Как действия Трампа против главы ФРС США могут иметь неприятные последствия

Но то, что произошло дальше, еще более сбивает с толку. Рынки уже несколько месяцев обеспокоены попытками Трампа вмешаться в независимость ФРС при определении процентных ставок. Но вместо обвала фондового и денежного рынков реакция до сих пор была благоприятной.

Загрузка

Может ли это стать еще одним моментом ТАКО (Трамп всегда трусит)? Другими словами, сделали ли рынки ставку на то, что Трамп выдвинет крайнюю позицию, только для того, чтобы в конечном итоге от нее отказаться – а-ля введение огромных тарифов в прошлом году.

Было много инвесторов, которые были пойманы на частичной отмене Трампом тарифов в прошлом году. Они продали акции, когда Трамп объявил о тарифах, но затем застряли, когда рынок быстро восстановился.

Или, может быть, инвесторы были ошеломлены столькими диковинными шагами президента США, что испытывают усталость от Трампа?

Похмелье после Нового года едва закончилось, а Трамп уже использовал армию для нападения на Венесуэлу и захвата ее лидера, угрожал другим странам, включая Колумбию и Кубу, и обсуждал захват Гренландии.

Итак, головы уже кружились вокруг будущего порядка, основанного на правилах, в геополитическом смысле, а затем на этой неделе Трамп совершил переворот в Федеральной резервной системе.

Одна школа мысли утверждает, что некоторые инвесторы обдумывают беспроигрышный сценарий. Если Трамп проиграет битву с ФРС, то ее независимость будет сохранена, что будет чистым позитивом для мирового рынка, но если Трамп победит и заставит процентные ставки снизиться, это также обеспечит краткосрочный импульс рынку акций.

Но атака на костяк институтов США, таких как Федеральная резервная система, имеет гораздо более серьезные последствия для американской демократии и ее фундаментальных институциональных основ.

Джанет Йеллен, которая занимала пост председателя ФРС в период с 2014 по 2018 год и была среди тех, кто подписал заявление, подвела итоги, заявив, что расследование представляет собой самую серьезную атаку на независимость центрального банка за всю историю.

«Тот факт, что он готов зайти так далеко, чтобы запугать чиновника ФРС, предполагает, что он не остановится ни перед чем, чтобы добиться своего в отношении политики ФРС», – сказала она.

«Если вы можете без всякой причины выдвигать обвинения против своих врагов, мы больше не живем в обществе, где правит закон». «Это конец независимости ФРС».

Это сценарий, который глубоко тревожит и может подорвать основанный на правилах порядок на мировых финансовых рынках. Но можно поспорить, что Пауэлл не собирается облегчать задачу Трампу.

Информационный бюллетень Business Briefing публикует важные статьи, эксклюзивные материалы и мнения экспертов. Подпишитесь, чтобы получать его каждое утро в будние дни.