Источники говорят, что ЕЦБ стремится сократить субсидии банкам, поскольку повышение ставок оставляет его на крючке

Вывеска возле здания Европейского центрального банка (ЕЦБ) во Франкфурте, Германия, 21 июля 2022 года. REUTERS/Wolfgang Rattay/File Photo

ФРАНКФУРТ, 23 сентября (Рейтер) – Европейский центральный банк изучает способы сокращения субсидий банкам, которые могут стоить ему процентов в десятки миллиардов евро, сообщили Рейтер четыре источника, что вызвало сопротивление со стороны кредиторов.

Чтобы бороться с безудержной инфляцией, ЕЦБ повысил ставку, которую он выплачивает по резервам банков на сумму 4,6 триллиона евро (4,5 триллиона долларов), которые превышают требования, с -0,5% до 0,75% менее чем за два месяца.

Это оставляет ЕЦБ на крючке десятки миллиардов евро в виде ежегодных процентов по этим резервам и угрожает прожечь дыру в капитале центральных банков в странах, где находится большая часть этих резервов, а Нидерланды и Бельгия уже предупреждают об этом. неминуемые потери.

Это также ставит ЕЦБ в политически неудобное положение, поскольку он субсидирует банки в то время, когда население борется с высокой инфляцией.

Банки, в частности, могут получить гарантированную прибыль по трехлетним кредитам, которые они взяли у самого ЕЦБ, потому что средний процент, который они платят по этим операциям целевого долгосрочного рефинансирования (TLTRO), ниже, чем тот, что они могут заработать, размещая те же самые депозиты. наличными в центральном банке.

По этим причинам сотрудники ЕЦБ изучают способы платить меньше, например, не платить проценты по наличным деньгам, которые банки заняли у самого центрального банка, сообщили Reuters источники, близкие к этому вопросу.

Источники добавили, что ЕЦБ также может изменить условия кредитов TLTRO, хотя это потенциально может подорвать доверие к будущим программам и вызвать юридические проблемы.

Другие предложения включают только вознаграждение за избыточные резервы ниже или выше порога или отмену процентов по минимальным резервам — тем, которые банки должны хранить в ЕЦБ и которые в настоящее время приносят 1,25% в год, сообщили источники.

Представитель ЕЦБ отказался от комментариев.

Отраслевой орган Европейской банковской федерации защищал существующие благоприятные условия TLTRO, которые были установлены ЕЦБ в разгар вспышки коронавируса.

«Программа TLTRO и ее условия были введены в действие, поскольку европейские банки взяли на себя риск, чтобы удержать экономику на плаву во время пандемии COVID», — говорится в заявлении.

Но политики ЕЦБ считают оправданным принятие мер, если это необходимо для сохранения капитала, сообщили источники, отметив, что кредиторы в прошлом получали выгоду от сверхдешевых кредитов.

Политики лишь вкратце обсудили эту тему на встрече 8 сентября и, как ожидается, вернутся к ней на выездной встрече на Кипре 5 октября или на своей встрече по вопросам политики 27 октября, когда ЕЦБ собирается снова поднять ставки.

Швейцарский национальный банк заявил в четверг, что будет выплачивать проценты по резервам только «до определенного порога», и управляющий центральным банком Франции Франсуа Вильруа де Гальо также выступил за аналогичный план.

Одна проблема для ЕЦБ заключается в том, что разные варианты по-разному повлияют на страны-члены.

Итальянские банки, например, заняли у ЕЦБ больше, чем разместили там в виде избыточных резервов, в то время как для большинства других стран, особенно для Германии, Франции и Нидерландов, верно обратное.

Голландский банк ING столкнулся с «разрушающими последствиями для итальянских денежных рынков», если ЕЦБ перестанет выплачивать часть денег, заимствованных итальянскими банками в рамках TLTRO.

Другая проблема заключается в том, что ЕЦБ должен обосновывать любое решение соображениями денежно-кредитной политики, а не сохранением собственной прибыли или избеганием политических затруднений.

«Более актуальным вопросом в этом отношении, а не нашим отчетом о прибылях и убытках, является финансовая устойчивость балансов центральных банков за счет уровня их капитализированных резервов», — сказал в недавней речи Виллеруа де Гальо из Banque de France.

(1 доллар = 1,0251 евро)

Репортажи Франческо Канепы, Франка Зибельта и Балаша Кораньи; Монтаж Хью Лоусона и Марка Поттера

Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.