Красная тревога на Уолл-стрит: американские региональные банки на грани краха, неминуемый крах угрожает мировой экономике?

В субботу, 18 октября 2025 г., напряжение на рынках не ослабло. После резкого падения индекса региональных банков в четверг – почти на 6% за день – сигналы тревоги множатся. Два флагманских учреждения, Zions Bancorporation и еще один банк среднего размера, признался в огромных запасах для покрытия мошеннических и невыплаченных кредитов, что усиливает опасения по поводу эффекта домино. Согласно Отчет Морнингстар Согласно опубликованным вчера данным, региональные банки США демонстрируют растущее напряжение, несмотря на раздутые резервы для покрытия кредитных потерь. « Как будто отлив обнажает скрытые камни. “, – комментирует аналитик с Уолл-стрит в интервью Wall Street Journal, подчеркивая, что серия сомнительных кредитов, часто связанных с уязвимыми секторами, такими как коммерческая недвижимость и малый и средний бизнес, – подвергает эти предприятия системному риску.

В то же время Федеральная резервная система (ФРС) провела вчера его конференция по стресс-тестамежегодное мероприятие, которое в этом году приобретает вид экстренной диагностики. Предварительные данные вызывают тревогу: индекс KBW региональных банков зафиксировал худший день со времени апрельских тарифных потрясений, с увеличением подверженности кредитному мошенничеству, что вызывает опасения быстрого заражения. К этому добавляется напряженный макроэкономический контекст: постоянная инфляция, высокие процентные ставки и замедление темпов роста, которые оказывают давление на заемщиков. Акции региональных банков и инвестбанка Jefferies падали каскадом, в то время как мировые рынки, от Лондона до Токио, падали каскадом. следовал за нисходящей тенденцией. И это еще не все. За пределами банковских границ, строго говоря, напряженность в сфере регулирования ухудшает картину. Национальный совет по трудовым отношениям (NLRB) в четверг подал иск против Калифорнии, оспаривая закон штата, который перенаправляет трудовые споры в местное агентство, вдали от федеральной юрисдикции. Хотя это кажется второстепенным, экономисты видят в этом более широкий симптом ослабления федерального государства, где штаты бросают вызов национальным правилам, в том числе банковскому надзору. « Такая фрагментация регулирования может затруднить скоординированные меры реагирования на банковский кризис. », — предупреждает эксперт по трудовому праву, которого цитирует Reuters. В Калифорнии, колыбели Силиконовой долины и многих финтех-компаний, связанных с региональными банками, это противостояние может замедлить инвестиции и усилить уязвимости.

Последствия: глобальное домино готово рухнуть

Если эти сигналы не являются эпифеноменом, последствия могут быть разрушительными. Во-первых, в Соединенных Штатах: крах цепочки региональных банков, которые финансируют 40% кредитов малому бизнесу, может привести к заморозке кредитов, что приведет к каскаду банкротств среди МСП и пику безработицы в городах. Согласно анализу Проект Синдикат опубликовано сегодня утром», крах фондового рынка вполне может спровоцировать следующий финансовый кризис, вопреки прогнозам экспертов, которые его минимизируют Представьте себе: тысячи рабочих мест потеряны в сельских и пригородных регионах, сокращение ВВП на 2–3% по сравнению с первым кварталом 2026 года, а ФРС вынуждена экстренно снизить ставку, что возобновило инфляцию.

Но ударная волна не остановилась на американских берегах. В пятницу европейские и азиатские рынки рухнули: лондонский индекс FTSE потерял 1,5%, Nikkei – 2%, а золото, являющееся главным убежищем, упало. взлетела до рекордного максимума в $4,307. за унцию в конце восточного утра, что превышает 4300 долларов впервые с пика в марте 2025 года.. Этот всплеск, вызванный опасениями кредитного стресса и продолжающейся геополитической напряженностью, отражает массовый отток инвесторов в материальные активы. « Золото больше не является простым драгоценным металлом; это канарейка в банковской шахте “, – анализирует стратег JPMorgan, отмечая, что только на этой неделе в золотые ETF наблюдался рекордный приток в 2 миллиарда долларов. Для обычных вкладчиков это означает импортированную инфляцию : ювелирные изделия и альтернативные инвестиции становятся непомерно высокими, в то время как доверие к фиатным валютам (валюте без привязки к активам) рушитсяпотенциально ухудшая волатильность таких валют, как евро и доллар. Во Франции, где домохозяйства традиционно владеют значительной долей физического золота, это увеличение может стимулировать аукционные продажи, но за счет эрозия покупательной способности среднего класса, уже находящегося под давлением.

