Отчет Банка Англии о финансовой стабильности подчеркивает устойчивость на фоне роста процентных ставок

Банк Англии недавно опубликовал свой последний отчет о финансовой стабильности, в котором подчеркивается устойчивость британских домохозяйств и предприятий перед лицом постоянно растущих процентных ставок.

Признавая эту устойчивость, в докладе также вновь выражается обеспокоенность по поводу предстоящего полного воздействия более высоких процентных ставок на выплаты по ипотечным кредитам и общую финансовую стабильность.

За последний год Банк постепенно повышал свою основную процентную ставку 14 раз, достигнув 15-летнего максимума в 5,25 процента к августу 2023 года. Несмотря на это повышение, в отчете отмечается, что большинство ипотечных кредитов, выданных в последние годы, находились на уровне фиксированные процентные ставки, что приводит к отложению воздействия более высоких ставок на домохозяйства.

Примерно 55 процентов счетов ипотечных заемщиков на общую сумму около пяти миллионов были переоценены с момента начала повышения процентных ставок в конце 2021 года.

Однако в докладе предупреждается, что к 2026 году ожидается, что еще пять миллионов домохозяйств пострадают от более высоких показателей.

Для типичного залогодателя-собственника-арендатора, переходящего с фиксированной ставки в период с апреля по июнь 2023 года и до конца 2026 года, прогнозируется, что ежемесячные выплаты по ипотеке вырастут примерно на 240 фунтов стерлингов, что представляет собой значительное увеличение на 39 процентов.

Поскольку более высокие ставки по ипотечным кредитам продолжают влиять на домохозяйства, ожидается, что среднее бремя обслуживания долга будет расти.

Губернатор Эндрю Бэйли заверил, что банковский сектор Великобритании остается хорошо капитализированным и успешно выдержал недавние стресс-тесты. Он подчеркнул способность сектора поддержать домохозяйства и бизнес в случае ухудшения экономических и финансовых условий. Бэйли признал, что чистая процентная маржа, ключевой фактор прибыли банков, вероятно, достигла своего пика.

Несмотря на более высокие затраты на ипотеку, в отчете отмечен положительный аспект – ограниченное увеличение числа случаев изъятия домов во владение по сравнению с историческими показателями. Бэйли объяснил это улучшением способности финансовой системы поддерживать заемщиков, что является существенным преимуществом повышения финансовой стабильности.

Тем не менее, Бэйли подчеркнул рост задолженности среди домовладельцев, как тех, кто имеет ипотечные кредиты, так и арендодателей, сдающих жилье в аренду. Он выразил обеспокоенность по поводу растущей доли арендаторов, особенно учитывая сокращение числа домовладельцев, поскольку они, как правило, находятся на нижнем уровне шкалы доходов. Вопрос задолженности особенно тщательно рассматривается через призму рынка сдачи в аренду.

Сара Бриден, заместитель губернатора, ответственный за финансовую стабильность, рассказала, как некоторые заемщики реагируют на более высокие ставки по ипотечным кредитам. Она отметила тенденцию роста долгосрочной ипотеки, особенно среди молодых заемщиков, сроком до 35 лет.

Бриден также обратил внимание на кредитование после выхода на пенсию, подчеркнув необходимость контролировать потенциальную нагрузку на доходы при выплате ипотечных кредитов в последующие годы.

В корпоративном секторе наблюдались признаки просроченной задолженности, особенно среди малого и среднего бизнеса. Однако в отчете указывается на снижение доли корпораций, подвергающихся более высокому риску по сравнению с пиком пандемии. Срок погашения большей части корпоративного долга Великобритании по фиксированным ставкам ожидается в 2025 году или после него, что позволяет Банку прийти к выводу, что корпоративный сектор Великобритании в целом остается устойчивым.

Заглядывая за пределы Великобритании, губернатор Бэйли подчеркнул общую сложную ситуацию с рисками, выделив китайскую экономику как особый глобальный риск, поскольку различные части сектора недвижимости все еще находятся под напряжением. Он также отметил геополитическую неопределенность, вызванную трагическими событиями на Ближнем Востоке.

В отчете подчеркивается обеспокоенность по поводу уязвимостей «небанковских» финансов, таких как займы и кредиты, предоставляемые другими учреждениями, а не традиционными банками. Рыночное финансирование, включая высокодоходные облигации и кредиты с использованием заемных средств, было особо отмечено как область, в которой риски оставались значительными, а в некоторых случаях возросли со времени предыдущего отчета Банка в июле.

Губернатор Бэйли сделал предостережение по поводу увеличения дисбаланса на рынке деривативов для государственного долга США, подчеркнув потенциальную волатильность рынка, если хедж-фондам потребуется быстро свернуть свои позиции в таких инструментах. Он обратил внимание на риск более масштабных потрясений, сославшись на кризис LDI, последовавший за мини-бюджетом Кваси Квартенга в сентябре прошлого года.

В отчете также говорится, что комитет по финансовой политике Банка был проинформирован о продолжающемся внедрении искусственного интеллекта (ИИ) и машинного обучения в финансовых услугах. Признавая потенциальные преимущества ИИ в повышении производительности, Бэйли подчеркнул сложность лежащего в его основе кода и необходимость понимания.

В заключение губернатор Бейли отдал дань уважения Алистеру Дарлингу, бывшему канцлеру, который недавно скончался, назвав его мудрым, добрым и обладающим злым чувством юмора.