Карл Айкан, активист-инвестор, стал мишенью продавца на понижение

За почти полвека Карл Айкан потряс Уолл-стрит как корпоративный рейдер и акционер-активист, заставив корпоративных титанов подчиниться его требованиям и изменить свои бизнес-стратегии.

Но во вторник его публично торгуемая компания Icahn Enterprises стала мишенью Hindenburg Research, фирмы, занимающейся короткими продажами, которая в последние годы сделала себе имя, сразившись с индийским магнатом Гаутамом Адани и соучредителем Twitter Джеком Дорси.

Гинденбург обвинил Icahn Enterprises в переоценке. Компания торгуется намного выше стоимости своих чистых активов, в отличие от аналогичных финансовых инструментов, которыми управляют Уильям А. Акман и Дэниел С. Леб. Гинденбург также назвал неоправданно высокие дивиденды, финансируемые за счет продажи акций.

«Икан использовал деньги, полученные от новых инвесторов, для выплаты дивидендов старым инвесторам», — написал Гинденбург в публичном отчете. Он сравнил Icahn Enterprises с «экономическими структурами, подобными Понци», которые выживают только до тех пор, пока новые инвесторы готовы быть последними, кто «держит сумку». Гинденбург сказал, что он делал ставку на то, что акции Icahn Enterprises упадут, что принесет ей прибыль от торговли.

Акции компании упали на 20% во вторник и еще на 20% во время торгов в среду.

Гинденбург также обратился к Jefferies, который, по его словам, был единственным крупным инвестиционным банком, опубликовавшим исследование Icahn Enterprises, а также помогающим компании продавать акции.

В ответ Icahn Enterprises заявила, что поддерживает раскрытую информацию. «Мы считаем, что опубликованный сегодня Hindenburg Research отчет о корыстных продавцах был предназначен исключительно для получения прибыли от коротких позиций Hindenburg за счет долгосрочных держателей акций IEP», — говорится в заявлении компании.

Всего за несколько лет Гинденбург и его основатель Натан Андерсон добились известности, опубликовав критические исследовательские работы о высоко летающих компаниях. Компания добилась значительных успехов: производитель электромобилей Никола уволил своего основателя после того, как Гинденбург обвинил его в мошенничестве, в то время как компании в бизнес-империи г-на Адани потеряли миллиарды в рыночной стоимости после того, как Гинденбург заявил, что они занимались биржевыми махинациями и другими правонарушениями.

В отчете Hindenburg также отмечается, что г-н Икан брал так называемые маржинальные кредиты на Icahn Enterprises. Маржинальные ссуды позволяют физическим или юридическим лицам брать взаймы под стоимость акций, которые становятся залогом. Если акции продолжат падать, г-н Икан может быть вынужден продать больше акций, чтобы удовлетворить эти маржинальные требования, что может привести к еще более резкому падению цены акций.

Гинденбург получил одного видного сторонника: г-на Акмана, магната хедж-фонда, который незабываемо конфликтовал с г-ном Айканом из-за перспектив Гербалайф, компании по производству пищевых добавок, которую г-н Акман продал. (Два миллиардера незабываемо поссорились на канале CNBC в 2013 году, и эта конфронтация охватила Уолл-стрит.)

Они помирились, но время, возможно, не залечило все раны. «В этом коротком отчете есть кармическое качество, которое усиливает представление о круговороте жизни и смерти». Мистер Акман написал в Твиттере доклада Гинденбурга. «Таким образом, это обязательно к прочтению».

Морин Фаррелл внес отчетность.