Когда в марте исполнительный директор Next предупредил, что рост инфляции и стагнация продаж приведут к «сложному» году, город обратил на это внимание.
Акции крупного лидера упали почти на 8% после предупреждения о прибылях и комментариев лорда Саймона Вольфсона, который пользуется уважением как самый долгоживущий босс в FTSE 100.
И все же три месяца на картинке предстают совсем другими: в июне Лорд Вольфсон повысил прогноз годовой прибыли ритейлера, утверждая, что сочетание повышения зарплаты в апреле и более теплой погоды побудило покупателей тратить больше на свой летний гардероб. Владелец Primark, одного из крупнейших ритейлеров одежды в Европе, последовал его примеру. повышение собственной прибыли благодаря более высоким ценам и высокому спросу на одежду.
Более оптимистичное настроение двух крупнейших британских сетей одежды сбило с толку политиков, которые стремились укротить возрождающийся тренд. инфляция за счет повышения процентных ставок.
Согласно данным, опубликованным Управлением национальной статистики, несмотря на рост стоимости ипотечных кредитов, более высокие затраты на энергию и более высокие цены на продукты питания, британские розничные продажи в мае неожиданно выросли за счет расходов на летнюю одежду и товары для активного отдыха. По данным исследовательской группы GfK, доверие потребителей в Великобритании выросло пятый месяц подряд в прошлом месяце, несмотря на «сильные экономические препятствия».
Но хотя общая картина такова, что люди все еще балуют себя и проглатывают более высокую стоимость второстепенных вещей, в этом есть победители и проигравшие. Аналитики также задаются вопросом, насколько на самом деле устойчивы расходы домохозяйств в условиях упорно высокой инфляции, а также в связи с тем, что миллионы домовладельцев оказываются в затруднительном положении. более высокие платежи по ипотеке.
«Да, розничные продажи продолжают расти, но, что важно, они обусловлены инфляцией, и на самом деле люди сокращают расходы и покупают меньше», — сказал Ричард Лим, исполнительный директор Retail Economics.
Он указывает на клин между объемом продаваемой продукции и стоимостью ее покупки — потребители платят больше и получают меньше взамен, объясняет он.
Розничные продажи в Великобритании в мае выросли больше, чем ожидалось, чему отчасти способствовала улучшение погоды © Bloomberg
Нигде это не так ярко, как в секторе неформальной столовой. Согласно данным CGA от NielsenIQ, сопоставимые продажи в британских ресторанах в мае выросли на 2,7% по сравнению с прошлым годом. Продажи в пабах выросли на 8,8% по сравнению с прошлым годом. Но высокая инфляция означает, что объем продаж обоих был ниже мая 2022 года.
Немногие боссы ресторанов более остро осведомлены о проблемах в экономике, чем Дин Челленджер, исполнительный директор Prezzo. Ранее в этом году итальянская сеть ресторанов с непринужденной атмосферой сократила треть своих заведений, уволила около 800 сотрудников и начала процесс реструктуризации, просто чтобы остаться на плаву.
Челленджер сказал, что клиенты делают осторожный выбор в отношении того, когда выплеснуть деньги. Спрос в пиковые периоды торговли, такие как летние и зимние каникулы, оставался высоким, но ценой того, что более спокойные периоды стали еще более спокойными. «Люди проявляют большую осторожность в спокойное время, чтобы наслаждаться более загруженными временами и школьными каникулами», — сказал Челленджер.
Две пятых потребителей, опрошенных CGA, заявили, что в апреле они ходили куда-нибудь поесть и выпить хотя бы раз в неделю — этот показатель не изменился по сравнению с мартом, но снизился на два процентных пункта по сравнению с октябрем прошлого года.
Мартин Уильямс, исполнительный директор Rare Restaurants, которому принадлежит сеть стейк-хаусов Gaucho, сочетает оптимизм и осторожность. Он был удивлен уровнем спроса на новейший аванпост Gaucho на 200 мест в лондонском районе Ковент-Гарден, где продажи всего за две недели уже превысили прогнозы на шесть месяцев.
«Это выходит за рамки того, что мы себе представляли», — сказал он, но добавил: «Это, несомненно, трудное время». Он прогнозирует, что вторая половина года будет более сложной. «Каждое повышение процентной ставки сокращает располагаемый доход, а это означает, что меньше денег можно тратить в ресторанах».
Как и конкуренты, Williams по-прежнему приходится справляться с высокими входными затратами, все время задаваясь вопросом, сможет ли устойчивый потребительский спрос сохраниться, поскольку растущие ставки по ипотечным кредитам еще больше съедают располагаемый доход посетителей ресторанов. В результате он добавил в меню более доступные варианты обеда из трех блюд за 30 фунтов стерлингов.
