Чиновники Федеральной резервной системы сходятся во мнении, что необходимо поддерживать процентные ставки в США на более длительном уровне, отражая озабоченность по поводу более высоких, чем ожидалось, данных по инфляции в последнее время, а также опасения по поводу глобальных экономических тенденций, которые могут усилить ценовое давление.
«Для того, чтобы оставить позади этот эпизод высокой инфляции, вероятно, потребуется дальнейшее ужесточение политики, которое будет сохраняться в течение более длительного времени», — заявила в субботу президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли в своем выступлении в Принстонском университете. «Восстановление ценовой стабильности — это наш мандат, и именно этого ожидает американский народ. Таким образом, FOMC по-прежнему решительно настроен на достижение этой цели», — добавила она.
Замечания Дейли последовали за серией ястребиных комментариев других высокопоставленных чиновников центрального банка США, реагирующих на экономические показатели, показывающие, что инфляция в США не субсидируется так быстро, как ожидалось. Рынок труда США также остается удивительно сильным.
Они приходят в преддверии ключевого месяца для политики ФРС и экономических данных. На следующей неделе Джей Пауэлл, председатель ФРС, выступит перед Конгрессом с комментариями, которые подготовят почву для долгожданного заседания ФРС по вопросам политики 21-22 марта, включая новые экономические прогнозы и прогнозы процентных ставок.
Между тем, новые данные по инфляции и рынку труда в США могут определить, будет ли ФРС настаивать на новом повышении процентной ставки на 25 базисных пунктов, как давно ожидалось, или будет вынуждена быть более агрессивной и поднять процентные ставки на 50 базисных пунктов. точки.
«Думаю, мои коллеги согласны со мной в том, что риск недостаточного ужесточения больше, чем риск чрезмерного ужесточения», — заявил на этой неделе на мероприятии в Южной Дакоте президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари. Он добавил, что он «непредубежден» в отношении того, следует ли повысить ставки на 25 или 50 базисных пунктов на следующем заседании.
Кристофер Уоллер, управляющий ФРС, заявил в четверг, что «последние данные свидетельствуют о том, что потребительские расходы не так уж сильно снижаются, что рынок труда продолжает оставаться непомерно горячим, а инфляция не снижается так быстро, как я думал».
Уоллер добавил, что он надеется, что будущие данные продемонстрируют признаки «умеренности» и «прогресса» в достижении цели ФРС по охлаждению экономики, но «принятие желаемого за действительное не заменит веских доказательств в виде экономических данных», и «мы не можем рисковать». возрождение инфляции».
В своем выступлении в Принстоне Дейли упомянула о возможности того, что ряд структурных факторов в экономике США и мировой экономики, возможно, изменился в последние годы, создав гораздо более инфляционную среду в постпандемическом мире.
За последние десятилетия сочетание глобализации и технологических изменений удерживало цены и заработную плату на низком уровне, поскольку политики изо всех сил пытались увеличить занятость и довести инфляцию до предпочтительного 2-процентного целевого показателя ФРС.
Но Дейли предположил, что это меняется. Она сказала, что одной из тенденций, за которой стоит следить, является снижение «глобальной ценовой конкуренции». Другой была «нехватка внутренней рабочей силы», поскольку все меньше американцев стремятся работать, а иммиграция остается подавленной. Третьим был переход к «более экологичной экономике, которая потребует инвестиций в новые процессы и инфраструктуру», когда компании стремятся переложить расходы на потребителей. Дейли также предупредил об опасности того, что инфляционные ожидания, которые остаются под контролем, также могут начать расти.
«Если старую динамику затмят другие, более новые влияния, а давление на инфляцию начнет расти, а не снижаться, тогда политике, вероятно, придется делать больше», — сказала она.
