Большой вопрос заключается в том, разговаривают ли проблемы CoreWeave только с одной компанией – или с более широкими экономическими условиями, которые принесут проблемы для вооруженного ландшафта IPO в целом.

Насколько коротко падали IPO CoreWeave? Компания по цене предложения по цене 40 долларов за акцию по сравнению с первоначальным диапазоном от 47 до 55 долларов. Он также продал 37,5 миллиона акций, что примерно на 23 процента меньше, чем ожидалось. В целом, он собрал 1,5 млрд. Долл. США при оценке примерно в 23 миллиарда долларов, по сравнению с первоначальными надеждами в размере 4 миллиардов долларов при оценке в 35 миллиардов долларов.

Компания боролась с жесткими условиями IPO. Фондовый рынок был отягощен неопределенностью в отношении тарифов и инфляции президента Трампа.

«Это было жестокое время для рынков в целом», – заявил The Times Сэмюэль Керр, главный аналитик по рынку акционерного капитала в фирме Financial Insight Firm MergerMarket. «Это показывает вам, что в данный момент очень мало аппетита, чтобы выдвинуть такую транзакцию риска».

Coreweave была рассматривалась как авангард для первоначальных предложений ИИ. Он был основан как запуск майнинга криптовалюты в 2017 году, полагаясь на графические процессоры NVIDIA, которые могут анализировать огромные объемы данных.

Когда в 2019 году цены на криптовалюты потерпели крах, Coreweave бросилась на запасы мощных чипсов, купив их у проблемных крипто -компаний. После того, как Openai выпустила CHATGPT в 2022 году, компания разобралась с арендой чипсов через облако для разработчиков искусственного интеллекта.

CoreWeave привлекла 2,3 миллиарда долларов венчурного капитального финансирования, а в прошлом году на частных рынках оценивается в 19 миллиардов долларов. Его три основателя, Майкл Интратор, Брайан Вентуро и Брэннин Макби, которые все еще управляют компанией, владеют около 30 процентов. Специальный класс акций дает им около 80 процентов голосования.

Но его финансовые показатели в некотором смысле подчеркивают проблемы, стоящие перед индустрией искусственного интеллектаПолем В то время как выручка CoreWeave выросла до 1,9 млрд. Долл. США в прошлом году, по сравнению с 229 миллионами долларов годом ранее, она еще не получила прибыль – и потратил почти 1 миллиард долларов в прошлом году на финансирование своего долга.

В то время как так называемые великолепные семь технических гигантов в течение последних нескольких лет получали высокую оценку фондов, вызванные энтузиазмом Уолл-стрит в области ИИ, инвесторы выросли о том, что компании тратят на эту технологию. Акции Nvidia, основного члена этой группы, снизились на 7 процентов в одиночку со среды.

Опять же, насколько много лакмусового теста является IPO CoreWeave? В то время как компания является первым крупным бизнесом ИИ, который станет публичным, она не представляет настоящих титанов этой области, создателям крупных языковых моделей, таких как Openai и Anpropic.

CoreWeave также «имеет много идиосинкразий, которые делают его сложным кандидатом в IPO», – сказал Керр The Times, включая огромное количество долга, которое потребовалось для создания новых центров обработки данных и его необычный опыт в качестве фирмы по добыче криптовалюты. (Это также в значительной степени зависит от небольшой группы клиентов, включая Microsoft, Meta и Openai.)

Тем не менее, в то время, как компании уже пугают об публике на фоне волатильности рынка, предложение DownBeat не дает большой гарантии.

Вот что происходит

Другая гигантская юридическая фирма стремится заключить сделку с президентом Трампом. Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom провели дискуссии с советниками Трампа о том, как предотвратить потенциально разрушительное распоряжение, направленное на то, что президент навязал аналогичные шаги на некоторые из ее конкурентов, сообщает The Times. В эту группу в настоящее время входят Уилмерхале, крупную Вашингтонскую фирму, которая когда-то работала в качестве партнера Роберта Мюллера III, который занимал должность специального советника по расследованию Трампа-Россия.

Федеральный судья приказывает некоторым чиновникам Трампа сохранить сообщения в утечке сигнала. Судья Джеймс Боасберг, который набрал угрозы импичмента над своими усилиями по проверке частей повестки дня Трампа, приказал нескольким участникам группы группы о нападениях на Йемен не удалять свои тексты. Этот шаг вызвал критику со стороны республиканцев, включая генерального прокурора Пэм Бонди, который предположил, что Министерство юстиции не расследовал этот эпизод. Тем не менее, некоторые республиканские законодатели открыто раскритиковали министра обороны Пит Хегсет за раскрытие оперативных деталей в небезопасном канале.

Трамп предупреждает автопроизводителям, чтобы они не повышали цены в ответ на авто тарифы. Согласно The Wall Street Journal, спрос президента, предоставленный генеральным директорам, оставляет производителей в завязке: поглощает более высокие затраты и принимает более скудную прибыль или потенциально сталкивается с гневом Белого дома. Это признак жесткого выбора на автопроизводителях, особенно в том, что достижение цели Трампа по увеличению внутреннего автомобильного производства займет годы.

Инфляционные часы

Американский потребитель с каждым днем выглядит более шатким. Последний пункт данных: акции Lululemon в пятницу резко потратили в Premarket Trading после производителя одежды, чьи продажи увеличились во время пандемии Coronavirus, сообщил о снисходительном перспективе в этом году.

Это добавляет в список потребительских брендов и ритейлеров, которые предупреждают, что клиенты тратят меньше. Кэлвин Макдональд, генеральный директор Lululemon, процитировал «значительную неопределенность, вызванную макро и геополитическими обстоятельствами».

