Нам надоел Дисней. «Это ненавистные акции», — сказал Джим Крамер в четверг во время ноябрьского ежемесячного собрания членов клуба. «Иногда нужно идти. И я больше не хочу драться с Диснеем». Комментарии Джима прозвучали в тот момент, когда акции Disney упали почти на 8% после смешанных квартальных результатов, с отсутствием потокового вещания и ничем другим, на что можно было бы повесить шляпу. По данным LSEG, выручка компании в четвертом квартале 2025 финансового года практически не изменилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила $22,46 млрд, что не соответствует ожиданиям в $22,75 млрд. Скорректированная прибыль на акцию за три месяца, закончившихся 27 сентября, составила $1,11, превысив консенсус-прогноз LSEG в $1,05. Однако в годовом исчислении скорректированная прибыль на акцию упала на 3%. DIS 5Y Mountain Disney с начала года. Несмотря на то, что в четверг мы не можем торговать акциями Disney, мы все равно не хотели бы выходить из акции настолько сильно вниз. Квартальные результаты, возможно, были не очень хорошими, но такое снижение кажется чрезмерной реакцией. В ближайшие сессии мы будем стремиться продавать на отскоке. В результате мы понижаем рейтинг акций до 3-го уровня и снижаем нашу целевую цену до $115 за акцию со $135. «Я был рад, что мы продали их вчера», — сказал Джим, имея в виду сокращение доли в 150 акций в среду, в результате чего у нас осталась позиция в 750 акций и доля портфеля в 2,2%. Итог: Это был не лучший квартал. И мы думаем, что пришло время уйти от Диснея, с которым мы боролись годами. У Disney действительно отличный портфель активов. Однако акции стали чем-то вроде ловушки стоимости, которая за последнее десятилетие мало что изменила. Это отнимает слишком много внимания. «Эта штука забирает мой мозг, и я хочу ее выселить. У нее слишком много багажа», — сказал Джим. «Мне нужно место для более выгодных акций». Комментарий В сегменте развлечений, который является крупнейшим для Disney, инвесторы уделяют особое внимание непосредственному потребителю. В то время как квартальное количество подписчиков на потоковую передачу как у Disney+, так и у Hulu превзошло ожидания, результаты выручки и операционной прибыли DTC оказались недостаточными, поскольку немного лучшие, чем ожидалось, результаты среднемесячного дохода на пользователя (ARPU) в Disney+ были недостаточны, чтобы компенсировать более низкий, чем ожидалось, ARPU для предложения Hulu Live TV + SVOD. Операционная прибыль DTC выросла на 39% по сравнению с прошлым годом. По данным FactSet, число подписчиков Disney+ за квартал увеличилось на 3,8 миллиона, а общее число подписчиков составило 131,6 миллиона, что превысило ожидаемые 129,9 миллиона. Disney+ и Hulu завершили квартал с 195,7 миллионами подписчиков, что на 12,4 миллиона больше, чем ожидалось в 193,7 миллиона. Эти дополнения к сетевому вещанию произошли, несмотря на негативную реакцию по поводу временной отмены “Jimmy Kimmel Live!” Шоу было снято с эфира 17 сентября и возобновлено через шесть дней. Линейные сети Disney, в том числе такие, как ABC, Freeform, FX и одноименный канал Disney Channel, остаются под давлением: квартальная выручка упала на 16% в годовом исчислении. Операционная прибыль в дивизионе линейных сетей упала на 21%, но сумела превзойти ожидания. Спортивный сегмент Disney, посвященный ESPN, был сильным. Квартальные продажи и операционная прибыль превзошли ожидания. Для автономного флагманского потокового сервиса ESPN, запущенного в конце августа, еще только рано. Но во время телефонного разговора по итогам отчета о прибылях и убытках руководство выразило энтузиазм по поводу приема. Команда отметила, что зрителей привлекают все дополнительные функции, которые есть в приложении, в то время как рекламодатели находят реальную ценность в увеличении объема данных, которые они могут получить в результате взаимодействия с приложением по сравнению с линейным кабелем. Компания