ИИ Rivian, автономность впечатляет, но недостаточно, чтобы компенсировать проблемы с электромобилями

Ривиан Автомобильный В четверг Уолл-стрит впечатлила своими планами по искусственному интеллекту, автоматизации и кремниевому чипу собственной разработки, но перед производителем электромобилей остаются серьезные проблемы, связанные со спросом и капиталом.

Несмотря на то, что аналитики Уолл-стрит выразили некоторый оптимизм после первого «День автономии и искусственного интеллекта», Акции компании упали на 6,1% и закрылись в четверг на уровне $16,43 за акцию. Но акции восстановились во время внутридневных торгов в пятницу и выросли более чем на 12%.

Хотя это событие не заставило многих аналитиков изменить рейтинги или целевые цены, Needham повысил целевую цену акций Rivian на 64% до $23 за акцию. Фирма сделала это с учетом технических анонсов и потенциальных будущих лицензионных сделок, а также превзошедших консенсус ожиданий относительно поставок в следующем году нового среднеразмерного внедорожника R2 компании.

«RIVN сигнализировал об отходе от [automaker] принятие автономии к использованию искусственного интеллекта для создания сквозной автономии», — заявил аналитик Needham Крис Пирс в пятничном сообщении для инвесторов.

Акции компании выросли в преддверии Дня искусственного интеллекта, но многие аналитики считали, что объявления с этого мероприятия уже «учтены». Акции также упали, поскольку OpenAI создала собственный ИИ анонс в четверг, раскрывающий его самую продвинутую модель.

«Вчера мы посетили День автономии и искусственного интеллекта Rivian в Пало-Альто и остались впечатлены стратегическим направлением, изложенным руководством», — заявил в пятницу аналитик Deutsche Bank Эдисон Ю в записке для инвесторов. «Тем не менее, слабость акций кажется оправданной, учитывая рост с момента получения прибыли и отсутствие объявления о крупном партнерстве/сделке в области искусственного интеллекта».

В анонсах Rivian упоминался фирменный чип RAP1, разработанный для «физический ИИ», а именно автономное вождение; развитая архитектура программного обеспечения или «мозг» автомобиля; новый ИИ-помощник; и дорожную карту для перехода к «личному L4» или полностью беспилотным личным транспортным средствам.

Последний начнется позднее в этом месяце с обновления системы вождения без помощи рук, за которым последуют планы по дальнейшему расширению возможностей, пока в ближайшие годы автомобили не достигнут полной автономности. Rivian не раскрыла сроки полной автономности или потенциальный парк автономных транспортных средств-роботакси.

Накануне мероприятия акции Rivian выросли более чем на 30% до $17,50. Несмотря на эти успехи, акции остаются далеко от уровня IPO компании по цене $78 за акцию в 2021 году.

Аналитик Barclays Дэн Леви и другие говорят, что, хотя технологические анонсы Rivian, включая неожиданный фирменный чип, были впечатляющими, компания остается историей «покажи мне» в более сложных рыночных условиях.

«Поскольку RIVN предстоит трудный путь к безубыточности только по продажам основных автомобилей, мы считаем, что благодаря расширенным возможностям AV/AI RIVN еще больше прокладывает путь к дополнительным доходам от программного обеспечения и услуг, которые будут способствовать увеличению прибыли», — сказал Леви в пятницу в записке для инвесторов. «Для ясности: у RIVN определенно есть элемент «покажи мне» его возможности».

Проблемы включают в себя падение спроса на электромобили после окончание налоговых льгот на сумму до 7500 долларов США в сентябре отсутствие другой поддержки со стороны администрации Трампа и внутренняя борьба в компании, связанная с продуктами и капиталом.

Некоторые аналитики отметили, что внедрение передовых систем помощи водителю остается низким во всей отрасли, даже в лидере по производству электромобилей в США. Теслаи Rivian продолжает догонять другие компании, которые уже много лет предлагают подобные системы.

Основатель и генеральный директор Rivian Р.Дж. Скариндж и другие руководители утверждают, что вертикальная интеграция собственных возможностей компании, включая программное обеспечение, искусственный интеллект, автомобильные платформы и другие технологии, позволит автопроизводителю быть более эффективным, быстрым и лучшим, чем другие.

«ИИ позволяет нам создавать технологии и качество обслуживания клиентов со скоростью, которая полностью отличается от той, которую мы видели в прошлом», — сказал Скариндж. во время мероприятия.

Такие аргументы, а также предыдущие заявления автопроизводителя Сделка по совместному предприятию по разработке программного обеспечения на сумму 5,8 миллиарда долларов с Volkswagen, привели к тому, что Уолл-стрит установила цену на бизнес программного обеспечения Rivian выше, чем на его основную деятельность по производству и продаже электромобилей, учитывая рыночные условия.

Целевая цена акций Rivian в 12 долларов от Morgan Stanley, который недавно понизил рейтинг компании до нижнего уровня, включает 7 долларов за программное обеспечение и услуги и 5 долларов за ее основной автомобильный бизнес. Некоторые аналитики добавили, что Rivian, возможно, сможет лицензировать или продавать свои новейшие технологии, включая чипы.

«RIVN разрабатывает набор аппаратных и программных предложений, чтобы оставаться конкурентоспособными в мире Auto 2.0. Однако сохраняется несколько рисков, связанных со спросом, что потенциально ограничивает сбор данных, необходимых для достижения более высокого уровня автономии», — заявил Эндрю Перкоко из Morgan Stanley в пятничной заметке.

Morgan Stanley выразил обеспокоенность по поводу темпов внедрения автономных систем и слабого спроса на электромобили в преддверии Новый автомобиль Rivian «R2» появится в следующем году а также длительный путь к прибыльности как причина подтверждения рейтинга.

Аналитик RBC Capital Markets Том Нараян согласился: «Эти достижения расширяют предложение продуктов Rivian, но не решают текущие проблемы, связанные с ликвидностью и прибыльностью R2/R3».

Rivian продолжает терять миллиарды долларов ежегодно, несмотря на значительное снижение затрат и увеличение доходов от программного обеспечения благодаря сделке с VW.

Ривиан закончился третий квартал с общей ликвидностью в $7,7 млрд, включая почти $7,1 млрд в виде денежных средств, их эквивалентов и краткосрочных инвестиций, что, по словам Скаринджа, позиционирует компанию «действительно хорошо» для запуска R2.

Среднеразмерный внедорожник R2 имеет решающее значение для Rivian, особенно с учетом того, что это крупный рынок в США. Ожидается, что стартовая цена составит 45 000 долларов США. Ожидается, что он расширит клиентскую базу Rivian и станет доказательством усилий компании в отношении прибыльности и экономии затрат.

Текущее состояние Ривиана Пикап и внедорожник R1 потребительские модели начинаются от 70 000 долларов. Компания также производит электрические фургоны, в основном для своего крупнейшего акционера. Амазонкакоторые начинаются примерно с 80 000 долларов.

«Давление на рентабельность, вероятно, усилится по мере того, как Rivian развернет свою платформу R2 стоимостью около 45 тысяч долларов в высококонкурентном сегменте внедорожников среднего размера», — сказал Нараян. «Хотя нацеленность на более низкую цену может увеличить охват рынка, платформа R1 испытывает проблемы с прибыльностью, несмотря на то, что ее цена почти вдвое превышает цену повышения R2».

Согласно средним рейтингам и оценкам, собранным FactSet, акции Rivian с рыночной капитализацией в 22,5 миллиарда долларов имеют рейтинг «держать» с целевой ценой в 15,43 доллара за акцию.

— CNBC Майкл Блум внес свой вклад в этот отчет.