1762758508
2025-11-10 05:00:00
Associated British Foods (ABF) заявляет, что может, наконец, сделать то, чему долго сопротивлялась: выделить Penneys/Primark.
Эта сеть модной одежды долгое время была жемчужиной в короне британского конгломерата, однако на протяжении десятилетий она была прикована к обширной группе бакалейных товаров, ингредиентов и товаров, которые инвесторы с трудом оценивают.
Многие аналитики предполагают, что ABF, стоимость которого оценивается в 16 миллиардов фунтов стерлингов (18,2 миллиарда евро), страдает от так называемой скидки конгломерата: тенденции рынка вознаграждать корпоративную направленность больше, чем широту деятельности.
ABF и раньше заигрывал с предложением о расставании, но получил отпор со стороны основателя Primark Артура Райана, который предпочитал держаться в стороне от внимания. ABF вернулась к этой идее в 2009 году, после того как Райан ушел на пенсию, и еще раз в 2019 году, но из-за изменения рыночных условий идея снова была отложена.
Даже сейчас время далеко не идеальное: соперники в сфере быстрой моды, такие как Шейн и Тему, подрывают преимущество Primark.
Тем не менее, неутешительная реакция инвесторов (акции упали в день результатов, реакция, возможно, омраченная цифрами) противоречила в целом положительной реакции аналитиков и комментаторов.
Масштаб международной деятельности Primark (у нее 476 магазинов в 18 странах) означает, что для нее «имеет смысл» быть отдельной компанией, заявили в Barclays. Продовольственное подразделение ABF привлекает мало внимания, а Primark, судя по всему, торгуется со значительной скидкой по сравнению со своими аналогами в розничной торговле модной одеждой, сообщает Panmure Liberum, которая считает, что общая скидка конгломерата составляет около 10 процентов.
Особый энтузиазм вызвала колонка Lex в FT, в которой говорилось, что выделение может раскрыть около 25 процентов скрытой стоимости.
Слишком оптимистично? Возможно. Слишком поздно? Многие считают, что выделение должно было произойти много лет назад. Тем не менее, некоторые будут рассматривать это как случай, когда лучше поздно, чем никогда, поскольку отдельный Primark осознает ценность, давно скрытую в ABF.
#Может #ли #долгожданный #спинофф #наконец #окупиться #Ирландские #Таймс
Читайте также
