Думаете, у Теслы проблемы? Еще больше жаль его подражателей-конкурентов-электриков.

яПОСЛЕДНИЕ МЕСЯЦЫ У Теслы был ухабистый путь. В январе электромобиль (ЕВ) пионер предупредил, что в этом году рост будет «заметно ниже», поскольку энтузиазм автомобилистов по поводу аккумуляторной батареи теряет заряд. В том же месяце компании пришлось приостановить большую часть производства на своем гигантском заводе под Берлином из-за перебоев в поставках, вызванных беспорядками в Красном море. Ее рыночная доля в Китае, крупнейшая в мире ЕВ рынок падает, поскольку он отбивается от более дешевой местной конкуренции, особенно со стороны БИДкоторый в конце прошлого года ненадолго затмил Tesla как крупнейший в мире EV-производитель.

Tesla столкнулась с еще одной большой проблемой 2 апреля, когда сообщила, что в первом квартале поставила менее 390 000 автомобилей. Это на 8,5% меньше, чем год назад, и значительно хуже, чем ожидали и без того осторожные аналитики Уолл-стрит. Рыночная стоимость Tesla в этом году упала на треть, составив менее 550 миллиардов долларов. Это по-прежнему больше, чем у любого другого автопроизводителя, но далеко от $1,2 трлн, которые он стоил в 2021 году. Его босс Илон Маск сейчас занимает лишь третье место в списке самых богатых людей в мире.

Если вы думаете, что у миллиардера и его фирмы тяжелые времена, подумайте об их некогда горячих подражателях. Три года назад, как показал Маск, ЕВПроизводство могло бы стоить триллион долларов, инвесторы бросились поддерживать новичков, обещавших стать следующей Tesla. Два американских стартапа, вышедшие на биржу в начале того же года, развивались так же быстро, как и их автомобили. Рыночная капитализация Lucid Motors, основанной в 2007 году, превысила 90 миллиардов долларов; стоимость компании Rivian, созданной два года спустя, составила около 150 миллиардов долларов. Каждый из них стоил больше, чем Ford, которому было почти 120 лет и который в 2021 году продал 4 миллиона автомобилей по сравнению со 125 у Lucid и 920 у Rivian. Китайские конкуренты, такие как Li Auto (основанная в 2015 году), Nio и Xpeng (обе в 2014 году), также высоко ценились. В конце 2021 года совокупная рыночная стоимость шести известных подражателей Tesla достигла ошеломляющих 400 миллиардов долларов.

Сегодня стоимость шестерки оценивается в 65 миллиардов долларов и продолжает падать (см. график). Fisker, восьмилетняя американская фирма, и HiPhi, китайская пятилетняя фирма, приостановили производство. 25 марта падение цен на акции привело к приостановке торговли акциями Fisker, и вскоре фирма может быть исключена из листинга. HiPhi, возможно, хочет продать себя крупному китайскому автопроизводителю. Faraday Future, которая продала всего 11 своих элитных автомобилей. ЕВВ прошлом году компания балансирует на грани банкротства. Lordstown, американский стартап, основанный в 2018 году для производства электрических пикапов и внедорожникs, обанкротился в 2023 году.

Даже более устойчивые фирмы испытывают трудности. VinFast, вьетнамская фирма, которая была создана в 2017 году и стала публичной в прошлом году, в августе прошлого года ненадолго — и это сбило с толку — почти достигла $190 млрд рыночной стоимости. Было продано 35 000 ЕВв 2023 году и сейчас его стоимость составляет 11 миллиардов долларов. Rivian продала 50 000 штук, что составляет пятнадцатую часть от пика 2021 года. Lucid продала 6 000 штук и также стоит одну пятнадцатую. Li Auto, Leapmotor, Nio и Xpeng, которые в прошлом году поставили более 800 000 автомобилей, также столкнулись с падением цен на свои акции. Только Li получает прибыль, главным образом потому, что она не производит ничего, кроме гибридных автомобилей; его рыночная стоимость недавно упала после того, как он представил свой первый чистый ЕВ. Выжить – не говоря уже о процветании – в дивном новом электрическом мире оказывается непросто. Кто из подражателей Tesla, если таковые имеются, добьется успеха?

