Кризис на рынке серебра 2025 года: паника в Лондоне! Как сломался рынок – является ли причиной этого спрос в Индии?

Кризис рынка серебра 2025: Мировой рынок серебра переживает самый серьезный кризис за последние десятилетия, и на этот раз эпицентром потрясений является не только Уолл-стрит или Лондон. Виновата ли Индия?Когда страна праздновала Дивали, миллионы людей устремились покупать серебро, превратив сезонный ритуал в безумие, разрушающее рынок. Для Випина Райны, руководителя торгового отдела MMTC-Pamp India Pvt, масштаб спроса был беспрецедентным.Райна несколько месяцев готовилась к всплеску покупок серебра индийскими покупателями в преддверии Дивали, фестиваля в честь богини богатства. Но когда оно пришло, оно все уничтожило. Его компания, крупнейший в Индии завод по переработке драгоценных металлов, впервые в своей истории исчерпала запасы серебра.«У большинства людей, которые торгуют серебром и серебряными монетами, их буквально нет в наличии, потому что серебра там нет», — сказал Bloomberg Райна, руководитель отдела торговли в MMTC-Pamp India Pvt.«Такого сумасшедшего рынка, где люди покупают на таких уровнях, я не видел за свою 27-летнюю карьеру», — добавил Райна.

Индия лидирует в покупательском безумии?

В то время как спрос на Дивали в Индии обычно высок в золоте, в этом году в центре внимания оказалось серебро. Социальные сети и ажиотаж на рынке способствовали этому сдвигу. Согласно отчету Bloomberg, инвестиционный банкир и создатель контента Сартак Ахуджа, имеющий почти 3 миллиона подписчиков, продвигал серебро как «следующую крупную покупку» после исторического ралли золота.“Такого еще никогда не было. На этот раз спрос на серебро был огромным”, – сказал Bloomberg Амит Миттал, генеральный директор MD Overseas Bullion.Премии на серебро в Индии превысили 5 долларов за унцию, что намного превышает обычные несколько центов над международными ценами. Дилеры в Мумбаи сообщали о тендерных войнах, в которых покупатели отдавали предпочтение доступности, а не стоимости.Но безумие по серебру не ограничивалось Индией. Глобальные инвесторы и хедж-фонды присоединились к этому всплеску, сделав ставку на ослабление доллара США или просто следуя за неудержимым ралли. К началу октября JPMorgan Chase, ключевой поставщик на индийском рынке, предупредил клиентов, что в октябре у него нет поставок серебра, а следующая поставка появится только в ноябре.Волна покупок поразила Лондон, глобальный центр торговли серебром. Трейдеры описывали рынок как «почти сломанный», поскольку банки изо всех сил пытались котировать цены на фоне неоднократных обращений клиентов и недостаточной ликвидности. Робин Колвенбах, со-генеральный директор Argor-Heraeus, сказал: «В отношении аренды в Лондоне на самом деле практически нет ликвидности. Мы практически прекратили прием серебра, не предусмотренный контрактом».Скачок цен на серебро достиг 54 долларов за унцию, а затем упал на 6,7%, что отражает сильнейший стресс на рынке. Аналитики сравнили это с историческими кризисами, в том числе с попыткой братьев Хант монополизировать рынок в 1980 году, подчеркнув серьезность ситуации.Серебряный кризис 2025 года был вызван не каким-то одним фактором, а стечением событий, которые истощили мировые запасы и поставили рынок на грань. Спрос Индии на Дивали сыграл ключевую роль, поскольку миллионы покупателей обратились к серебру вместо золота, что создало беспрецедентное давление на внутренние и международные поставки.За последние пять лет спрос на серебро постоянно превышал предложение из шахт и перерабатываемых источников, во многом благодаря буму солнечной промышленности, использующей серебро в фотоэлектрических элементах.По данным Института серебра, с 2021 года спрос превысил предложение на 678 миллионов унций, в то время как общие запасы в Лондоне на начало 2021 года составляли около 1,1 миллиарда унций.Рыночный стресс усилился в этом году, поскольку трейдеры поспешили опередить потенциальные тарифы США, объявленные президентом Дональдом Трампом, переместив более 200 миллионов унций серебра на склады в Нью-Йорке.Вдобавок к этому давлению, более 100 миллионов унций серебра перетекло в глобальные ETF серебра в течение сентября, поскольку повышенный спрос инвесторов на драгоценные металлы вызвал ралли, которое также привело к тому, что золото впервые в истории превысило 4000 долларов за унцию. Это совпало с ростом инвестиционного спроса через биржевые фонды (ETF), которые являются частью так называемой «торговли обесцениванием», поскольку инвесторы искали защиту от ослабления доллара США.Совокупный эффект этих сил привел к тому, что свободно плавающие резервы серебра Лондона (металла, не связанного с ETF) упали до менее чем 150 миллионов унций, что намного ниже ежедневного объема торгов, составляющего примерно 250 миллионов унций.Даже в идеальных обстоятельствах перевозка серебра с Comex в Лондон может занять четыре дня, но задержки на таможне и сложные цепочки поставок приводят к тому, что трейдеры подвергаются высоким затратам, когда контракты не могут быть выполнены вовремя. Запасы Comex упали более чем на 20 миллионов унций за две недели, что стало самым большим падением за 25 лет, что принесло пользу логистическим компаниям, но еще больше усилило стресс на рынке.Согласно отчету Bloomberg, некоторые трейдеры колебались из-за риска введения новых тарифов на важнейшие полезные ископаемые, в то время как аналитик TD Securities Дэниел Гали отметил, что лондонский рынок был готов к сжатию уже более года.После того, как ажиотаж достиг пика, цены на серебро упали более чем на 5% после признаков улучшения отношений между США и Китаем, при этом Гали предположил, что дальнейшее давление может ослабиться по мере притока серебра из Нью-Йорка и Китая.«Логистика оказалась немного сложнее, чем мы изначально предполагали», — сказал Гали. «Мы, конечно, не ожидали такого масштаба бума розничных покупок по всему миру, который последовал в то время, когда лондонский рынок оказался в затруднительном положении».В то же время Китай, ключевой поставщик серебра, находился в недельном отпуске, что сократило поток металла на мировые рынки.По сути, сформировался идеальный шторм: праздничный спрос, промышленный рост, инвестиционная мания и связанное с торговлей накопительство сошлись воедино, создав рынок, находящийся в состоянии крайнего стресса и беспрецедентной волатильности, сообщает агентство Bloomberg.Хотя закупки Индии на праздник Дивали сыграли важную роль, кризис также отражает структурный дисбаланс спроса и предложения, формировавшийся годами. С 2021 года спрос на серебро превысил предложение на 678 млн унций, в основном из-за промышленного спроса и накопления ETF.Тем не менее, время и масштаб закупок Индии послужили катализатором, превратив и без того напряженный рынок в полномасштабное глобальное сжатие, говорится в отчете Bloomberg. Такие аналитики, как Сатиш Дондапати, управляющий фондом Kotak Asset Management, указывают на фактор FOMO. «Аналитики и торговцы слитками в индийских СМИ высказывали бычьи призывы к серебру, чего не случалось за последние 14 лет. Фактор FOMO сработал», — заявил Дондапати.Рынок серебра остается под напряжением, поскольку мир ожидает достаточных поставок, чтобы облегчить кризис. Хотя регулирующие органы, такие как Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов, не вмешались, ссылаясь на реальную нехватку поставок, а не на проблемы с логистикой, текущая ситуация подчеркивает хрупкость мировых рынков металлов в гиперсвязанном мире.