Уильямс сказал, что продажи в 2022 году выросли примерно на 25% по сравнению с допандемическим ориентиром 2019 года, но пока в этом году они не изменились по сравнению с прошлым годом.
Есть свидетельства того, что рестораны более высокого класса более защищены. Маржа прибыли в престижной сети Ottolenghi снизилась всего на один процентный пункт в годовом исчислении, несмотря на высокую инфляцию — и расходы на душу населения выросли по сравнению с прошлым годом, в то время как количество блюд, заказанных на душу населения, не изменилось.
«Вероятно, большинство наших клиентов относятся к кластеру, где, если ваш платеж по ипотеке увеличивается, вы недовольны, но это не означает, что вы должны сокращать другие расходы», — сказал Эмилио Фоа, исполнительный директор. Он добавил, что сети ресторанов среднего размера «страдают больше всего».
Ритейлеры среднего размера также «борются», сказал Лим из Retail Economics. За последний год несколько известных брендов, таких как Hunter и Joules, перешли под управление. «У них нет достаточно сильного предложения. Им все еще приходится бороться со всеми затратами, и это сжимало [profit] маржа действительно бьет по средней части рынка, где потребительский спрос намного слабее», — сказал он.
Несмотря на то, что Next и Primark являются крупными сетями, они долгое время были исключением на проблемном рынке розничной торговли и «не отражали [wider] производительности рынка», — добавил он.
Дискаунтер B&M, который продает товары от садовых инструментов до замороженных продуктов, извлек выгоду из того, что потребители, находящиеся в затруднительном положении, ищут скидки. «Очевидно, что мы видим, как торгуют в нашу пользу», — сказал исполнительный директор Алекс Руссо. Сопоставимые продажи за три месяца до 24 июня выросли на 9,2% в Великобритании.
Но пострадали ритейлеры, торгующие более дорогими крупными товарами, такими как мебель и бытовая техника. Продавец велосипедов и автомобильных запчастей Halfords в прошлом году столкнулся с падением прибыли, поскольку бум, испытанный во время пандемии Covid-19, закончился. Финансовый директор Джо Хартли заявила инвесторам в апреле, что «предсказать поведение клиентов или инфляцию затрат еще никогда не было так сложно».
Покупатели также больше полагаются на кредиты, чтобы позволить себе технологии, заявил в мае продавец бытовой техники Currys. «Мы по-прежнему видим, что потребители очень осторожно относятся к своим расходам», — сказал ее исполнительный директор Алекс Болдок.
Одним из явных победителей среди потребительских расходов являются путешествия. Авиакомпании переживают бурный летний сезон, и отдыхающих не пугает слабая экономическая ситуация и заоблачные цены на билеты, которые в мае выросли более чем на 30% в годовом исчислении по всей Европе.
Руководители британских авиакомпаний считают, что потребители отдают предпочтение расходам на отдых, а не другим дискреционным расходам, особенно после многих лет ограничений на поездки из-за пандемии. IAG, владелец British Airways, в прошлом месяце повысил прогноз годовой прибыли, как и лоукостер easyJet в апреле.
«Конечно, «местные» путешествия поддержали восстановление в этом году, но без ограничений и проблем со здоровьем люди, похоже, стремятся возобновить полеты на более постоянной основе, особенно в целях отдыха и семейных визитов», — сказал Рико Луман, старший экономист ING.
Но тенденция к более коротким поездкам: босс easyJet Йохан Лундгрен отметил в недавнем отчете о доходах, что этим летом люди бронировали более короткие поездки, при этом средняя поездка длится семь дней по сравнению с девятью в прошлом году.
Тем не менее, есть первые признаки замедления: данные о продаже билетов показывают «прогрессивное снижение» спроса с начала апреля, по словам Оливье Понти, руководителя компании ForwardKeys, занимающейся авиационными данными.
Пол Чарльз, исполнительный директор туристической консалтинговой компании PC Agency, сказал, что, несмотря на «неблагоприятное» лето для туроператоров, он предсказывает, что спрос «не будет продолжаться такими же темпами после лета».
«Более высокие ставки по ипотечным кредитам и цены по всей экономике заставят некоторых людей затянуть пояса потуже, поэтому я ожидаю периода с сентября по декабрь, когда спрос будет ниже», — сказал Чарльз. «Но на более высоком сегменте рынка предметов роскоши бум продолжится».
