Криптовалюта пообещала свергнуть Уолл-стрит. Вместо этого он проглатывается

Кроме того, есть коллега-миллиардер-финансист Кен Гриффин, который два года назад назвал этот сектор «джихадистским призывом» к доллару. Теперь его хедж-фонд Citadel Securities поддерживает недавно запущенную платформу, которая позволяет институциональным инвесторам торговать цифровыми активами.

Другой пример — Fidelity Investments, крупнейший в стране администратор 401(k). Никто не может назвать 77-летнего финансового воротилу отступником, выступающим против истеблишмента. Тем не менее, он тоже движется по нескольким направлениям, чтобы войти в криптовалюту. В прошлом году он начал позволять работникам инвестировать часть своих пенсионных сбережений в биткойны. Ее дочерняя компания Fidelity Digital Assets присоединилась к Citadel и Чарльзу Швабу для инвестирования в новую криптовалютную биржу под названием EDX. И, как и BlackRock, он запрашивает одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам для создания публично зарегистрированного фонда, который будет отслеживать цену биткойнов в режиме реального времени.

Криптовалютная индустрия создала культовую базу поклонников в Соединенных Штатах, пообещав сломать совместную власть Уолл-стрит и Вашингтона над финансовой системой. Но по мере того, как сектор переживает резкий спад и сталкивается с новой жесткой проверкой со стороны SEC, некоторые из крупнейших имен с Уолл-стрит пытаются его охватить.

События ставят промышленность на распутье в Соединенных Штатах. Популярный интерес к криптовалюте резко упал после того, как год впечатляющих кризисов оставил за собой след из обанкротившихся криптовалютных компаний, обвиняемых в совершении преступлений предпринимателей, пристыженных индоссантов знаменитостей и разорившихся инвесторов. Когда шумиха спала, финансовые гиганты чувствуют возможность получения прибыли, предлагая своим клиентам урезанное меню криптовалютных продуктов и услуг, которые вряд ли вызовут раздражение со стороны регулирующих органов.

Остается открытым вопрос, выживут ли первоначальные амбиции криптовалюты по демократизации финансов.

«Активы часто переходят из слабых рук в сильные во время медвежьих рынков», — сказал Мэтью Сигел, глава отдела исследований цифровых активов в управляющей компании VanEck. «Мы думаем, что это то, что происходит в криптовалюте. Много убытков в прошлом году понесли розничные или незрелые игроки, а теперь сюда приходят «большие мальчики» традиционных финансов.

По словам Тайлера Геллаша, президента и главного исполнительного директора организации по защите интересов инвесторов Healthy Markets, эти фирмы могут продолжить с того места, где остановились рухнувшие криптовалютные компании.

«В то время как многие криптофирмы построили свой бизнес на несоблюдении закона, традиционные финансовые фирмы уже научились зарабатывать деньги, торгуя активами или управляя биржей, а также соблюдая законы о ценных бумагах», — пояснил он. «Компания по ценным бумагам и биржам может это оценить, и, конечно, серьезные институциональные и индивидуальные инвесторы оценят».

Fidelity отказалась от комментариев. Но Джамиль Назарали — генеральный директор EDX, криптовалютной торговой платформы для институциональных инвесторов, которую поддерживает фирма, — сказал, что «приходит больше фирм», даже несмотря на то, что некоторые в финансовом истеблишменте ждут большей ясности в регулировании, прежде чем прыгать.

Для некоторых финансистов это событие знаменует собой неизбежную расплату за сектор, который на пике своего развития в конце 2021 года, казалось бы, за одну ночь превратился в безжалостную силу в размере 3 триллионов долларов, игнорируя десятилетия законов о защите инвесторов.

«Все больше и больше людей осознают, что, нравится нам это или нет, криптовалюты никуда не денутся, а в текущей среде и структуре рынка для криптовалюты отсутствуют многие средства защиты, которые мы привыкли считать само собой разумеющимися в традиционных финансах. — сказал Назарали, покинувший Citadel в прошлом году, чтобы запустить EDX.

Эти средства защиты были в лучшем случае запоздалой мыслью для венчурных капиталистов, предпринимателей и повседневных трейдеров, которые прыгнули в криптовалюту, когда она начала ракетное восхождение два года назад. Американцы, застрявшие дома во время пандемии коронавируса и внезапно начавшие получать стимулирующие чеки, открыли огромный новый пул денег для отрасли, которая долгое время была прерогативой хардкорных маргиналов.

Рассказы в социальных сетях о мгновенных богатствах, появившихся, казалось бы, из воздуха на новых крипто-токенах, помогли разжечь вирусное помешательство, поскольку миллионы американцев стекались на такие платформы, как Coinbase, которые позволяли легко открыть счет и начать торговать со смартфона. На пике своего развития в ноябре 2021 года стоимость всего крипторынка увеличилась в четыре раза с начала этого года. Индустрия стала феноменом поп-культуры: торговые платформы Crypto.com и FTX выложили десятки миллионов долларов, чтобы прикрепить свои имена к крупным спортивным аренам и крипторекламе. доминирующий трансляция Суперкубка в начале 2022 года.

