Дополнительное финансирование и помощь Vodafone Idea для выполнения обязательств | Новости компании

Рост цен на акции Vi произошел после того, как Vodafone Group и Vi достигли соглашения в среду относительно урегулирования давно ожидаемых условных обязательств, связанных со слиянием Vodafone India и Idea Cellular в 2017 году.

По данным компании, Vi получит около 5 836 крор фунтов стерлингов в соответствии с измененным соглашением. Из этой суммы 2307 крор фунтов стерлингов будут получены наличными в течение следующих 12 месяцев. Оставшаяся сумма (3529 крор фунтов стерлингов) будет получена от Vodafone Group, за счет чего будет выделено 328 крор акций Vi, которые будут проданы в течение 5 лет в пользу Vi, говорится в заявлении компании в заявлении на обмен.

По словам Ви, это фактически освобождает от большей части условных обязательств, существовавших между группой организаторов и компанией.

В среду цена акций Vi упала на 11 процентов после достижения 52-недельного максимума в 12,80 фунтов стерлингов 31 декабря 2025 года.

Кроме того, восстановление акций Vi можно также объяснить разъяснением телекоммуникационной компании о том, что она не получала никаких сообщений от правительства относительно 5-летнего моратория на выплаты скорректированного валового дохода (AGR).

В среду появились сообщения о том, что Кабинет министров решил заморозить взносы Vi в AGR на уровне 87 695 крор фунтов стерлингов, что позволит испытывающей финансовые затруднения телекоммуникационной компании погасить эту сумму в течение 10-летнего периода, начиная с 2031-32 годов. Это подразумевает пятилетний мораторий для Vi, которая должна была начать выплату государственных взносов AGR в марте 2026 года.

Однако взносы AGR, относящиеся к 2018 и 2019 финансовым годам, должны быть уплачены в течение 26–31 финансовых годов без каких-либо изменений в графике, добавлено в отчетах.

По мнению аналитиков Emkay Global Financial Services, вопреки ожиданиям Стрит о по крайней мере 50-процентном отказе, Кабинет министров, как сообщается, не предоставил никаких льгот по предстоящим взносам, связанным с AGR.

Кроме того, у Vi также есть обязательства по отсроченным платежам за спектр на сумму 1,2 триллиона фунтов стерлингов, причем значительные запланированные платежи запланированы на период между 26 и 44 финансовыми годами. Текущая операционная прибыль, по его словам, недостаточна для удовлетворения капвложений или требований по погашению долга по спектру.

Поскольку для решения подобных проблем компании потребуется дополнительная помощь/финансирование, Emkay Global сохранила рекомендацию «Продавать» акций с целевым показателем ₹6 за акцию.

“Годовая операционная прибыль Vi до IndAS116 составляет 898 крор фунтов стерлингов, что составляет 6,7 процента ее долга по спектру с остатком денежных средств в размере 3080 крор фунтов стерлингов на конец второго квартала 2026 финансового года. Руководство дало прогноз по капитальным затратам в размере 7500-8000 крор фунтов стерлингов на 26 финансовый год. При этом левередж остается высоким даже без уплаты AGR, и правительству потребуется рассмотреть план сокращения долга по спектру», — говорится в сообщении.

По словам Эмкея, оценки Vi в 13,6 раза превышают расчетную стоимость предприятия на 27 финансовый год по отношению к операционной прибыли, поэтому кажутся дорогими.

Axis Securities также рекомендовала «понизить» рейтинг акций Vi, подчеркнув, что заявленный пакет помощи AGR оказался ниже, чем ожидалось.

«Хотя пакет предоставляет передышку для капвложений, баланс телекоммуникационной компании остается раздутым», – говорится в сообщении.

Однако представители ICICI Securities отметили в своей заметке, что ежегодные выплаты Vi за AGR и спектр, начиная с 27 финансового года, составили около 35 000 крор фунтов стерлингов. Снижение уплаты взносов AGR (хотя подробности и подтверждение ожидаются) обеспечит освобождение от ежегодных выплат на 16 000 крор вон в течение следующих пяти лет.

«Это дает компании передышку для сбора средств и расширения сети 5G, чтобы уменьшить отток абонентов и защитить/завоевать долю рынка», — говорится в сообщении.

В будущем акцент также будет смещен на повышение среднего дохода на пользователя (Arpu). Расчеты показывают, что Arpu необходимо удвоить для Vi за 5 лет, чтобы обеспечить устойчивую способность обслуживать долги в дальнейшем, а также финансировать капвложения, добавила брокерская фирма.

Тем временем цена акций Indus Towers достигла нового 52-недельного максимума в 439,70 фунтов стерлингов, поднявшись на 5 процентов по сравнению с BSE в ходе внутридневной сделки.

За последний месяц акции телекоммуникационной компании выросли на 11 процентов. Он завершил день с прибылью в 4 процента и закрылся на уровне ₹ 435,8.

Indus Towers получила около 60–65 процентов доли рынка новых башен Vi после сбора средств, проведенного последней в марте 2024 года. Существующая площадь башни Indus Towers была построена для Airtel, и, поскольку Vi и Airtel имеют схожие активы в области спектра, это делает Indus лучшим местом для получения выгоды от расширения сети Vi. Таким образом, аналитики Ambit Capital ожидают, что Indus продолжит получать 60-65 процентов рыночной доли постепенного развертывания Vi.