Инфляция во Франции упала до самого низкого уровня с конца 2020 года и приблизилась к нулю

2026 год, похоже, станет хорошим началом для покупательной способности французов. Согласно первым оценкам, опубликованным во вторник INSEE, инфляция, рассчитанная в годовом исчислении, за первый месяц года упала до +0,3%. Почти в три раза ниже и без того низкого декабрьского уровня, когда он достигал +0,8%. И уровень, которого никогда не достигали с конца 2020 года.

В течение месяца потребительские цены даже окажутся в минусе. Показав снижение на 0,3%. Опять резкое снижение по сравнению с ежемесячным ростом на 0,1%, отмеченным публичными статистиками в декабре.

Эффект календаря продаж

Причина такого резкого снижения? Это будет связано, в частности, с периодом продаж. Январь, как поясняет INSEE, ознаменовался не только «более выраженным падением цен на промышленные товары, вызванным снижением цен на одежду и обувь», но, более того, имел место календарный эффект. Фактически в этом году зимние распродажи проходили со 2 по 29 января, поэтому, как поясняет INSEE, «период сбора включает 18 дней распродаж по сравнению с 13» годом ранее.

Что еще более важно, наблюдается замедление цен на услуги (+1,8% в годовом исчислении после роста более чем на 2% в декабре) из-за «более ограниченного» роста цен на услуги врачей. В январе 2025 года консультация терапевта фактически выросла до 30 евро (по сравнению с 26,50 евро до 21 декабря 2024 года). Инфляция в сфере услуг является индикатором, наиболее отслеживаемым центральными банками.

Цены на энергоносители также по-прежнему имеют тенденцию к снижению (-7,8%), в то время как темпы роста цен на табачные изделия также замедляются. Цены на нефть остаются низкими, а рост евро по отношению к доллару снижает расходы Франции на электроэнергию.

BCE в засаде

С другой стороны, цены на продукты питания не следуют этой тенденции и немного ускоряются. Они показали рост на 1,9% в годовом исчислении (после 1,7%), обусловленный, в частности, сильным ростом цен на свежие продукты: в январе они выросли на 1,4% в годовом исчислении, а месяцем ранее упали на 0,3%.

За год гармонизированный индекс потребительских цен (который позволяет проводить сравнения с Европой) вырастет на 0,4% в январе 2026 года после +0,7% в декабре. За месяц он упадет на 0,4% после +0,1% в предыдущем месяце. Учитывая столь медленное начало года, прогноз Банка Франции на 2026 год, идентичный прогнозу правительства, уже выглядит высоким (+1,3%). Это контрастирует с динамикой цен в Германии, которые выросли до +2,1% в январе, превысив порог в 2%.

В эту среду будут опубликованы данные по инфляции в еврозоне за январь. Замедление цен внимательно изучается ЕЦБ. Ожидается, что он не снизит ставки на своем следующем заседании в этот четверг, но Сила евро возрождает опасения по поводу чрезмерного снижения инфляции и негативные побочные эффекты для стран-экспортеров.