заявила, что ведет больше бизнеса с существующими рекламными партнерами и привлекает новых партнеров. Генеральный директор Disney Боб Айгер сообщил, что из тех, кто подписался на новое приложение ESPN, около 80% подписались на «трио-пакет», объединяющий Disney+ и Hulu вместе с новой подпиской на потоковую передачу ESPN. Количество зрителей спортивных трансляций в прямом эфире в сетях ESPN, включая ESPN на канале ABC, выросло на 25% по сравнению с прошлым годом. Выручка сегмента «Впечатления» Disney, который включает в себя парки и круизы, оказалась ниже ожиданий, хотя ему все же удалось обеспечить рекордный операционный доход в четвертом квартале. В течение квартала потребители стали более пессимистично относиться к экономике из-за приостановки работы правительства. Самая продолжительная остановка в истории закончилась в среду вечером. Компания собирается спустить на воду два новых круизных лайнера, в результате чего общий размер флота достигнет восьми. Disney Destiny совершит свой первый рейс 20 ноября. Disney Adventure, который отправится в плавание в марте 2026 года, станет первым круизным лайнером компании с портом приписки в Азии. Новинка парка — World of Frozen в парижском Диснейленде откроется этой весной. Заглядывая в будущее, руководство подчеркнуло усилия по расширению всех тематических парков компании, добавив, что после 2026 финансового года планируется спустить на воду еще пять круизных лайнеров, а в Абу-Даби планируется открыть новый тематический парк. Рекомендации Заглядывая в будущее, руководство предоставило подробные рекомендации на 2026 финансовый год, одновременно подтвердив прогноз двузначного скорректированного роста прибыли на акцию в 2027 финансовом году. На 2026 финансовый год команда прогнозирует двузначный рост прибыли на акцию, который, по-видимому, соответствует ожиданиям, а также превысит ожидаемый операционный денежный поток на 19 миллиардов долларов. Ожидаемые капитальные затраты за весь год в размере $9 млрд также превзошли оценки. Тем не менее, предполагаемый ориентир свободного денежного потока составляет 10 миллиардов долларов, что немного превышает ожидаемые 9,44 миллиарда долларов. Руководство также планирует удвоить активность по обратному выкупу акций и выкупить акции на сумму $7 млрд в течение 2026 финансового года. В дополнение к усиленному обратному выкупу команда увеличила выплату дивидендов на 50% до $1,50 на акцию. Глядя на сегменты, руководство ожидает, что в сегменте развлечений рост операционного дохода будет выражаться двузначными числами по сравнению с прошлым годом, взвешенный по последней половине 2026 финансового года. Высокий однозначный рост операционной прибыли сегмента по сравнению с прошлым годом в Experiences, также взвешенный по второй половине. (Благотворительный фонд Джима Крамера — это длинная позиция DIS. Полный список акций см. здесь.) Будучи подписчиком Инвестиционного клуба CNBC с Джимом Крамером, вы получите торговое оповещение до того, как Джим совершит сделку. Джим ждет 45 минут после отправки торгового оповещения, прежде чем покупать или продавать акции из портфеля своего благотворительного фонда. Если Джим говорил об акции на телевидении CNBC, он ждет 72 часа после выпуска торгового оповещения, прежде чем совершить сделку. ВЫШЕУКАЗАННАЯ ИНФОРМАЦИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛУБА ПОДХОДИТ К НАШИМ УСЛОВИЯМ И ПОЛИТИКЕ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТИ, А ТАКЖЕ НАШЕМУ ОТКАЗУ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ. НИКАКИЕ ФИДУЦИАРНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ИЛИ ОБЯЗАННОСТИ НЕ СУЩЕСТВУЮТ И НЕ СОЗДАЮТСЯ ВСЛЕДСТВИЕ ПОЛУЧЕНИЯ ВАМИ ЛЮБОЙ ИНФОРМАЦИИ, ПРЕДОСТАВЛЕННОЙ В СВЯЗИ С ИНВЕСТИЦИОННЫМ КЛУБОМ. НИКАКОЙ КОНКРЕТНЫЙ РЕЗУЛЬТАТ ИЛИ ПРИБЫЛЬ НЕ ГАРАНТИРУЕТСЯ.
2025-11-13 19:43:00
1763349721
#Крамер #говорит #больше #не #хочу #драться #Disney #вот #что #будет #акциями #дальше
Читайте также
