Акции ряда китайских компаний выросли более чем на 100% в понедельник, когда в Шанхае и Шэньчжэне дебютировала первая партия первичных публичных предложений в соответствии с новым упрощенным режимом листинга.
В число лидеров среди 10 новых запусков вошли Shenzhen CECport Technologies, дистрибьютор электроники, акции которого выросли на 239%, и Shaanxi Energy Investment, государственная электроэнергетическая группа, которая привлекла 7,2 млрд юаней (1,1 млрд долларов) на IPO. и чьи акции выросли на целых 84 процента.
Но финансовые эксперты заявили, что значительный рост цен, зафиксированный в результате новых листингов, указывает на необходимость более комплексных реформ правил привлечения капитала в Китае.
«Тот факт, что у вас есть эти нелепые скачки в первый день, явно означает, что компании недооценены», — сказал Фрейзер Хоуи, независимый аналитик и эксперт по финансовой системе Китая. «Это все еще процесс, в котором [state] надзор и контроль».
Новые правила направлены на упрощение IPO, позволяя китайским компаниям дебютировать на основных площадках Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых бирж без предварительного одобрения регулирующих органов. Они также отменяют ограничение, которое ограничивало цену акций компании при IPO на уровне 23-кратной прибыли на акцию, и отменяют 44-процентный потолок прибыли в первый день, хотя ежедневные движения будут ограничены 10-процентным ограничением после первых пяти сессий.
Последние реформы листинга связаны с тем, что Китай уже является самым активным в мире рынком для сбора средств на IPO: по данным Dealogic, за год на сегодняшний день было привлечено более 14,5 млрд долларов, что более чем в четыре раза больше, чем на Уолл-стрит.
И Хуэйман, председатель Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая, заявил на церемонии листинга в понедельник утром, что реформы представляют собой «всеобъемлющие и фундаментальные изменения» и что первая партия IPO стала «еще одной важной вехой в реформировании и развитии рынков капитала Китая». .
Однако реформы по отмене разрешений регулирующих органов и ограничения цен на акции на основных площадках материковых фондовых бирж, известные под общим названием «система листинга на основе регистрации», уже были развернуты с 2019 года на китайских площадках, ориентированных на технологии, Star Market. в Шанхае и ChiNext в Шэньчжэне.
Всплеск активности в этих двух советах за последние годы отражает стремление политиков направить доходы от IPO в сектора, которые считаются жизненно важными для национальной безопасности и экономического роста. В понедельник мэр Шанхая Гун Чжэн заявил, что новая система регулирования «сильно подтолкнет» фондовый рынок Китая к более эффективному предоставлению капитала в приоритетные сектора, как это уже сделали советы директоров Star и ChiNext.
Несмотря на отмену формального требования получать одобрение листинга от CSRC, местные брокеры говорят, что регулирующие органы по-прежнему оказывают сильное влияние на то, каким компаниям предоставляется доступ к китайским рынкам капитала. Ранее в этом году регулятор ценных бумаг сообщил банкирам, что определил несколько отраслей «красного света», которым не следует разрешать проводить сбор средств в акционерный капитал на основных площадках в Шанхае и Шэньчжэне.
Аналитики говорят, что трехзначный рост компаний, котирующихся в понедельник, вероятно, будет неустойчивым.
«Это та же модель торговли, что и при запуске Star в Шанхае и ChiNext», — сказал Чжан Ци, аналитик китайской брокерской компании Haitong Securities. Чжан сказал, что трейдеры подняли акции в новых списках на предположениях, что компании пользуются поддержкой со стороны политиков и что они «вернутся на более рациональный уровень после своего дебюта».
