Как развивающиеся экономики могут выжить и процветать в эпоху геополитической конкуренции

Глобальная конкуренция фундаментально сместилась от рыночной оптимизации к геополитическому стратегическому преимуществу. Традиционная политика в области конкуренции, призванная обеспечить эффективность рынка, уравнять правила игры и улучшить благосостояние потребителей, уступила место государственным мерам, служащим целям национальной безопасности и экономического доминирования.

Этот переход обойдется крупным экономикам в 3 триллиона долларов. Соединенные Штаты, Европейский Союз и Китай коллективно вложили триллионы долларов с 2020 года посредством Закона о снижении инфляции (800–1,97 триллиона долларов США), Закона о CHIPS и науке (280 миллиардов долларов), Промышленного плана ЕС «Зеленая сделка» (320 миллиардов евро) и субсидий стратегического сектора Китая (375 миллиардов долларов только в 2023 году).

Нынешняя траектория геополитической конкуренции, движимая промышленными субсидиями, приводит к систематической неэффективности, одновременно парадоксальным образом усиливая развивающиеся рынки и развивающуюся экономику (EMDE).

Из этого следует три важных вывода:

Переход к геополитически обусловленной конкуренции представляет собой беспрецедентные проблемы для стран с формирующимся рынком. Для развивающихся стран рост антиконкурентных субсидий в США, ЕС и Китае рискует отвлечь от них глобальные инвестиционные потоки, усилив опасения по поводу деиндустриализации и технологической маргинализации.

Неравномерный бюджетный потенциал и ограниченный доступ к рынкам долгосрочного капитала ограничивают способность развивающихся стран осуществлять сопоставимые меры промышленной поддержки, усугубляя конкурентную асимметрию.

Чтобы продемонстрировать искажающие рынок последствия такой промышленной политики, основанной на геобезопасности, китайская полупроводниковая промышленность получила в 2023 году субсидии на сумму 2,82 миллиарда долларов, поддерживая такие компании, как BYD, которая получила 1,6 миллиарда долларов в виде субсидий на покупку электромобилей. Сектор электромобилей США получил выгоду от субсидий в 2008 году, а затем снова от Закона о сокращении инфляции в 2022 году. ЕС начал субсидировать электромобили в 2021 году и облагать налогом углерод, импортируемый в блок через Механизм регулирования углеродных границ, что сделало импорт стали более дорогим и менее привлекательным.

Такие односторонние меры создают прямые проблемы для развивающихся стран, подрывая конкурентоспособность экспорта и ограничивая промышленный прогресс. По мнению экономиста Рагурама Раджана, конкуренция, основанная на субсидиях, привела к высокой стоимости капитала для стран с формирующимся рынком в целом, поскольку им приходится платить дополнительную премию для привлечения инвесторов. Ужесточение мировых финансовых условий усугубляет этот риск, в результате чего многие страны с формирующимся рынком и развивающимися рынками сталкиваются с сокращением бюджетного пространства и ростом бремени обслуживания долга.

Однако, как это ни парадоксально, нынешняя геополитическая конкуренция может также привести к укреплению экономики стран EMDE, что поможет им повысить устойчивость к ситуациям, когда рынки откажутся от накопленной неэффективности и начнут ее корректировать. Важнейшие страны, богатые полезными ископаемыми, приняли соответствующие экономические меры, увеличив государственную собственность, налогообложение и экспортные ограничения, чтобы обеспечить увеличение местной стоимости в условиях конкуренции, движимой геобезопасностью.

Более 18 стран изменили законы о горнодобывающей промышленности, чтобы получить больше выгоды от важнейших минеральных ресурсов, введя запреты на экспорт. Например, запреты на экспорт никеля в Индонезии привели к инвестициям в переработку и переработку на сумму 25 миллиардов долларов. Между тем, развивающиеся рынки добились роста внутрирегиональной торговли на 220,3 миллиарда долларов в период с 2022 по 2023 год, а только Вьетнам привлек 38,23 миллиарда долларов в виде обязательств по ПИИ в 2024 году.

Для поддержания этих достижений необходима институциональная стабильность, предсказуемая нормативно-правовая база и инвестиции в человеческий капитал, чтобы избежать «гонки ко дну» в конкуренции за глобальные цепочки поставок.

Для развивающихся стран углубление региональных рынков и сближение регулирования являются стратегическими императивами для укрепления коллективной переговорной силы и устойчивости к глобальным искажениям в области субсидий. Учитывая опыт ЕС, усилия по региональной интеграции ускоряются во всем мире.

Африканская континентальная зона свободной торговли (AfCFTA) – крупнейший в мире торговый блок по числу стран-участниц, охватывающий 1,3 миллиарда человек и ВВП в 3,4 триллиона долларов – является программой экономического роста континента. Межафриканская торговля впервые достигла 220 миллиардов долларов в 2024 году. Между тем, экономика АСЕАН с объемом в 3,98 триллиона долларов продолжает углублять интеграцию, извлекая выгоду из прогресса в области цифровых связей.

Однако европейский опыт показывает, что одной рыночной интеграции недостаточно. Через год после того, как в 1993 году вступил в силу единый европейский рынок, США создали НАФТА, свою собственную зону свободной торговли. Размер рынка ЕС и НАФТА в 1993 году составлял 7,2 триллиона долларов и 8 триллионов долларов соответственно; к 2024 году ЕС увеличился до $19,4 трлн, а рынок USMCA (новое НАФТА) увеличился до $33,3 трлн (более чем в 1,7 раза больше, чем прежний).

Для развивающихся стран урок ясен: масштаб и рыночная интеграция имеют значение, но им должны соответствовать инновации и добавленная стоимость, а не зависимость от сырьевых товаров.

Финансовый кризис 2008 года выявил структурные ограничения: рост ВВП еврозоны в среднем составлял всего 1,1% в год в течение последних двух десятилетий. В отчете Марио Драги о конкурентоспособности ЕС за 2024 год указаны три критических пробела: дефицит инноваций в отношениях с США и Китаем; фрагментированные рынки капитала, ограничивающие размещение венчурного капитала; и чрезмерная сложность регулирования, сдерживающая развитие технологий. Те же структурные пробелы – слабые инновационные экосистемы, неглубокие рынки капитала и фрагментированное регулирование – остаются еще более острыми в большинстве стран EMDE, усиливая уязвимость к внешним потрясениям.

Доклад Драги отсылает к эпохе острой геополитической конкуренции. Развивающиеся страны также должны решить, как совместить амбиции открытой торговли с необходимостью стратегической автономии и климатической индустриализации.

Фундаментальный вопрос заключается в том, приведет ли массовое нерациональное использование ресурсов из-за геополитической конкуренции к более ранней, чем ожидалось, коррекции рынка. Если страны EMDE смогут служить стабилизирующими силами за счет повышения эффективности использования капитала и динамики конкурентного рынка, они смогут предотвратить внезапную остановку мировой экономики, одновременно получая непропорциональные выгоды – но только на какое-то время..

Чтобы процветать, развивающиеся страны должны укреплять внутренние финансовые системы, инвестировать в устойчивый промышленный потенциал и защищать свое политическое пространство в рамках глобальной торговой и финансовой архитектуры.

Вместо нынешних геополитических маневров должно быть достаточно рыночных конкурентных сил, которые помогут вернуть экономику к старому нормальному состоянию эффективных рынков. Для развивающихся стран стратегическим приоритетом является баланс между открытостью и устойчивостью – использование интеграции, инноваций и институциональной силы, чтобы эта эпоха геополитической конкуренции стала катализатором инклюзивного развития, а не еще одним потерянным десятилетием.