Все должно было быть по-другому. Зарабатывание денег на двигателях внутреннего сгорания, тысячи движущихся частей которых увеличивали сложность и затраты, требовало от автопроизводителей выпускать большие объемы. Напротив, новая экономика аккумуляторных батарей должна была снизить барьеры для входа на рынок. Электрические выскочки, подражая Tesla, позиционируя себя как технологические фирмы, а не как производители, считали, что смогут контролировать расходы, используя более простые конструкции и переосмысливая производственный процесс так, как не смогли это сделать скучные игроки. Такие компоненты, как аккумуляторы и электродвигатели, можно купить в готовом виде, оставив ЕВ-производители сосредоточатся на разработке потрясающего программного обеспечения, которое позволит их автомобилям выделиться благодаря улучшенным впечатлениям от поездки в автомобиле, от информационно-развлекательной системы до декоративной подсветки. Некоторые компании, такие как Fisker, просто передали гибку металла на аутсорсинг.

Однако эти преимущества не смогли перевесить старую школу. потребность в критической массе. Для получения прибыли от автомобилей по-прежнему требуется производить около 500 000 автомобилей в год. «Масштаб жизненно важен, а производство сложно», — резюмирует Ту Ле из консалтинговой компании Sino Auto Insights. Хотя Tesla начинала как марка класса люкс, ставившая большие и дорогие аккумуляторы в большие и дорогие автомобили, она всегда ориентировалась на массовый рынок. Прибыль начала поступать только после того, как компания преодолела почти смертельный опыт — «производственный ад», по словам Маска, — пытаясь произвести большое количество более дешевой модели 3.

Сторонникам Tesla, со своей стороны, потребовалось слишком много времени, чтобы начать производство, и теперь требуется слишком много времени для запуска новых моделей, говорит Педро Пачеко из консалтинговой компании Gartner. Шансы на выживание, обслуживая только высокодоходную и дорогостоящую нишу, невелики, отмечает Филипп Ушуа из инвестиционного банка Jefferies. Достаточно взглянуть на возможно бесперспективное Faraday Future, стоимость моделей которого начинается от 250 000 долларов.

Электрические повстанцы осознают реальность. Их первый шаг — выглядеть дешево. 7 марта Rivian анонсировала три менее дорогие модели, которые начнут появляться в 2026 году. В прошлом году Xpeng подписала соглашение с Didi Global, китайским гигантом такси, о производстве более дешевых автомобилей, а также заключила партнерство с Volkswagen для вывода на массовый рынок. ЕВs для Китая. Nio планирует запустить два доступных суббренда: Alps и Firefly. Даже Lucid, чьи автомобили стоят до 250 000 долларов, планирует в течение нескольких лет выпустить менее эксклюзивные модели стоимостью 50 000 долларов. В октябре Leapmotor продала 20% акций компании Stellantis, гиганту массового рынка, чьи марки включают Citroën, Chrysler, Fiat и Peugeot (и чей крупнейший акционер частично владеет Экономистматеринская компания) за $1,6 млрд. Пара объединится, чтобы сделать ЕВс.

Чтобы добиться успеха, эти усилия должны по-прежнему производить конкурентоспособный продукт с уникальными характеристиками. Тесла добился этого, поставив технологии на первое место. Результат оказался желанным ЕВ это было недешево, но имело стройный вид и приличный запас хода; Более ранние попытки устаревшей отрасли, такие как Nissan Leaf, были дорогими, но в то же время уродливыми и малоэффективными. Несмотря на сильную технологическую направленность, такую ​​как Tesla, большинству стартапов не удалось создать уникальные продукты по конкурентоспособной цене, поскольку им по-прежнему не хватает масштаба, говорит Патрик Хаммел из компании Tesla. ЮБС, банк. Теперь новинка умного ЕВ технология «устарела», добавляет Бекром Басу из ЛЕК, еще одна консультация. Хороший ассортимент и другие некогда передовые технологии считаются ставками на стол, в том числе для действующих автопроизводителей со значительно более мощными производственными мощностями.

