Масштабный откат от самой оптимистичной угольной компании Австралии сигнализирует о сдвиге в долгосрочной игре в сфере ископаемого топлива

Что это говорит вам о состоянии рынков металлургического угля, когда одна из самых оптимистичных горнодобывающих компаний страны отказывается от утвержденного продления на 60 лет?

После увеличения добычи угля на 60% в прошлом финансовом году компания Whitehaven Coal незаметно отозвала заявку EPBC на проект расширения угольной шахты Blackwater North. После получения одобрения правительства штата проект расширения позволил бы утвердить добычу дополнительных 220 миллионов тонн угля на комплексе в Квинсленде с планами продолжать добычу до 2085 года.

Когда Whitehaven приобрела рудник Blackwater у BHP в 2023 году, в отчетах ASX прямо указано, что потенциальный срок службы рудника может продлиться более чем на 50 лет «в зависимости от преобладающих местных и макроэкономических условий».

Хотя от компании не было официального заявления о том, почему это последнее предложение о продлении было отозвано, похоже, что более широкая волатильность цен и неопределенность спроса, возможно, сделали этого бычьего майнера немного застенчивым.

В своем квартальном производственном отчете за сентябрь компания Whitehaven отметила, что спрос Индии на металлургический уголь снижается из-за резкого увеличения импорта дешевой китайской стали. Цены остаются значительно ниже тех максимумов, которые оправдывали агрессивные планы расширения, которые звучали великолепно всего два года назад.

Хотя Уайтхейвен продолжает выражать уверенность в том, что отсутствие новых рудников, поступающих в систему, будет способствовать долгосрочному росту цен, в данном случае риторика не соответствует действиям, поскольку краткосрочные перспективы могут быть слишком мягкими, чтобы их можно было вынести.

Акционерам Whitehaven трудно сказать, является ли отступление причиной семипроцентного падения цены акций с 10 ноября, но оно окажет реальное влияние на внутренние и глобальные выбросы.

В прошлом году при добыче металлургического угля на шахте Блэкуотер на каждую тонну добытой руды пришлось 57 килограммов эквивалента CO2 (CO2e). Это объясняет выбросы неорганизованного метана и дизельного топлива до того, как уголь будет сожжен для производства стали. Как только это произойдет, каждая тонна выбрасывает дополнительно 2,3 тонны CO2. Умножьте это на 220 миллионов тонн, и общее воздействие на климат будет эквивалентно годовым национальным выбросам Австралии или десятилетиям производства угольной электростанции, такой как Эраринг.

После переговоров ООН по климату, на которых министр климата Боуэн подтвердил позицию правительства о необходимости перехода от ископаемого топлива, это можно было рассматривать как значительную победу для климата. Южная Корея присоединяется к Энергия прошлого угольного альянса на COP30 добавляет неизбежности ускоряющейся трансформации глобальной энергетической системы.

Но это еще не конец истории. При приобретении рудника в 2023 году Уайтхейвен унаследовала масштабное предложение о строительстве нового рудника, который в случае успеха сможет работать до 2119 года. Гораздо более крупный проект Blackwater South фактически бездействовал с тех пор, как Уайтхейвен взял на себя управление, и компания еще не представила подробные планы правительству Квинсленда.

Это может отражать более широкую осторожность рынка, но также оставляет открытой возможность изменения масштаба, консолидации или переупаковки расширения. У Уайтхейвена есть время до сентября следующего года, чтобы заявить о своих намерениях, и, возможно, он ждет стабилизации рынка угля.

Этот первоначальный вывод должен был дать Содружеству паузу. Однако без более четких рамок планирования и более строгих климатических испытаний мы рискуем увидеть в следующем году столетнее применение угольных шахт в Квинсленде, что приведет к возникновению нескольких поколений обязательств по выбросам углерода, противоречащих траектории чистого нулевого уровня выбросов в стране.

У Австралии есть возможность перейти к отраслям будущего с нулевыми выбросами, включая критически важные полезные ископаемые, экологически чистое железо и сталь, алюминий и экологически чистое производство, вместо того, чтобы зацикливаться на угольных мегапроектах следующего поколения. Первоначальный выход Уайтхейвена сигнализирует о том, что экономическая и нормативная среда в угольной отрасли становится все более неопределенной, и правительству следует отнестись к этому более серьезно.

Наш недавний анализ выбросов Уайтхейвена категории 1 подчеркивает важность тщательного климатического испытания и процесса проверки EPBC.

Даже без учета выбросов категории 3 от сжигания экспортируемого угля прогнозируемые обязательства Защитного механизма могут достичь 342 миллионов австралийских долларов до 2030 года, что составляет небольшую часть предполагаемых социальных издержек метана и CO2, высвобождаемых только во время производства, в 4,7 миллиарда долларов.

Масштаб этого разрыва подчеркивает необходимость тщательного ограничения новых угольных проектов и обеспечения того, чтобы при выдаче разрешений в соответствии с Законом EPBC должным образом учитывались долгосрочные климатические и социальные последствия.

С Министерством торговли Китая все чаще сосредоточенный о расширении импорта и экспорта экологически чистых и низкоуглеродных продуктов и технологий. В то время, как Китай приближается к двум годам после национального пика выбросов, необходимость перехода становится все более очевидной, как и наука о климате, лежащая в основе этой необходимости.

Пауза в Уайтхейвене — это редкая возможность для политиков убедиться, что будущие разрешения на использование угля соответствуют нашим климатическим реалиям, прежде чем произойдет новое поколение выбросов. Теперь эта возможность выпадет на долю штатов.

Кристофер Райт — главный аналитик группы декарбонизации CarbonBridge.

Мэтт Поллард — аналитик консалтинговой компании по экологически чистой энергетике Climate Energy Finance (CEF).