Затем, даже быстрее, чем надулся крипто-пузырь, он лопнул. имплозия в мае 2022 года цифровая монета под названием TerraUSD вызвала цепную реакцию, которая свергнут три другие крупные криптокомпании в последующие недели, подорвав доверие инвесторов и сократив стоимость всего рынка примерно вдвое. И без того опустошенный сектор получил еще один удар в ноябре, когда FTX — одна из крупнейших в мире криптовалютных бирж, заявившая о себе как об ответственном операторе — рухнул и привело к обвинениям в том, что его руководители мошенническим образом присвоили средства клиентов на рискованные инвестиции и личные расходы.

Биткойн совершил крупное возвращение в этом году, почти удвоив цену. Он сильно вырос в марте, так как банкротства средних банков подорвали доверие к банковской системе, и в последние недели он снова вырос на новостях о аппетите институциональных инвесторов к этому активу.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), председатель которой Гэри Генслер (Gary Gensler) давно обвиняет криптокомпании в незаконных действиях, в прошлом месяце фактически поставила точку в эре криптовалютного Дикого Запада. Агентство предприняло самые агрессивные шаги по подавлению сектора, когда оно подан в суд Binance и Coinbase, две крупнейшие платформы для торговли криптовалютой, в последующие дни. Его обвинили как в нарушении законов о ценных бумагах, призванных защитить от конфликта интересов, так и в предоставлении базовой информации инвесторам.

Один-два удара SEC по компаниям с резко расходящимися подходами к соблюдению нормативных требований сигнализируют о ее новом агрессивном наступлении. для охраны отрасли. Binance, работающая в оффшорной зоне, по-прежнему сталкивается с уголовными расследованиями со стороны властей США; Американская Coinbase, напротив, торгуется публично и позиционирует себя как безопасный вариант для повседневных инвесторов.

«Мы знали, что что-то грядет, но не ожидали, что это будет настолько масштабным», — сказала генеральный директор Blockchain Association Кристен Смит. Она указала на решение SEC по иску Coinbase о том, что 13 крипто-токенов, перечисленных на платформе, квалифицируются как ценные бумаги, что ставит их под надзор агентства.

По мере того, как Вашингтон и Уолл-стрит переходят на криптовалюту, инвесторы из Сан-Франциско, ориентированные на технологии, уходят. В барах и ресторанах разговоры об искусственном интеллекте заменили затаившие дыхание разговоры о криптографии. Венчурные капиталисты, которые изображали из себя приверженцев криптографии, теперь обратились к ИИ. Влиятельные люди в социальных сетях, которые умоляли людей покупать криптовалюту, теперь публикуют сообщения о чудесах ChatGPT и других инструментов искусственного интеллекта.

Молодые люди переезжают в Сан-Франциско, чтобы присоединиться к «хакерские дома» и ходите на вечеринки, посвященные ИИ, отметая золотую лихорадку в криптовалюте, которая привела в город предыдущие волны людей, ищущих инвесторов и соучредителей.

Между тем, огромные суммы денег, которые вливаются в криптовалютные стартапы от венчурных компаний, сократились до минимума. По данным исследовательской компании PitchBook, в 2021 году в криптовалютные компании было вложено 794 венчурных капитала на общую сумму 18,1 миллиарда долларов. В 2022 году отрасль продолжала расти: была заключена 831 сделка на сумму 22,8 миллиарда долларов. Но в этом году темпы инвестиций резко упали. В середине года было осуществлено всего 105 венчурных инвестиций и инвестировано 2 миллиарда долларов.

Криптотрейдеры также сократили свою активность. По словам Рияда Кэри, аналитика компании Kaiko, в мае пять крупнейших платформ США провели криптовалютные сделки на общую сумму 56 миллиардов долларов, что является самым низким показателем с октября 2020 года.

Холостой интерес сказался на Coinbase, например, которая в мае сообщила, что потеряла 79 миллионов долларов за первые три месяца года, это пятый квартальный убыток подряд. Тем не менее, акции компании выросли в последние недели, отчасти благодаря новостям о том, что BlackRock назвала ее партнером своего биткойн-фонда.

Дэн Долев, аналитик Mizuho Securities, сказал, что Coinbase по-прежнему нечего праздновать перед лицом судебного иска SEC. «Я бы не стал делать ставки против регулирующих органов, — сказал он. По его мнению, компания должна смириться с неизбежным и принять более узкую и менее прибыльную бизнес-модель.

Несмотря на то, что Coinbase заявила, что продолжит вести свой бизнес «как обычно», пока идет судебный процесс, «они подобны Хитрому Койоту после того, как он сбежал со скалы, но до того, как он это осознает», — сказал Долев. — Именно это и происходит.

Геррит Де Винк внес свой вклад в этот отчет.