Джером Пауэлл говорит, что ФРС готова ускорить рост процентных ставок

«Последние экономические данные оказались сильнее, чем ожидалось, что говорит о том, что конечный уровень процентных ставок, вероятно, будет выше, чем предполагалось ранее», — заявил г-н Пауэлл Банковскому комитету Сената. «Если бы совокупность данных указывала на то, что более быстрое ужесточение оправдано, мы были бы готовы увеличить темпы повышения ставок».

Чиновники ФРС повысили базовую ставку по федеральным фондам на четверть пункта до диапазона от 4,5% до 4,75% в прошлом месяце. Это замедлило темпы повышения ставок после повышения на полпункта в декабре и на 0,75 пункта в ноябре, что позволило им лучше оценить последствия быстрого роста в прошлом году.

В декабре большинство из них думали, что поднимут ставку в этом году до 5-5,5% и сохранят ее на этом уровне до 2024 года. Они представят новые прогнозы на встрече 21-22 марта.

Принимая свое следующее решение по процентной ставке, г-н Пауэлл предложил чиновникам обратить пристальное внимание на пятничный отчет правительства о найме на работу в феврале и отчет на следующей неделе об инфляции. С тех пор, как они в последний раз встречались 1 февраля, несколько экономических отчетов показали, что найм, расходы и инфляция в январе были выше, чем ожидалось, а пересмотренные данные показали, что инфляция и спрос на рабочую силу не снизились так сильно, как первоначально сообщалось в конце прошлого года.

«На самом деле мы видим противоположность тому, что, как мы думали, мы наблюдаем в какой-то степени», — сказал г-н Пауэлл. В прошлом месяце он подчеркнул важность более медленных действий, чтобы ФРС не повышала ставки слишком сильно. Во вторник он сказал: «Ничто в данных не говорит мне о том, что мы слишком ужесточили».

По его словам, некоторые из недавних подъемов могут отражать необычно теплую январскую погоду, которая может помешать сезонным корректировкам экономических данных. Но широта разворота вместе с пересмотром предыдущих данных «предполагает, что инфляционное давление выше, чем ожидалось во время нашего предыдущего анализа». [rate-setting] совещание, — сказал мистер Пауэлл.

ФРС пытается ограничить инвестиции, расходы и найм персонала, повышая ставки, что делает заимствование более дорогим и может привести к снижению цен на такие активы, как акции и недвижимость. Ставка по федеральным фондам влияет на другие расходы по займам в масштабах всей экономики.

Слушания во вторник ознаменовали первое выступление г-на Пауэлла перед Конгрессом с июня прошлого года, когда ФРС подняла ставку по федеральным фондам до диапазона от 1,5% до 1,75%.

Большинство законодателей по обе стороны прохода хвалили г-на Пауэлла за то, как процентные ставки управлялись в прошлом году, или высказывали лишь умеренную критику.

Но сенатор Элизабет Уоррен (демократ, штат Массачусетс) бросила ему вызов из-за опасений, что усилия ФРС по сдерживанию инфляции приведут к значительно более высоким потерям рабочих мест, чем вероятно, по словам представителей центрального банка. Во время острого обмена мнениями г-жа Уоррен неоднократно настаивала на том, чтобы г-н Пауэлл обратился к примерно 2 миллионам рабочих, которые могут потерять работу, поскольку ФРС пытается замедлить экономику.

После нескольких вопросов г-н Пауэлл ответил: «Будет ли работающим лучше, если мы просто уйдем с работы, а инфляция останется на уровне 5%-6%?»

Г-н Пауэлл собирается вернуться на Капитолийский холм в среду на второй день слушаний перед комитетом Палаты представителей. Это будут его последние запланированные публичные выступления по политике процентных ставок и последний шанс сформировать ожидания рынка перед следующим заседанием ФРС. Чиновники начинают свой период молчания перед встречей в субботу.

В последние недели несколько чиновников ФРС указали, что они могут повысить ставки в этом году больше, чем прогнозировалось ранее. Президенты трех региональных банков ФРС заявили, что могли бы поддержать большее увеличение на полпункта в прошлом месяце или сделали бы это на ближайшем заседании.

Недавние сильные экономические данные изменили ожидания инвесторов по процентным ставкам. Когда ФРС в последний раз собиралась, инвесторы на рынках фьючерсов на процентные ставки ожидали, что официальные лица повысят ставку по федеральным фондам еще раз в этом году, до пика в 4,9%, и начнут снижать ее этой осенью. По данным CME Group, до слушаний во вторник инвесторы ожидали, что ставка вырастет примерно до 5,5% к середине года и останется на этом уровне до конца 2023 года.

Эти ожидания вновь возросли во время слушаний. К концу выступления г-на Пауэлла инвесторы ожидали, что ставка по федеральным фондам вырастет до 5,5–5,75% в этом году, а вероятность повышения на полпункта в этом месяце выросла примерно до 63% с 32% до слух.

Г-н Пауэлл столкнулся с ограничениями в руководстве рынками на этой неделе из-за отчетов о найме и инфляции, которые будут опубликованы после его дачи показаний и до следующего заседания ФРС.

Работодатели добавили 517 000 рабочих мест в январе, цифра, которая шокировала экономистов, которые ожидали замедления найма, в то время как уровень безработицы снизился до 3,4%, самого низкого уровня за 53 года. Пятничный отчет по рынку труда может дать подсказки о том, был ли рост всплеском или признаком ускорения экономики.

Снижение инфляции в конце прошлого года остановилось в январе. Уровень инфляции за 12 месяцев, за исключением энергозависимых продуктов питания и энергоносителей, составил 4,7% по сравнению с 4,6% в декабре, согласно индексу цен расходов на личное потребление Министерства торговли.

Напишите Нику Тимираосу по адресу [email protected]