В результате многие из ЕВ участникам не хватает уникальных функций продаж. Автомобили Rivian и Lucid технологически ничем не примечательны. Их внешний вид не оправдывает высокую цену. Самый дешевый электрический пикап Rivian стоит около 70 000 долларов, что вдвое меньше, чем у Ford. Ф-150 Молния, не предлагая в полтора раза больше машины. В Европе роскошный седан Lucid Air значительно дороже сопоставимого электрического автомобиля. BMWс или Мерседес. Масс-маркет Фискера ЕВОни также хорошо спроектированы, но по-прежнему стоят дороже, чем китайские конкуренты с аналогичными характеристиками, отчасти потому, что их стратегия аутсорсинга с меньшим количеством активов не работает хорошо для более дешевых автомобилей. Зачем кому-то покупать VinFast, остается загадкой; отзывы о нем В.Ф.8 внедорожник были, мягко говоря, убийственными.

Поскольку спрос на их продукцию умеренный, многим компаниям для продолжения деятельности требуется больше капитала. 25 марта Lucid заявила, что ей удалось выманить еще 1 миллиард долларов у своего крупнейшего инвестора, фонда национального благосостояния Саудовской Аравии. Многим соперникам не так повезло. На конец 2023 года у Rivian было $9,4 млрд чистых денежных средств, но для создания более дешевых моделей ей понадобятся еще миллиарды. Прошли те времена, когда финансисты бросали сокровища в любую фирму с правдоподобной презентацией в PowerPoint и представлением художника об гладком электромобиле. Вложив миллиарды долларов в годы, предшествовавшие 2021 году, только чтобы увидеть, как миллиарды сгорели, они косо смотрят на сорванные сроки, разочаровывают новые модели и постоянно уменьшающиеся перспективы прибыли. Их сомнения не были развеяны недавним замедлением роста ЕВ продажи во многих странах. Действующие автопроизводители не заинтересованы в спасении повстанцев. г-н Хаммел из ЮБС считает, что большинство стартапов просто исчезнут.

Больше всего шансов выжить у китайцев. Одна из причин заключается в том, что они кажутся наиболее инновационными из всех. Элитный магазин Нио ЕВОн поставляется с возможностью замены батареи и, по крайней мере, в Китае, для этого имеется обширная сеть станций. Водители могут отправиться в путь за считанные минуты, не выходя из машины. Брокер Бернштейн считает Xpeng одним из лидеров в области технологий автономного вождения.

Они также являются относительно выгодной сделкой по сравнению со своими западными конкурентами. И Nio, и Xpeng, а также Li Auto извлекли выгоду из впечатляющей цепочки поставок аккумуляторов, в которой доминируют такие китайские фирмы, как КАТЛи постоянная поддержка со стороны центральных и местных органов власти, – отмечает г-н Ле. Это, в свою очередь, позволило китайским компаниям снизить как свои затраты, так и цены. Результатом стало быстрое освоение ЕВs на их гигантском внутреннем рынке, а вместе с ним и большую экономию за счет масштаба.

И еще одна волна сбоев в производстве автомобилей может нахлынуть в Китае. Китайские большие технологии. В 2021 году Seres, признанная китайская автомобильная компания, и Huawei, самая близкая к национальному технологическому чемпиону Китая компания, совместно запустят НАСТОЯЩИЙ, новый бренд, наполненный модными технологиями. В январе предприятие поставило 33 000 автомобилей. 28 марта Xiaomi, которая до сих пор производила в основном смартфоны, выпустила свой первый внедорожник. Автомобиль, изготовленный БЛОКИРОВАТЬГосударственный автомобильный гигант стоимостью всего 30 000 долларов за 24 часа привлек 90 000 заказов.

Xiaomi стремится конкурировать, по крайней мере, в Китае, с Tesla и БИД. Alibaba, китайский гигант электронной коммерции, и САИК, еще один крупный государственный автопроизводитель, вместе производит автомобили уже два года и в прошлом году продал 38 000 автомобилей. Foxconn, тайваньский контрактный производитель, более известный сборкой iPhone для Apple, многие из которых производятся в Китае, стремится производить половину мировых ЕВs для своего собственного бренда или других. Если Тесла и другие выжившие в нынешней ситуации ЕВ встряска думала, что они смогут перевести дух, им следует подумать еще раз. ■