Доходность государственных облигаций выросла на 9 б.п. после того, как RBI объявил о мерах по ликвидности | Новости финансов

Рынок государственных ценных бумаг в среду стал свидетелем самого сильного роста с апреля: доходность облигаций резко упала на 9 б.п. после того, как Резервный банк Индии (RBI) объявил о мерах по обеспечению ликвидности, включая операции на открытом рынке (OMO) на сумму 2 триллиона фунтов стерлингов и трехлетний своп купли-продажи USD/INR на сумму 10 миллиардов долларов.

Рынок облигаций продолжил рост, поскольку доходность эталонных 10-летних государственных облигаций, которые открылись примерно на 5 базисных пунктов ниже, снизилась на 9 базисных пунктов до 6,54 процента.

Это самое сильное ралли гособлигаций со 2 апреля этого года, когда доходность облигаций упала на 10 б.п.

«Рынок облигаций резко вырос после того, как RBI объявил о покупках OMO на сумму 2 триллиона фунтов стерлингов и свопах на сумму около 1 триллиона фунтов стерлингов, что снизило базовую доходность до диапазона 6,53–6,54 процента с возможностью протестировать около 6,50 процента в ближайшем будущем», — сказал дилер первичного дилерского центра.

Центральный банк приобретет ценные бумаги правительства Индии на сумму 2 триллиона фунтов стерлингов через OMO четырьмя траншами по 50 000 крор каждый, которые будут проведены 29 декабря, 5 января, 12 января и 22 января.

“Сегодняшний рост доходности облигаций был в основном реакцией на меры ликвидности, объявленные RBI. Однако дальнейшее повышение доходности кажется ограниченным, и они, вероятно, стабилизируются на уровне около 6,50 процента. В дальнейшем центральный банк может все больше полагаться на валютные свопы для вливания ликвидности, поскольку существуют практические ограничения на объем операций на открытом рынке, которые он может проводить”, – сказал Мадан Сабнавис, главный экономист Bank of Baroda.

Хотя некоторые ценные бумаги, заявленные на аукцион OMO, относительно неликвидны, трейдеры заявили, что выбор RBI обусловлен не только соображениями ликвидности, но и легкостью, с которой банки могут предлагать свои активы, добавляя, что более ликвидные эталонные бумаги могут быть включены в последующие аукционы.

«Ликвидность не является единственным критерием выбора OMO, RBI также учитывает, насколько легко банки могут выставлять свои активы, и более ликвидные бумаги могут быть включены в другие аукционы», — сказал дилер первичного дилерского центра.

На прошлой неделе центральный банк агрессивно вмешался на валютный рынок, чтобы остановить резкое обесценивание местной валюты по отношению к доллару США. Валюта оказалась под давлением на фоне неопределенности по поводу торговой сделки с США и продолжающегося оттока иностранных портфельных инвесторов (FPI) с рынков акций и долговых обязательств.

Укрепление рупии с 91 за доллар до 89 за доллар в результате интервенций привело к ужесточению ликвидности системы.

На недавно завершившемся заседании по денежно-кредитной политике управляющий RBI Санджай Малхотра заверил рынок, что центральный банк обеспечит достаточную ликвидность в банковской системе даже без явного установления уровня профицита в размере около 1 процента чистого спроса и срочных обязательств (NDTL).

В декабре центральный банк предоставил долгосрочную ликвидность на сумму 1,45 триллиона фунтов стерлингов посредством покупок OMO и свопов на покупку-продажу валюты.