Когда говорит Уоррен Баффет, Уолл-стрит слушает, и «Оракул из Омахи» в своем последнем ежегодном письме к акционерам Berkshire Hathaway выступил с полной защитой выкупа акций. Вот почему мы проливаем свет на активы Club, которые выкупают больше всего акций, включая Morgan Stanley (MS), Meta Platforms (META) и Apple (AAPL). Аргумент Баффета, отражающий мышление Клуба, прост: «Когда количество акций снижается, ваш интерес к нашим многочисленным предприятиям возрастает. Каждая мелочь помогает, если выкуп осуществляется по ценам, увеличивающим стоимость», — написал Баффет в письме. опубликовано 25 февраля вместе с отчетом о прибылях и убытках Berkshire за четвертый квартал. Другими словами, обратный выкуп позволяет инвесторам владеть большей долей прибыли компании без необходимости тратить больше денег на дополнительные акции. Не все выкупы одинаковы, как справедливо отметил Баффет в своем долгожданном ежегодном письме. Их можно делать в безответственное время, например, когда цена акций компании завышена. Но в целом выкупы — полезный инструмент в распоряжении менеджмента. «Когда вам говорят, что все выкупы вредны для акционеров или страны или особенно выгодны генеральным директорам, вы слушаете либо экономического безграмотного, либо красноречивого демагога (персонажи, которые не исключают друг друга)», — писал Баффет. Председатель и главный исполнительный директор Berkshire Hathaway. Баффет руководил многонациональной холдинговой компанией Berkshire, множество дочерних компаний которой охватывают большинство секторов экономики США, с 1965 года. Он является одним из самых успешных и богатых инвесторов в мире с состоянием более 100 миллиардов долларов. Уже более года инвестиционная мантра Клуба делает упор на компании, которые возвращают денежные средства акционерам посредством обратного выкупа и дивидендов. «Это действительно помогает узнать, на чем сосредоточен Баффет, поэтому мы, конечно же, собираемся подвергнуть наше портфолио тесту Баффета», — сказал Джим Крамер в понедельник в «Домашней растяжке», нашей ежедневной дневной аудиопрограмме, чтобы подготовить участников к встрече. последний час торгов. Он добавил: «Нам нравится проверять нашу во всех отношениях». Итак, вот полная разбивка деятельности по обратному выкупу для 35 компаний благотворительного фонда Джима Крамера на одной большой диаграмме. Примечания по методологии: все цифры предоставлены Factset. Для каждой компании деятельность по выкупу охватывает последние четыре квартала отчетных результатов фирмы. Большинство холдингов Club отчитались за текущий сезон доходов, но нам еще предстоит получить известия от Costco (COST) и Salesforce (CRM). Эти две компании отчитываются во вторник и среду соответственно, что означает небольшое отставание в их активности по выкупу за четыре квартала. Показатели рыночной капитализации основаны на ценах закрытия пятницы. Контекст Вот некоторые дополнительные сведения о выкупе семи ключевых клубных холдингов. Devon Energy (DVN): производитель нефти и газа замедлил темпы обратного выкупа во второй половине 2022 года после покупки Validus Energy примерно за 1,8 миллиарда долларов. Devon выкупила акции всего на 183 миллиона долларов в третьем и четвертом кварталах вместе взятых по сравнению с 535 миллионами долларов за первые шесть месяцев 2022 года. Однако руководство заявило, что компания рассчитывает стать «активными покупателями» своих акций в 2023 году. Coterra Energy (CTRA): В этом году компания уделит больше внимания выкупам. Потратив более 1,2 миллиарда долларов на выкуп акций в 2022 году, совет директоров Coterra на прошлой неделе утвердил разрешение на выкуп на 2 миллиарда