Доллар США показал худший год с 2017 года из-за беспорядков в ФРС и резкого снижения тарифов

Доллар США завершил год с худшими показателями с 2017 года. Беспорядки в Федеральной резервной системеторговые шоки и экономическая неопределенность ударили по доллару.

По данным агентства, доллар завершил год снижением примерно на 8% по сравнению с корзиной иностранных валют. Спотовый индекс доллара Bloomberg.

Это было самое резкое годовое падение американской валюты за восемь лет.

Некоторые показатели показывают потери примерно от 9% до 10% после исторического падения в первом полугодии, которое свело на нет десятилетнюю прибыль от длительного бычьего роста доллара.

Распродажа доллара ускорилась после того, как апрельские пошлины президента Трампа, введенные в честь Дня освобождения, потрясли мировые рынки и вызвали опасения относительно длительного ущерба экономическому росту США.

Валюта так и не восстановилась полностью, поскольку ее падение совпало с устойчиво высокой инфляцией, которая ограничивала гибкость ФРС – даже несмотря на замедление экономического роста.

Базовая инфляция колебалась около 3%, в то время как тарифы усилили ценовое давление и резко повысили ожидания потребительской инфляции в течение всего лета.

Иностранные инвесторы также начали отступать.

Китай сократил свои запасы казначейских облигаций США до самого низкого уровня с 2008 года, в то время как глобальные управляющие активами усилили хеджирование против слабости доллара — шаг, который фактически снизил спрос на валюту.

Инвесторы теперь предупреждают, что боль, возможно, еще не закончилась: ФРС, как ожидается, еще больше снизит ставки в 2026 году, а Трамп открыто настаивает на более миролюбивом руководителе центрального банка.

«Самым большим фактором для доллара в первом квартале будет ФРС», — сказал Юсуке Мияири, валютный стратег Nomura. сообщил Bloomberg News.

«И речь идет не только о встречах в январе и марте, кто будет председателем ФРС после того, как Джером Пауэлл истечет свой срок».

Кевин Хассетт, директор Национального экономического совета в Белом доме, считается фаворитом на смену Пауэллу в мае.

Хотя многие считают, что он соответствует экономическому мировоззрению президента, он настаивал на том, что Трамп «не будет иметь веса» в решениях ФРС если он станет председателем.

По меньшей мере два снижения ставок в США уже заложены в цены на следующий год, что подрывает преимущество доллара в доходности, в то время как доходность казначейских облигаций упала с уровня выше 4,5% в начале года до почти 4,1% к декабрю.

Ущерб был наиболее драматичным в первой половине 2025 года, когда доллар пережил самое резкое шестимесячное падение за более чем полвека. Кратковременный июльский отскок быстро сошёл на нет, поскольку вернулись опасения по поводу экономического роста, политики и торговли.

Тарифный блиц Трампа 2 апреля стал поворотным моментом.

Президент воспользовался чрезвычайными полномочиями, чтобы ввести базовый тариф в размере 10% почти на весь импорт, при этом более высокие «взаимные» пошлины нацелены на страны, имеющие положительное сальдо торгового баланса с США.

Мировые рынки рухнули. Индекс S&P 500 упал более чем на 13% менее чем за неделю, в то время как доллар упал, поскольку инвесторы бросились в поисках безопасности.

Хотя через несколько дней Белый дом приостановил действие самых жестких тарифов, базовый сбор остался в силе, как и неопределенность. Экономисты предупредили, что такая политика приведет к повышению цен, ударит по спросу и вызовет ответные меры.

Эти опасения сохранялись в течение всего года, оказывая давление на валюту, даже когда акции восстанавливались.

К концу лета фокус сместился непосредственно на Федеральную резервную систему.

После удержания ставок на стабильном уровне в течение нескольких месяцев политики начали снижать ставки по мере нарастания признаков слабости рынка труда.

ФРС снизила ставку на четверть пункта в сентябре и еще раз в декабре, реагируя на рост безработицы и замедление роста заработной платы – резкий разворот после агрессивного ужесточения, которое поддерживало доллар в предыдущие годы.

Трейдеры быстро приготовились к большему. Рынки фьючерсов теперь ожидают дополнительных сокращений в 2026 году, причем ожидания варьируются от одного до четырех сокращений.

The Post запросила комментарии у Белого дома и ФРС.