Будьте в курсе бесплатных обновлений
Просто зарегистрируйтесь в Инфляция в Великобритании myFT Digest — доставляется прямо на ваш почтовый ящик.
Неожиданный декабрьский рост инфляции в Великобритании стал неудачей для тех, кто надеялся, что Банк Англии уже выходит на финишную прямую на своем долгом пути к восстановлению ценовой стабильности.
Цифры, показывающие Инфляция потребительских цен выросла до 4 процентов с 3,9 процента в ноябре, разрушили ожидания рынка относительно сроков первого снижения процентной ставки Банком Англии. К полудню инвесторы увидели скорее шанс, а не полную уверенность в снижении ставки с 5,25% до 5% в мае.
Виктория Кларк, главный экономист Santander CIB в Великобритании, заявила, что эти данные стали «тревожным сигналом для инвесторов, которые рассматривали возможность размещения Банка Англии и не ожидали получить прибыль». инфляция устойчиво вернуться к цели».
Но экономисты заявили, что эти цифры не изменили общей картины: рост цен уже замедлился сильнее, чем ожидал Банк Англии в ноябре, и к весне может оказаться ниже целевого показателя центрального банка в 2 процента – при условии, что геополитическая напряженность не сбивает ситуацию с курса.
Лалита Трай, экономист аналитического центра Фонда Резолюции, заявила, что ускорение инфляции в прошлом месяце – отражающее столь же нежелательный рост в США и еврозоне – «служит напоминанием о том, что неровности на пути снижения инфляции неизбежны, но не меняют большую ситуацию». картина”.
Одна из причин не слишком беспокоиться по поводу этой неудачи заключается в том, что некоторые из основных факторов, способствующих росту, были разовыми (например, повышение акцизного сбора на табачные изделия) или товарами и услугами, цены на которые часто нестабильны и их трудно приспособить к сезонности праздников. .
За месяц стоимость авиабилетов выросла почти на 60 процентов; цены на одежду выросли за месяц, когда ритейлеры часто делают большие скидки; живая музыка, путевки и билеты в театр также резко выросли.
Аналитический центр Национального института экономических и социальных исследований заявил, что его внутренние показатели базовой инфляции, которые исключают цены, которые наиболее резко колебались в данном месяце, показали, что инфляция в Великобритании замедлилась до 5,5 процента в декабре с 5,7 процента. предыдущий месяц.
Несмотря на это давление, Великобритания быстро становится все менее заметным международным лидером по росту цен – после двух лет, в течение которых ее экономические проблемы постоянно выглядели хуже, чем у ее сверстников.
Учитывая, что в декабре инфляция в США составила 3,4 процента (что также является небольшим увеличением по сравнению с предыдущим месяцем), трансатлантический разрыв в ценовом давлении сократился до минимального уровня с июля 2022 года. Аналогичным образом, общий уровень инфляции в еврозоне вырос до 2,9 процента, отметив наименьшая разница за год.
Великобритания может отставать от своих конкурентов в течение нескольких месяцев, поскольку недавнее падение оптовых цен на газ – более важное для Британии, чем где-либо еще – с задержкой во времени отразится на регулируемых счетах домохозяйств.
Экономисты, опрошенные перед публикацией последних данных Consensus Economics, консалтинговой компании, которая объединяет прогнозы, ожидали, что инфляция в Великобритании упадет ниже 2 процентов к весне, в то время как инфляция в США и еврозоне все еще будет выше этого уровня.
«Через несколько месяцев Великобритания сбросит с себя ярлык отстающей в мировой инфляции страны», — сказал Пол Дейлс, экономист консалтинговой компании Capital Economics.
Когда Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии обновит свои экономические прогнозы на своем заседании в начале следующего месяца, он, вероятно, будет иметь более оптимистичный взгляд на перспективы экономического роста и инфляции, чем в ноябре, в основном из-за более низкой цены на газ, которая будет подкрепляют его прогнозы.
Тем не менее, лица, устанавливающие ставки, вероятно, рассмотрят последние данные как подтверждение осторожного подхода, который они придерживались до сих пор, подчеркивая, что им необходимо будет увидеть четкие доказательства того, что давление на заработную плату и инфляция в секторе услуг снизились, прежде чем ослаблять свою политическую позицию.
Большая часть улучшения инфляции в Великобритании до сих пор была связана с падением цен на энергоносители и стабилизацией роста цен на продукты питания. Базовая инфляция, застрявшая в декабре на уровне 5,1 процента, по-прежнему вызывает беспокойство.
Некоторые экономисты считают, что уже имеется достаточно доказательств, чтобы убедить MPC в том, что базовое ценовое давление также ослабевает, при этом инфляция в сфере услуг значительно ниже ноябрьских прогнозов Банка Англии и растущих признаков того, что более слабый рынок труда замедляет рост заработной платы.
«Инфляционное давление быстро снижается», — сказал Невилл Хилл, соруководитель консалтинговой компании Hybrid Economics, указывая на вялый экономический рост, слабый спрос на кредиты и несколько месяцев стабилизации отпускных цен на заводах. «Сегодняшние данные индекса потребительских цен преувеличивают риски возрождения».
Но другие аналитики предупреждают, что даже если инфляция упадет ниже 2 процентов в краткосрочной перспективе, Банк Англии может с трудом удержать ее на целевом уровне, если он ослабит политику слишком рано и будет застигнут врасплох быстрым экономическим восстановлением или новым глобальным ростом цен. шок, вызванный геополитическими событиями.
Майкл Сондерс, бывший член Банка Англии, ныне работающий в консалтинговой компании Oxford Economics, предупредил на этой неделе, что так называемый «второй раунд» воздействия недавнего инфляционного всплеска на зарплаты и стратегии ценообразования компаний «не сильно уменьшился», и что Перспектива быстрого краткосрочного падения «не обязательно означает, что инфляция устойчиво вернется к целевому уровню.
Крис Хэйр, экономист HSBC, предсказал, что процентные ставки снизятся позже и в этом году меньше, чем предполагали рынки.
«Существует вероятность того, что основное инфляционное давление в Великобритании не исчезло полностью», – сказал он.