долларов. Приоритеты компании в отношении возврата капитала также будут делать упор на выкуп акций, а не на переменные дивиденды, заявил генеральный директор Том Джорден в отчете о доходах Coterra в четверг. Costco: В январе совет оптового ритейлера повторно санкционировал программу обратного выкупа акций на сумму 4 миллиарда долларов, срок действия которой истекает через четыре года. Однако мы не ожидаем, что они будут агрессивно выкупать акции, поскольку история показывает, что они предпочитают использовать излишки денежных средств для выплаты специальных дивидендов. Wells Fargo (WFC): после выкупа акций на сумму около 6 миллиардов долларов в первом квартале 2022 года банк прекратил выкуп акций в последние девять месяцев года. Тем не менее, руководство компании заявило в отчете о прибылях и убытках за четвертый квартал, что намерено возобновить выкуп в текущем квартале. Starbucks (SBUX): сеть кофеен недавно возобновила свою деятельность по обратному выкупу после примерно двухчетвертной паузы после того, как прошлой весной Ховард Шульц занял пост временного генерального директора. Вместо этого Шульц увеличил инвестиции компании в свои магазины и сотрудников. Выкупы, возвращенные Starbucks в первом квартале 2023 финансового года, составили 191,4 миллиона долларов. Компания заявила, что рассчитывает вернуть акционерам 20 миллиардов долларов к концу 2025 финансового года за счет дивидендов и обратного выкупа. Haliburton (HAL): Гигант нефтесервисных услуг возобновил выкуп акций в четвертом квартале 2022 года, скупив акции на сумму 250 миллионов долларов. Это был первый крупный выкуп компании с первого квартала 2020 года после многолетнего обязательства по сокращению уровня долга. Haliburton также недавно взяла на себя обязательство по возврату не менее 50% свободного денежного потока акционерам за счет дивидендов и выкупа акций. Salesforce: первая в истории программа обратного выкупа у производителя корпоративного программного обеспечения началась в квартале, закончившемся 31 октября, в ходе которого компания выкупила акции на сумму 1,7 миллиарда долларов, чтобы свести к минимуму разводнение. Это часть разрешения на обратный выкуп на сумму 10 миллиардов долларов, выданного советом директоров Salesforce в августе прошлого года. В итоге комментарий Баффета о выкупе бьет в самую точку. Как видно из диаграммы, подавляющее большинство холдингов Club в той или иной степени занимаются выкупом акций, что является хорошей новостью для акционеров. Мы большие сторонники разумного выкупа, который позволяет нам получать большую часть прибыли наших компаний, чем если бы мы в противном случае отсутствовали в деятельности по обратному выкупу. (Полный список акций Благотворительного фонда Джима Крамера см. здесь.) Как подписчик клуба инвесторов CNBC с Джимом Крамером, вы получите уведомление о сделке до того, как Джим совершит сделку. Джим ждет 45 минут после отправки торгового оповещения, прежде чем покупать или продавать акции в портфеле своего благотворительного фонда. Если Джим говорил об акции на телеканале CNBC, он выжидает 72 часа после публикации торгового предупреждения, прежде чем совершить сделку. ВЫШЕУКАЗАННАЯ ИНФОРМАЦИЯ О ИНВЕСТИЦИОННОМ КЛУБЕ ПОДЛЕЖИТ НАШИМ УСЛОВИЯМ И ПОЛИТИКЕ КОНФИДЕНЦИАЛЬНОСТИ, ВМЕСТЕ С НАШИМ ОТКАЗОМ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ. НИКАКИХ ФИДУЦИАРНЫХ ОБЯЗАННОСТЕЙ ИЛИ ОБЯЗАННОСТЕЙ НЕ СУЩЕСТВУЕТ И НЕ ВОЗНИКАЕТ В СВЯЗИ С ПОЛУЧЕНИЕМ ВАМИ ЛЮБОЙ ИНФОРМАЦИИ, ПРЕДОСТАВЛЯЕМОЙ В СВЯЗИ С ИНВЕСТИЦИОННЫМ КЛУБОМ. НИКАКОЙ КОНКРЕТНЫЙ РЕЗУЛЬТАТ ИЛИ ПРИБЫЛЬ НЕ ГАРАНТИРУЕТСЯ.
Логотип Meta Platforms виден в Давосе, Швейцария, 22 мая 2022 года.
Арнд Вигманн Рейтер