Этот мрачный дубль уделяет дополнительную акценту на отчет о расходах на личные потребления, предпочтительную меру инфляции ФРС. Он настроен на выпуск в 8:30 утра по восточному времени.

Что узнать о отчете: Хотя ожидается, что в ближайшие месяцы появится полное влияние тарифов Трампа, экономисты будут внимательно следить за признаками того, корректируют ли предприятия цены в ожидании.

Два больших вопроса лежат в основе данных. Может ли жаркое чтение в пятницу иметь какие -либо последствия для повестки дня Трампа, особенно когда экономисты предупреждают, что его иммиграционное подавление и торговая война могут ускорить инфляцию? С другой стороны, ручный номер уберет ФРС быстрее возобновить скорость резки?

Вот что посмотреть в пятницу:

• Основная инфляция в феврале, которая выпускает летательные цены на продовольствие и топливо, скорее всего, немного отметилась от январского чтения, до 2,7 процента, согласно оценкам Factset. Это было бы выше 2 -процентной цели ФРС.

• Ожидается, что цифра на месяц на месяц будет показать рост на 0,3 процента, хотя экономисты из Vanguard и Goldman Sachs видят, что это наступает на более высокий уровень.

• По оценкам Vanguard, виновниками являются рост цен на одежду, мебель и товары для дома.

• Хорошая новость: цены на укрытие, прошлогодние Bugaboo, похоже, отмечают экономисты.

Данные о потребительских настроениях также будут на радаре. Пересмотренное мартовское чтение из Университета Мичиганского университета в пятницу будет выпущено, предлагая еще один измерение на настроении домохозяйств. Аналогичный опрос, проведенный советом конференций во вторник, показал, что доверие потребителей упало до 12-летнего минимума.

Среди главных проблем американцев: инфляция и тарифы.

Беспорядки спада и торговой войны взвешивают рынки. S & P 500 находится на пути к своему первому проигравшему кварталу с 2023 года.

Один автопроизводитель, который не потеет торговая война

Автоматические тарифы президента Трампа, возможно, не стали полным сюрпризом, но они все еще послали большую часть отрасли и международных лидеров.

Клятву Трампа ударить автопроизводителей сбоями на импортированные автомобили и автостибы, особенно громкие протесты со стороны лидеров во Франции и Германии, которые призвали Европейский Союз ответить. Но один европейский производитель, похоже, не потеет: Ferrari.

В четверг Ferrari объявил, что повысит цены на 10 процентов для большинства моделей, Это означало бы еще 40 гранд за пуросангу в 400 000 долларов, итальянский для «чистокровных». Он явно процитировал «Введение импортных тарифов на автомобили ЕС в США»

Акции итальянского автопроизводителя роскошного роскоши в пятницу выросли почти на 3 процента – после двух аналитиков обновленияПолем

Почему тарифы Трампа вряд ли будут вмять Ferrari: «Нам трудно думать о какой-либо группе клиентов в США, которая лучше размещена, чем Ferrari, чтобы поглотить более высокие цены»,-написал в исследовательской записке в исследовательской записке в четверг, что Стивен Рейтман, автомобильный аналитик в Бернштейне.

Список ожидания для нового Ferrari уже длинный, целых три года для некоторых моделей Purosangue.

Другая точка данных: «Большинство Ferraris, проданных в США, обращаются к владельцам, которые уже владеют более чем одним Ferrari (средний глобальный средний составляет 49 процентов)», – написал Рейтман.

Он добавил, что «любое увеличение новых цен будет несколько смягчено знанием того, что другие Ferrari клиента в их гараже также видели, как их ценности также возрастают».

И есть потенциальные налоговые льготы Трампа. «Если президент выполняет свое обещание снижения налогов для более высоких заработков и разрешения вычета процентных платежей от подоходного налога, – написал Рейтман, – это, безусловно, не повредит клиентам Ferrari».

Остальная часть отрасли и ее клиенты могут не так хорошо. Артур Лаффер, влиятельный консервативный экономист, которого Трамп присудил президентской медальм свободы в 2019 году, написал в недавнем анализе, что тарифная политика нуждается в серьезной работе, чтобы избежать избиения сектора автомобиля, сообщает Associated Press.

Особенно важно, по словам Лаффера, сохраняет временное освобождение от автомобилей и деталей из этого падения под нынешним соглашением Соединенных Штатов-Мексико-Канады. «Без этого освобождения предлагаемые тарифные риски, нанесенные непоправимым ущербом для отрасли, противоречат целям администрации по укреплению производства США и экономической стабильности», – написал он.

Скорость читается

Сделки

• Omaha Productions, медиа -компания Peyton Manning, собрала деньги от нового предприятия, управляемого Патриком Уайтселл, бывшим исполнительным председателем Endeavour, и инвестиционной фирмы Silver Lake. (Разнообразие)

• Elliott Investment Management, крупный активист -инвестор, раскритиковал генерального директора Phillips 66 за то, что, по его словам, было медвежьим перспективами нефтепрограммы. (SEMAFOR)

Политика, политика и регулирование

• «Doge Playbook, нацеленная на федеральные агентства» (NYT)

• Агентство по охране окружающей среды заявило, что электростанции и другие могут искать исключения для ограничений чистого воздуха-по электронной почте. (NYT)

• Тревор Милтон, основатель производителя электромобилей Никола, который был осужден за мошенничество с ценными бумагами, сказал, что президент Трамп помиловал его; Белый дом не подтвердил его аккаунт. (Ft)

Лучший из остальных

Мы хотели бы ваши отзывы! Пожалуйста, напишите мысли и предложения по адресу [email protected].