Потребители всегда будут любить развлекаться, особенно на экране, и это дает инвесторам достойную возможность вложить капитал. Есть много медиа-компаний, и все они борются за внимание зрителей, и некоторые компании лучше других позиционированы для долгосрочного успеха в отрасли.
Два верхних потоковое и развлечение компании, которыми вы могли бы владеть, Нетфликс (НФЛКС 1,72%) и Уорнер Бразерс Дискавери (ВБД 1,08%). Оба бизнеса имеют свой набор положительных и отрицательных характеристик, о которых инвесторам необходимо подумать, прежде чем принять решение о покупке.
Netflix сворачивает финансовый угол
Netflix с 231 миллионом подписчиков и доходом в 31,6 миллиарда долларов в 2022 году доминирует в отрасли. Компания была в авангарде распространения потокового видео в массы. Даже в ужасных макроэкономических условиях он смог добавить 8,9 млн новых членов и увеличить продажи на 6,5% в прошлом году.
С точки зрения контента Netflix по-прежнему ярко светит. Согласно данным Nielsen, в феврале Netflix занимал 7,3% от общего времени просмотра телепередач в США, уступая только АлфавитYouTube. По мере того, как все больше домохозяйств отказываются от подписки на кабельное телевидение, компания может извлечь выгоду, поскольку это ведущий бренд потокового вещания.
Netflix сталкивается с более конкурентной средой, чем на протяжении большей части последнего десятилетия, а это означает, что рост будет труднее обеспечить. Вот почему был запущен более дешевый уровень с поддержкой рекламы. Это может расширить адресный рынок Netflix, со временем привлекая больше потребителей, чувствительных к цене. Кроме того, сообщения о выходе на рынок облачных игр могут помочь привлечь подписчиков.
После создания положительного свободного денежного потока (FCF) в размере 1,6 млрд долларов США в 2022 году руководство Netflix прогнозирует, что в этом году бизнес произведет 3 млрд долларов США FCF, что на пути к тому, чтобы стать устойчиво прибыльной компанией, основанной на этом важном финансовом показателе. Это огромная веха для Netflix, и это лучше позиционирует бизнес по сравнению с конкурентами, которые оказались в худшем финансовом положении. Ожидается, что бизнес возобновит выкуп своих акций где-то в 2023 году, что может повысить доходность инвесторов.
Warner Bros. Discovery претерпевает серьезные изменения
Warner Bros. Discovery, созданная после слияния Discovery и WarnerMedia, представляет собой гиганта индустрии развлечений с выручкой в 2022 году в размере 33,8 миллиарда долларов. Он управляет кино- и телестудиями, кабельными сетями и предлагает прямой доступ к потребителю (DTC), который напрямую конкурирует с Netflix.
Что Сегмент DTC включает Discovery+ и HBO Max., которые вскоре планируется объединить в один сервис. Преимущество этого предложения по сравнению с Netflix заключается в огромном количестве доступного контента. Discovery+ специализируется на научно-популярных, реальных и документальных фильмах, а HBO Max известен одним из самых качественных материалов на рынке. Комбинированная услуга, безусловно, была бы невероятным ценностным предложением, которое может удовлетворить любой вкус в домашнем хозяйстве. По состоянию на 31 декабря сегмент DTC насчитывал 96,1 миллиона подписчиков, и к 2025 году планируется иметь 130 миллионов клиентов и получить прибыль в размере 1 миллиарда долларов.
Однако это не все хорошие новости, поскольку Warner Bros. Discovery претерпевает масштабную реструктуризацию. По состоянию на 31 декабря у компании был колоссальный долг в размере 49,5 млрд долларов, что превышает ее текущую рыночную капитализацию в 34,9 млрд долларов. Еще более обескураживающим является то, что в 2022 году бизнес сообщил о чистом убытке в размере 7,3 миллиарда долларов. Но акционеры могут быть уверены, зная, что исправление этой неблагоприятной финансовой ситуации является ключевой задачей для руководства.
«Прошлый год был годом реструктуризации, 2023 год будет годом строительства», — сказал генеральный директор Давид Заслав. Инвесторы могут с подозрением относиться к акциям, поскольку в 2023 году они выросли на 50%, опередив рост акций Netflix на 11%.
Есть явный победитель
Принимая во внимание все факторы, я считаю, что Netflix, который в настоящее время продается по исторически низкой цене, соотношение цена/прибыль Соотношение P/E равное 33 — лучшая покупка. Netflix является ведущим стриминговым бизнесом с глобальной аудиторией, опытом создания контента и прочным финансовым положением с устойчивым положительным свободным денежным потоком на горизонте. И хотя рост в течение следующих пяти лет будет отличаться от того, что акционеры видели в прошлом, новые инициативы могут продолжать приносить существенную прибыль.
Справедливости ради следует отметить, что Warner Bros. Discovery находится в переходном режиме, и руководство может успешно реализовать свои планы по снижению долговой нагрузки и улучшению финансовых показателей. Кроме того, предложение DTC может впечатлить увеличением числа подписчиков в течение следующих нескольких лет. Но в данный момент это рискованная ставка для инвесторов, поэтому, вероятно, лучше держаться подальше от акций.
Сюзанна Фрей, исполнительный директор Alphabet, является членом совета директоров The Motley Fool. Нил Патель занимает должности в Alphabet. Пестрый дурак имеет позиции и рекомендует Alphabet, Netflix и Warner Bros. Discovery. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.