Для Франции и Европейского Союза риски многочисленны. Наши банки, подвергающиеся риску перекрестных инвестиций (такие как BNP Paribas или Société Générale, владеющие активами в Соединенных Штатах), могут столкнуться с ухудшением своих балансов на несколько миллиардов евро. « Трансатлантический банковский кризис будет означать немедленное увеличение кредитных спредов, что сделает рефинансирование французского долга более дорогим. — поясняет на условиях анонимности экономист крупного французского банка. И добавляет: « Французские банки находятся не в лучшем положении в октябре, годы жизни в кредит от государства и бездействия. »

Хуже того, в мире, взаимосвязанном небанковскими организациями (хедж-фонды, финтех-компании), растет число этих игроков». выявляет новые риски финансовой стабильности », предупреждает его МВФ в своем октябрьском отчете. В Европе, где регуляторы уже изо всех сил пытаются регулировать этих теневых банковских гигантов, крах Америки может спровоцировать бегство капитала в безопасные активы, такие как французские государственные облигации – но за счет повышения курса евро, что нанесет ущерб нашему экспорту.

На социальном уровне последствия будут столь же серьезными: рост неравенства, при этом американский средний класс первым пострадает от потери права выкупа собственности, а также эффект бумеранга в Европе в виде увеличения страховых взносов и стоимости ипотечных кредитов. « Мы не можем позволить себе новый 2008 год; уроки не выучены », – гремит Хилари Дж. Аллен, профессор финансового права в Университете Джорджа Вашингтона, в взрывной колонке.

Бэнкс в агонии: первоначальная роль стирается из-за токсического контроля

В основе этого кризиса региональные банки демонстрируют более глубокую дисфункцию: они больше не играют своей фундаментальной роли здоровых посредников между сбережениями и инвестициями.. Исторически созданные для облегчения доступа к кредитам и наличным деньгам для граждан и предприятий, эти учреждения превратились в бюрократических гигантов с вездесущим контролем, что чрезвычайно затрудняет доступ к основным услугам. Согласно Годовой отчет Федеральной резервной системы об экономическом благосостоянии американских домохозяйств, опубликованном в июне 2025 года, хотя у большинства взрослых есть банковский счет, сохраняются заметные пробелы в доступе к финансовым услугам, при этом треть домохозяйств с низкими доходами сообщают о трудностях с получением доступного кредита. Банки усилили проверки KYC (Знай своего клиента) и инвазивные алгоритмы «оценки», превращая заявку на кредит в полосу препятствий: систематические отказы для «профилей». рискованный » (молодёжь, независимые лица, меньшинства), снижены лимиты на снятие наличных и непомерные комиссии за овердрафты.

Это устаревание является вопиющим: в то время как они должны играть простую и здоровую роль – собирать депозиты и давать их взаймы тому, кто в них нуждается – банки стали инструменты массового наблюденияуправление личными данными под предлогом борьбы с отмыванием денег, но неспособны обуздать свои собственные спекулятивные эксцессы. Экономисты Американской ассоциации банкиров прогнозируют смягчение условий кредитования во второй половине 2025 года на фоне слабого рынка труда и устойчивой инфляции. которые ужесточают критерии предоставления. Результат: американские МСП, основа занятости, изо всех сил пытаются финансировать свой рост, а процент отказов в кредитах возрастает до 25%, согласно данным Deloitte в своем отчете за 2025 год для финансовых услуг. Во Франции, где европейские кредитные реформы усиливают эти тенденции, граждане обращаются к финтехам или неформальному долгу, что делает традиционные банки практически ненужными. Разве этот контроль, делегированный частным предприятиям без адекватных гарантий, не проложил путь к этому кризису? Неспособные справиться со своими токсичными кредитными рисками – как недавнее мошенничество в Zions – эти гиганты теперь угрожают всей экономике, вынуждая регулирующие органы переосмыслить свою первоначальную миссию: служить обществу, а не доминировать над ним. И, конечно же, когда мы просим финансовые учреждения применять правила прозрачности, они прикрываются банковской тайной, а регулирующие органы, такие как Агентство развития Франции пишет об этом в France-Soir чтобы оправдать отсутствие необходимости предоставлять информацию для статьи!

На пути к экстренному вмешательству?

На данный момент в это субботнее утро рынки пытаются робко восстановиться, при этом акции финансовых компаний восстанавливают свои позиции на торгах. слухи о вмешательстве ФРС. Но инвесторы остаются настороже, внимательно изучая каждый твит Илона Маска или официальный пресс-релиз, как оракул. Вопрос простой: 18 октября — точка невозврата или передышка перед бурей?

Американские власти обещают повысить бдительность, но без конкретных мер – таких как принудительная рекапитализация или расширенные федеральные гарантии – вырисовывается риск системного краха. Для Франции настало время укрепить наши щиты и переориентироваться на основной бизнес: диверсификацию портфелей, поддержку французской экономической деятельности и наступательную экономическую дипломатию с Вашингтоном.

В противном случае оставшаяся часть октября вполне может превратиться в глобальный кошмар.